Mauvaise nouvelle année fiscale pour les entreprises américaines

• Dépenses en capital. Le plus grand impact de la taxe professionnelle est la fin des dépenses complètes et immédiates pour l’équipement. La réforme fiscale de 2017 a stimulé les investissements en permettant aux entreprises de déduire immédiatement le coût total du matériel comme les camions et les machines, mais cette politique est sur le point de disparaître. Le prélèvement anticipé maximum tombe cette année à 80 %, et il continuera de diminuer chaque année jusqu’à sa disparition en 2026.

« Les déductions différées font effectivement avancer les impôts dans le temps », indique un rapport de la Tax Foundation, ce qui entraîne « moins de formation de capital, une baisse de la productivité et des salaires, et une baisse de la production ». Le changement n’aidera pas les investissements des entreprises, qui ont chuté de 22 % d’avril à octobre.

• Dépenses de R&D. Ce grand succès est déjà arrivé. Janvier 2022 a marqué la fin de la charge complète pour la recherche et le développement des entreprises, un avantage qui a débuté en 1954. Les entreprises pouvaient auparavant déduire les dépenses de R&D de leur prochaine facture fiscale, mais elles doivent désormais étaler la déduction sur plusieurs années (cinq ans pour les dépenses intérieures). , 15 pour l’international).

Dans une lettre aux dirigeants du Congrès au printemps dernier, les PDG de 36 grandes entreprises ont estimé que la déduction pour la recherche espacée coûterait aux entreprises 29 milliards de dollars d’ici la fin de l’année.

• Frais d’intérêts. Le plafond de la déduction pour intérêts commerciaux a chuté l’an dernier lorsque la formule a changé pour exclure l’amortissement. Cela est justifiable dans le cadre de la réforme fiscale, puisque le code des impôts ne devrait pas avoir une subvention pour la dette sur les capitaux propres. Mais le moment est mal choisi.

Le coût d’emprunt grimpe au rythme des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, et la déduction plus faible aggrave la douleur. Cela est particulièrement vrai pour les fabricants et autres entreprises à forte intensité de capital avec des coûts pluriannuels importants.

Tous ces éléments sont la détonation progressive des accusations portées en 2017. Le Congrès a adopté une réforme fiscale dans le cadre du processus de rapprochement budgétaire et a dû maintenir le paquet neutre en termes de revenus dans une fenêtre de 10 ans. Cela signifiait inclure des hausses d’impôts différées, telles que l’amortissement de la R&D, pour compenser les réductions immédiates des impôts des particuliers et des sociétés.

Mais les républicains ont toujours prévu de rendre permanentes les meilleures dispositions. Le représentant Kevin Brady, le leader du GOP bientôt à la retraite sur House Ways and Means, a cherché à rétablir la déduction immédiate pour la R&D en mars, et il a poussé à plusieurs reprises à étendre et à étendre les dépenses en capital complètes.

De nombreux démocrates soutiennent ces politiques en principe, c’est pourquoi ils ont inclus la totalité des dépenses en capital dans la loi Build Back Better qui a été adoptée par la Chambre l’année dernière. Mais les démocrates veulent maintenant tenir les réductions d’impôts pour les entreprises en otage d’une expansion de 1 000 milliards de dollars du crédit d’impôt pour enfants. Le crédit pour enfants ne fait rien pour l’économie, et le mois dernier, le Comité mixte sur la fiscalité a estimé que la relance du crédit élargi réduirait la population active d’au moins 300 000 personnes.

Entre-temps, deux dispositions de la loi sur la réduction de l’inflation sont également entrées en vigueur le 1er janvier :

• Un nouvel impôt minimum sur les sociétés. Cette taxe de 15 % frappe les grandes entreprises américaines qui gagnent plus d’un milliard de dollars en revenus comptables par an. La taxe tombera lourdement sur des secteurs comme l’immobilier et l’exploitation minière qui bénéficient actuellement des exclusions du Congrès, selon la Tax Foundation. Le prélèvement fera passer le taux d’imposition effectif moyen sur le revenu des sociétés de 18,7 % à 19,3 %.

• La taxe de rachat d’actions. Cette taxe de 1 % s’applique aux rachats d’actions par les sociétés cotées en bourse. Il s’agit essentiellement d’une autre manière d’imposer les dividendes et de freiner l’allocation efficace du capital. Cela fera que plus de liquidités resteront plus longtemps dans les livres de l’entreprise plutôt que d’être investies.

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L’impact économique global de ces nouvelles taxes est difficile à estimer, mais plus vous taxez l’investissement, moins vous obtenez d’investissement. Cela n’aidera pas une économie qui a besoin de plus d’investissements du côté de l’offre pour contrer les dommages du côté de la demande causés par des taux d’intérêt plus élevés. Accrochez-vous bien car le parcours économique de 2023 pourrait être cahoteux.