Naviguer dans l’économie politique périlleuse des réformes structurelles

Nous examinons les effets économiques et électoraux des mesures de libéralisation en utilisant de nouvelles bases de données sur les réformes économiques structurelles et les résultats des élections démocratiques depuis les années 1970. Les données montrent un ralentissement remarquable du rythme de la libéralisation dans les pays avancés, émergents et en développement depuis les années 1990. Un débat a émergé sur les causes de ce ralentissement, y compris la possibilité que les réformes n’apportent pas les avantages économiques vantés par leurs défenseurs, y compris les institutions financières multilatérales. Certains ont souligné le fait que les administrations américaines actuelles et précédentes ont abandonné les politiques néolibérales en faveur d’une plus grande intervention gouvernementale dans l’économie, et que l’effet a été contagieux à l’échelle mondiale.

Notre analyse empirique suggère que les dividendes de croissance issus de la libéralisation sont économiquement et statistiquement significatifs, mais qu’ils n’apparaissent que lentement au fil du temps. En raison de ce retard, les réformes de libéralisation coûtent cher aux démocrates en place lorsqu’elles sont mises en œuvre à l’approche des élections. Les réformes peuvent générer des pertes concentrées immédiates, qui suscitent une réaction électorale, en particulier lorsque les gains globaux ne sont visibles que plusieurs années après la mise en œuvre de la réforme. La pénalité électorale est également sensible aux conditions générales du cycle économique, étant beaucoup plus importante lorsqu’une économie est en récession. Les effets électoraux diffèrent également selon le type de réforme. Il convient de noter que les réformes financières génèrent des compromis entre croissance et équité plus perceptibles que les réformes de l’économie réelle, en particulier lorsqu’elles sont mises en œuvre dans un contexte économique difficile.

L’économie politique de la réforme est dangereuse. Pour éviter les effets négatifs des élections, il est essentiel de planifier la réforme au début de la législature et lorsque les conditions du cycle économique sont favorables. Il faut également éviter les réformes qui génèrent d’importants coûts de distribution face à de faibles gains globaux (un compromis défavorable entre croissance et équité). Il est essentiel de se concentrer sur ces considérations pour revigorer le soutien à la réforme structurelle.