« Malheureusement, il n’y a rien de sorcier en matière de prévision.» selon le ministre saoudien de l'Énergie (et président de l'OPEP+) la semaine dernière, comme le montre la vidéo de la conférence de presse.
SAR le Prince Abdulaziz bin Salman Al-Saud a fait valoir que l'OPEP+ n'a pas d'informations particulières sur les perspectives de « L’économie mondiale, les taux d’intérêt, la croissance – le jury n’est pas encore élu« . Mais il a ajouté que l’OPEP+ estime que le marché est «très pessimiste sur la demande, très optimiste sur l'offre. Vérifiez combien proviennent des pays fournisseurs non membres de l’OPEP+ au cours des 5 derniers mois.
QU’ARRIVE-T-IL À LA DEMANDE DE PÉTROLE ?
Projections de croissance de la demande mondiale de pétrole pour 2024
Le problème de l'OPEP+ est que ses prévisions sont très optimistes quant à la croissance de la demande de pétrole en 2024. Comme le montre le graphique Reuters de mars :
- Les analystes du marché pétrolier sont pessimistes, s'attendant à une augmentation de 1,27 mbd
- L'Agence internationale de l'énergie et l'Agence américaine d'information sur l'énergie étaient à 1,3 mbj et 1,43 mbj.
- Mais l’OPEP maintenait toujours sa prévision de juillet 2023 selon laquelle la demande augmenterait de 2,25 mbj. argumenter:
« Même si certains risques à la baisse persistent, la poursuite de la dynamique attendue depuis le début de l’année pourrait entraîner un potentiel de hausse supplémentaire pour la croissance économique mondiale en 2024. Les trajectoires de croissance de l’Inde, de la Chine et des États-Unis pour 2024 et 2025, pourrait dépasser les attentes actuelles.
Il s'agit du plus grand écart entre les prévisions depuis 2008. Et depuis mars, les dernières prévisions de l'AIE ont en fait réduit leur prévision à 1,1 mbj, soit la moitié du chiffre actuel de l'OPEP.
QUE SE PASSE-T-IL À L’APPROVISIONNEMENT ?
Plusieurs membres de l'OPEP+ pompent bien au-dessus de leurs quotas en avril
Le problème de l’OPEP+ est qu’elle doit satisfaire tous ses membres. Et ce n’est pas facile, comme le montrent les données S&P d’avril :
- Les données initiales pour mai suggèrent que l'OPEP+ a produit 26,63 mbj, soit 145 kb/j de plus qu'en avril.
- La Russie veut pomper autant que possible pour financer son invasion de plus en plus coûteuse de l’Ukraine
- L'Irak et le Kazakhstan ont dépassé leur quota depuis un certain temps et tardent à réduire leurs quotas.
- Les Émirats arabes unis plaident depuis longtemps en faveur d'un quota plus élevé et ont obtenu une augmentation de 300 kpbd lors de la réunion de la semaine dernière.
Les élections américaines sont un autre facteur qui préoccupe l'OPEP. L'année dernière, la commission judiciaire du Sénat a relancé le projet de loi NOPEC, qui supprimerait l'exemption antitrust de l'OPEP :
- Cela permettrait aux membres de l'OPEP d'être poursuivis en justice pour collusion sur les prix.
- Et 23 sénateurs ont récemment exhorté le ministère de la Justice à enquêter sur la collusion sur les prix entre l'OPEP et l'industrie pétrolière américaine.
- Le DoJ a déjà pris des mesures contre le PDG de Pioneer, lui interdisant de rejoindre le conseil d'administration d'ExxonMobil
LE MARCHÉ PÉTROLIER EST CLAIREMENT À LA RECHERCHE DE DIRECTION
PÉTROLE BRENT BRENT, $/BBL, 2004 – 2024
Les prix du pétrole confirment l’absence de direction actuelle, comme le montre le graphique :
- En mai 2022, les prix étaient passés à 120 $/baril par rapport à leurs plus bas niveaux de Covid de 2020.
- Un an plus tard, ils étaient retombés à 75 $/baril et se situent depuis dans une fourchette de 75 à 95 $/baril.
- L'OPEP+ espérait que ses réductions initiales de quotas pousseraient les prix à 100 $/baril
- Mais au lieu de cela, ils ont simplement encouragé l’offre des pays non membres de l’OPEP à augmenter
- La production américaine s'est rétablie de son minimum de 9,7 mbj en 2020 à un record de 13,3 mbj récemment
LE REMÈDE AUX PRIX ÉLEVÉS DU PÉTROLE EST… DES PRIX ÉLEVÉS
Les marchés pétroliers et financiers ont commencé l’année 2024 en s’attendant à jusqu’à six réductions des taux d’intérêt américains en 2024. Les prix du pétrole ont ainsi augmenté de 23 % jusqu’au début avril, lorsque la réalité a commencé à poindre.
Les prévisions du PIB sont désormais révisées à la baisse.
Et dans le même temps, les prévisions chinoises concernant les ventes de véhicules électriques sont révisées à la hausse. Les véhicules électriques représentaient 50 % de toutes les ventes de voitures début avril et représenteront probablement en moyenne 45 % cette année.
Sans surprise, Sinopec prévoit désormais que la demande chinoise de pétrole atteindra son pic d'ici 2027, soit trois ans plus tôt que ses prévisions de décembre.
L’OPEP aurait été mieux avisée de maintenir les prix bas pour réduire l’offre des pays non-OPEP. Au lieu de cela, il est probable qu’elle soit confrontée à des décisions difficiles en matière de prix plus tard dans l’année, si la croissance mondiale continue de ralentir.
