Le public britannique semble gagner sa course avec la pandémie. Les cas nouvellement signalés d’infections au COVID-19 ont plongé depuis la poussée post-vacances de janvier et sont maintenant en moyenne de 5200 par jour. Le nombre de décès a également chuté, à 62 par jour. Ce sont des signes encourageants que le public a pris à cœur les mesures de sécurité.
Alors que les cas de virus chutent, l’économie est sur le point de connaître une forte expansion.
La baisse des cas et des décès crée les conditions préalables à ce que nous prévoyons être une solide reprise économique sur trois ans au Royaume-Uni. Ceci est illustré par la récente amélioration des conditions financières nationales à un peu moins d’un écart-type au-dessus de la valeur neutre.
Tous ces indicateurs indiquent une amélioration de l’appétit pour le risque et le potentiel de normalisation de l’interaction sociale et économique par le public à court terme.
Les autorités monétaires et budgétaires ont contribué à alimenter cette croissance, qui ont achevé le travail préparatoire à une reprise après le ralentissement économique induit par la pandémie.
Étant donné que les efforts de politique économique (et les chocs négatifs tels que la pandémie) sont transmis à l’économie via les marchés financiers, les autorités monétaires ont déployé des efforts mondiaux pour maintenir des liquidités qui facilitent les investissements à long terme. Dans le même temps, les autorités fiscales ont pris des mesures extraordinaires pour maintenir les flux de revenus et soutenir la propension à dépenser du public.
En tant que tel, l’indice des conditions financières RSM UK a continué d’augmenter au cours des semaines qui ont suivi l’introduction de la dernière déclaration budgétaire du Royaume-Uni. L’indice se rapproche de 0,9 écart-type au-dessus de ce qui est considéré comme le niveau de risque normal sur les marchés financiers.
Notre indice des conditions financières est un indicateur composite du risque et des perceptions de la croissance économique intégrée à plusieurs actifs financiers.
Au cours des quatre dernières semaines, il y a eu une diminution de la volatilité des prix des actifs financiers et une confiance accrue dans une éventuelle reprise, ce qui s’est traduit par une augmentation du rendement du marché boursier et une pentification de la courbe des taux sur le marché obligataire.
En raison du niveau croissant d’hébergement sur les marchés financiers, nous prévoyons que les conditions financières sont propices à une reflation de l’économie britannique et à des taux de croissance égaux ou supérieurs à 4% cette année.En outre, nous voyons la perspective d’un rythme de croissance plus rapide au-dessus de 7% l’année prochaine si le programme de vaccination surmontait les problèmes d’approvisionnement signalés.
Rapport d’étape économique
Le secteur des services reste le point faible de la reprise. La confiance des consommateurs est encore sous-marine selon les dernières données, et nous prévoyons que cela réduira la propension des ménages à dépenser jusqu’à ce que les vaccinations parmi la population plus jeune soient répandues.
Mais à mesure que les vaccinations augmentent et que l’immunité des troupeaux est atteinte, les dirigeants d’entreprises, les investisseurs et les décideurs devraient anticiper une reprise rapide de la confiance des consommateurs et une explosion des dépenses des ménages plus tard cette année.
S’il y a un point positif dans l’économie, c’est dans le secteur manufacturier, où la production continue de dépasser le secteur de la consommation et la croissance globale du produit intérieur brut. Il s’agit d’une évolution encourageante compte tenu des rapports sur l’impact du Brexit sur le commerce.
Mise à jour sur le coronavirus
Tout au long de la pandémie, nous avons soutenu que V signifie vaccin et qu’une véritable reprise économique dépendrait des progrès de la vaccination de masse du public et de la réalisation de l’immunité collective.
Sur la base des données les plus récentes, le Royaume-Uni avance rapidement vers cette étape cruciale. Bien que nous soyons conscients des risques associés aux variantes du coronavirus ainsi qu’aux verrouillages en Europe et ailleurs, les entreprises du marché intermédiaire devraient commencer à se préparer à une émergence de l’activité économique cet été et cet automne. Ils devraient commencer à réfléchir au paysage économique hyper-compétitif qui définira l’économie post-pandémique.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.
