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Elise Amendola/Associated Press
Quiconque recherchant un soulagement de l’inflation dans la mesure préférée de la Réserve fédérale ne l’a pas trouvé vendredi, et cela signifie probablement plus de problèmes financiers à venir alors que la Fed se resserre davantage.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, que la Fed utilise lorsqu’elle évalue les pressions sur les prix dans l’économie, a augmenté de 6,2 % en août par rapport à l’année précédente. C’est en baisse par rapport aux 6,4 % de juillet et aux 7 % de juin, mais cela signale toujours que l’inflation est devenue généralisée et collante. Les prix des biens ont baissé au cours du mois, mais les prix des services ont fortement augmenté de 0,6 %.
Le soi-disant indice PCE de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 4,9% en août par rapport à l’année précédente, contre 4,7% en juillet. Pire encore, les prix sous-jacents ont fortement augmenté au cours du mois à 0,6 %, contre une stabilité en juillet. Si la Fed recherchait un sursis ou une tendance à la baisse de l’inflation qui offrait une raison de ralentir ses hausses de taux, ce n’était pas à la date du vendredi.
Tout cela a lourdement pesé sur les marchés financiers, les actions prenant une autre tête. Le Dow Jones Industrial Average a encore chuté de 500 points, ou 1,71%, et est maintenant tombé à 28726. Le Dow Jones a conclu son troisième trimestre consécutif de baisse, le pire des neuf premiers mois d’une année civile depuis 2002. Voilà pour le rallye des meuniers d’été.
Les rendements obligataires ont également augmenté à nouveau, le bon du Trésor à 10 ans repassant au-dessus de 3,8 % suite aux nouvelles sur l’inflation. Les prix des obligations ont été mutilés cette année, mais il y a peu de signes de soulagement à moins d’une récession.
Le risque de pertes financières augmente également dans le contexte de la plus forte hausse des taux d’intérêt de la Fed depuis les années 1980. Comme les fonds de pension britanniques qui ont été exposés cette semaine, d’autres acteurs du marché ont été encouragés par une décennie d’argent facile à faire des paris qui pourraient aboutir.
Le marché rend un verdict sévère sur les coûts de l’inflation, mais pas aussi sévère que les dommages que l’inflation fait aux budgets familiaux. Les décisions de dépenses de l’administration Biden et du Congrès démocrate, combinées à une Fed qui a été trop facile pendant trop longtemps, ont fait de gros dégâts économiques, et la triste vérité est que le bilan allait toujours être douloureux.
Rapport éditorial du Journal : La Maison Blanche et Powell Fed ont des idées différentes sur l’inflation. Image : Samuel Corum/Bloomberg News
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Paru dans l’édition imprimée du 1er octobre 2022.
