Le solde total de la dette des ménages a poursuivi sa hausse au troisième trimestre de 2022 avec une augmentation de 351 milliards de dollars, la plus forte augmentation trimestrielle nominale depuis 2007. Cette augmentation a été entraînée par une augmentation de 282 milliards de dollars des soldes hypothécaires, selon le dernier Rapport trimestriel sur l’endettement et le crédit des ménages du Center for Microeconomic Data de la Fed de New York. Les prêts hypothécaires, historiquement la plus grande forme d’endettement des ménages, représentent désormais 71 % de l’encours de la dette des ménages, contre 69 % au quatrième trimestre de 2019. Une augmentation des soldes de cartes de crédit a également stimulé le total des soldes de la dette, avec des soldes en hausse de 38 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Sur une base annuelle, cela a marqué une augmentation de 15 %, la plus importante depuis plus de vingt ans. Ici, nous examinons de plus près la variation des tendances des cartes de crédit pour différents groupes démographiques d’emprunteurs à l’aide de notre panel de crédit à la consommation (CCP), qui est basé sur les rapports de crédit d’Equifax.
Interpréter l’augmentation des soldes des cartes de crédit
Les trois premiers trimestres de 2022 ont vu une augmentation rapide des soldes des cartes de crédit, après qu’ils se soient fortement contractés au début de la pandémie de COVID. Le graphique ci-dessous illustre la variation en pourcentage d’une année sur l’autre des soldes des cartes de crédit – l’augmentation de 15% observée au troisième trimestre de 2022 dépasse les dix-huit dernières années de données. Nous mesurons les soldes tels qu’ils figurent sur les relevés des comptes de carte de crédit ; ceux-ci comprennent un mélange de nouvelles dettes provenant de nouveaux achats ainsi que la composante renouvelable de ces soldes, les dettes reportées des mois précédents. Par conséquent, les variations des soldes des cartes de crédit peuvent être interprétées comme incluant un mélange de nouvelle consommation, ainsi que le remboursement de la dette.
Nous ne sommes pas en mesure de faire la distinction entre les emprunteurs qui remboursent intégralement leur solde chaque mois et les emprunteurs dont le solde est renouvelé au fil du temps. Ainsi, l’interprétation de l’évolution des soldes des cartes de crédit nécessite un certain contexte. Une forte augmentation des soldes des cartes de crédit est nécessairement associée à une certaine quantité de consommation. Notons qu’en revanche, une réduction des soldes est moins simple à interpréter. Une réduction des soldes des cartes de crédit peut être causée par la baisse des achats sur cartes ou par un remboursement plus rapide des soldes renouvelables.
Les soldes des cartes de crédit sont en hausse
Les cartes de crédit sont le type de dette le plus répandu aux États-Unis et il existe plus de 500 millions de comptes ouverts. Il y a 191 millions d’Américains avec au moins un compte de carte de crédit, et beaucoup ont plusieurs comptes. En effet, la moitié de tous les adultes américains ont au moins deux cartes, et 13 % ont cinq cartes ou plus. Les cartes de crédit sont la première expérience de crédit la plus courante pour les jeunes emprunteurs, car environ 73 % des Américains ont une carte de crédit à l’âge de 25 ans. L’utilisation de la carte de crédit reflète les décisions constantes et complexes des titulaires de carte de crédit en matière de consommation, d’épargne et d’emprunt acheter, décider comment payer (entre plusieurs cartes, options de paiement et espèces), puis enfin gérer le solde de leur carte de crédit en décidant du montant de leur solde à payer et à reporter.
Pour voir si les modèles agrégés des soldes des cartes de crédit étaient déterminés par certaines données démographiques des emprunteurs, nous nous tournons ensuite vers les soldes moyens des cartes de crédit, regroupés selon l’âge de l’emprunteur. Nous montrons ici trois groupes d’âge d’emprunteurs. Pour les emprunteurs plus âgés, ceux âgés de 60 à 79 ans, leurs soldes moyens ont augmenté mais restent inférieurs à ce qu’ils étaient au quatrième trimestre de 2019. Pour ceux âgés de 30 à 59 ans, les soldes ont augmenté au cours des derniers trimestres et approchent à peine le niveau atteint au quatrième trimestre de 2019. Pour les emprunteurs de moins de 30 ans, ils ont connu la plus faible réduction de leurs soldes moyens en termes absolus (bien qu’en termes de pourcentage, cela ait été plus important). Mais leurs soldes sont maintenant au-dessus de ce qu’ils étaient avant la pandémie. En somme, les schémas agrégés des soldes des cartes de crédit sont bien partagés par les différents groupes d’âge – même si les jeunes emprunteurs ont des soldes plus élevés qu’avant la pandémie, cela est compensé par les soldes inférieurs des emprunteurs plus âgés.
