Les investisseurs se concentrent sur les rachats et la taxe des milliardaires dans le discours de Biden

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NEW YORK – Le président américain Joe Biden a mis les impôts et les rachats d’actions des entreprises au centre de l’attention des investisseurs lors du discours sur l’état de l’Union de mardi soir dans le cadre de ses efforts pour restructurer la plus grande économie du monde afin qu’elle soit moins favorable aux très riches.

Biden, qui a promulgué plus tôt l’année dernière une taxe de 1% sur les rachats d’actions des entreprises, a utilisé son discours pour demander que cela soit quadruplé, ainsi que pour renouveler ses appels à une augmentation des impôts sur les milliardaires.

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Les investisseurs ont déclaré que même si les chances qu’une telle proposition soit adoptée au Congrès – où les républicains contrôlent la Chambre des représentants – étaient faibles, cela pourrait avoir une incidence sur le comportement des investisseurs.

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Si les entreprises sentent qu’une telle taxe est imminente, cela pourrait les inciter à accélérer les rachats et éventuellement à se tourner plutôt vers le paiement de dividendes.

« Nous pourrions voir une accélération et cela pourrait peut-être stimuler les bénéfices et les cours des actions cette année », a déclaré Jack Ablin, co-fondateur et directeur des investissements chez Cresset Capital, avant le discours. « Si cette taxe incite les entreprises à augmenter leurs dividendes au lieu de racheter des actions, somme toute, ce n’est pas une mauvaise chose. »

L’adresse intervient à un moment où le S&P 500, qui avait rebondi de 6,2% en janvier, subit une certaine pression alors que les investisseurs pèsent les paroles encourageantes de la Réserve fédérale américaine sur certains progrès dans la maîtrise de l’inflation face à un marché du travail robuste qui laisse présager une période plus longue. de durcissement des politiques.

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Dans une indication des défis auxquels Biden est confronté dans la mise en œuvre de sa liste de souhaits dans un Congrès divisé, les contrats à terme sur actions américaines ont à peine bougé après le discours.

Les paroles de Biden sur le plafond de la dette de 31,4 billions de dollars intéressaient également les investisseurs. La Maison Blanche a déclaré que Biden ne négocierait pas sur la nécessité de lever ce plafond, tandis que les républicains veulent des réductions de dépenses en échange de leur soutien.

« Certains de mes amis républicains veulent prendre l’économie en otage – je comprends – à moins que j’accepte leurs plans économiques », a déclaré Biden.

Damien Boey, macro stratège en chef chez Barrenjoey à Sydney, a déclaré qu’il était essentiel de surmonter cette impasse au Congrès alors que le gouvernement se rapproche du plafond de la dette.

« De toute évidence, Biden dit clairement aux républicains qu’ils veulent travailler ensemble. La plupart des gens s’attendent à ce que ce ne soit pas une promesse facile à mesure que vous y arriverez.

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D’autres sujets ont également été suivis par les investisseurs, notamment les remarques sur la Chine, une zone d’intérêt clé pour les investisseurs.

Compte tenu de l’abattage récent d’un ballon espion chinois présumé au large de la Caroline du Sud par l’armée américaine, les investisseurs cherchaient à voir avec quelle force Biden abordait les relations américano-chinoises.

Biden a déclaré que si la Chine menaçait la souveraineté américaine, les États-Unis agiraient pour protéger le pays.

« Je m’attendais à des commentaires plus bellicistes sur la Chine », a déclaré Naka Matsuzawa, stratège en chef chez Nomura à Tokyo. « Biden devrait être plus clair sur la manière dont ils vont développer la chaîne d’approvisionnement en dehors de la Chine. Le commerce avec la Chine continue d’augmenter, plutôt que de diminuer, en ce moment.

RACHATS & MILLIARDAIRES

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Les rachats d’actions d’entreprises, où les entreprises publiques rachètent leurs propres actions, faisant ainsi grimper le prix des actions afin de restituer de l’argent aux actionnaires, ont fait la une des journaux cette année.

Même si la taxe augmente, l’impact final pourrait être relativement faible, a déclaré Howard Silverblatt, analyste principal des indices chez S&P Dow Jones Indices.

Silverblatt estime que la taxe existante de 1 % ne réduira que 0,5 % des bénéfices du S&P 500 en 2023.

Les rachats d’actions des sociétés du S&P 500 devraient totaliser 220 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2022, 2023 devant être le premier exercice avec plus de 1 000 milliards de dollars de rachats, selon les données des indices S&P Dow Jones.

Si la taxe devait passer à un prélèvement de 2,5% à 2,75%, elle pourrait commencer à transférer de l’argent des rachats vers les dividendes, mais pas dollar pour dollar, a déclaré Silverblatt.

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Biden était particulièrement critique à l’égard des bénéfices des compagnies pétrolières. « Je pense que c’est scandaleux », a-t-il déclaré, tout en notant que les États-Unis auraient besoin de pétrole pendant au moins une autre décennie.

Biden a également appelé à une autre légère augmentation d’impôt : un « impôt minimum pour milliardaire » visant à imposer les plus-values ​​latentes provenant d’actifs tels que des actions, des obligations ou des sociétés privées de particuliers fortunés.

Cette proposition serait un nouveau régime fiscal très compliqué, créant des difficultés pour un service des impôts actuellement débordé et une complexité pour les contribuables, selon la Fondation fiscale non partisane.

Pourtant, les analystes étaient sceptiques quant à ce que cela se concrétise également.

« Les propositions fiscales sont mortes à l’arrivée depuis que le Congrès est divisé, il s’agit donc davantage d’un sujet de discussion politique pour la campagne à venir, tout comme la taxe de 1% l’a été dans le passé », a déclaré Ulf Lindahl, directeur général de Currency Research Associates. (Reportage de Saqib Iqbal Ahmed et Laura Matthews; Reportage supplémentaire de Kevin Buckland et Stella Qiu Montage par Megan Davies, Jonathan Oatis et Lincoln Feast.)

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