Les réductions pandémiques du solde des cartes de crédit pour les emprunteurs plus âgés ont du pouvoir de rester
Ensuite, nous examinons les soldes moyens par revenu pour voir s’il y avait différents comportements des utilisateurs de cartes de crédit selon les groupes de revenu. Bien que nous n’observions pas le revenu directement dans le CCP, nous pouvons utiliser les codes postaux des emprunteurs pour les regrouper en quartiles de revenu de population égale. Ici, nous observons qu’en moyenne, les emprunteurs de toutes les zones de revenu ont réduit leurs soldes pendant la pandémie, bien que cette réduction ait été la plus forte parmi ceux des zones de revenu les plus élevées, comme le montre la ligne bleu foncé dans le graphique ci-dessous. Cela pourrait refléter deux caractéristiques des emprunteurs à revenu élevé. Premièrement, comme indiqué précédemment, les soldes des cartes de crédit comprennent les soldes des transactions et les soldes renouvelables. De plus, les soldes renouvelables sont plus fluides que les soldes de transaction et sont moins sensibles aux variations de la consommation. Les emprunteurs de cartes de crédit dans les zones à revenu élevé sont moins susceptibles d’avoir des soldes renouvelables, de sorte que le solde de la carte de crédit diminuerait plus fortement en cas de baisse générale de la consommation. Deuxièmement, au plus fort de la période pandémique, les achats discrétionnaires tels que les achats de voyages et de loisirs étaient généralement limités et ont chuté davantage que les achats de base. Les emprunteurs à revenu élevé sont plus susceptibles de consommer ces biens et services, et leur consommation a donc chuté relativement plus que les emprunteurs à faible revenu. Pour ceux dans les zones à revenu le plus élevé, leurs soldes moyens étaient inférieurs de 300 $ en septembre 2022 à ceux de décembre 2019. Pour les emprunteurs aux revenus les plus faibles, illustrés par la ligne bleu clair dans le graphique ci-dessous, la réduction des soldes moyens a été plus modeste pendant la pandémie. Leurs soldes ont augmenté depuis et ont dépassé la moyenne de décembre 2019.
Les soldes augmentent davantage dans les zones à faible revenu
Ces augmentations de solde, étant pratiquement généralisées, ne sont pas surprenantes compte tenu des niveaux élevés de consommation nominale que nous avons observés. Avec des prix supérieurs de plus de 8 % à ce qu’ils étaient il y a un an, il n’est peut-être pas surprenant que les soldes augmentent. Notamment, les soldes des cartes de crédit ont augmenté à près du double de ce taux depuis l’an dernier. Le véritable test, bien sûr, sera de savoir si ces emprunteurs pourront continuer à effectuer les paiements sur leurs cartes de crédit. Ci-dessous, nous montrons le flux vers la délinquance (plus de 30 jours de retard) regroupé par code postal-revenu. Ici, c’est clair – les taux de délinquance ont commencé à augmenter, bien qu’à partir des niveaux inhabituellement bas que nous avons connus pendant la récession pandémique. Mais ils restent faibles par rapport aux niveaux que nous avons connus pendant la Grande Récession et même pendant la période de croissance économique des dix années précédant la pandémie. Pour les emprunteurs des zones à revenu le plus élevé, les taux de délinquance restent bien en deçà des tendances historiques. Il sera important de surveiller la trajectoire de ces taux de délinquance à l’avenir : s’agit-il simplement d’un retour aux niveaux antérieurs, avec la fin des abstentions et le tarissement des économies de relance, ou est-ce un signe de problèmes à venir ?
Les taux de délinquance restent faibles malgré les augmentations récentes
En conclusion, les données agrégées de notre Rapport trimestriel sur l’endettement et le crédit des ménages indiquent de fortes augmentations des soldes des cartes de crédit, accompagnées également d’augmentations d’autres types de soldes. Les nouveaux achats qui s’ajoutent au solde de la carte de crédit reflètent une demande robuste dans un contexte de prix plus élevés des biens et services. Le CCP met en lumière l’augmentation plus rapide du fardeau de la dette et de la délinquance des titulaires de cartes plus jeunes et moins riches, et peut suggérer des impacts disparates de l’inflation. Cependant, bien que les taux de délinquance augmentent, ils restent bas par rapport aux normes historiques et suggèrent que les consommateurs gèrent leurs finances pendant la période de hausse des prix.
Données du graphique
Andrew F. Haughwout est directeur de la recherche sur les ménages et les politiques publiques au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Donghoon Lee est conseiller en recherche économique pour les études sur le comportement des consommateurs au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Daniel Mangrum est économiste de recherche dans les études sur la croissance équitable au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Joelle Scally est stratège principale des données au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Wilbert van der Klaauw est conseiller en recherche économique pour la recherche sur les ménages et les politiques publiques au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Comment citer cet article :
Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Daniel Mangrum, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw, « Les soldes sont à la hausse – Alors, qui prend plus de dettes de carte de crédit ? », Banque fédérale de réserve de New York Économie de Liberty Street15 novembre 2022, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2022/11/balances-are-on-the-rise-so-who-is-taking-on-more-credit-card-debt/.
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Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité des auteurs.
