Les résultats finaux de janvier des enquêtes sur les consommateurs de l’Université du Michigan montrent que le sentiment général des consommateurs a chuté en janvier et reste bien en deçà des niveaux pré-lockdown, bien que bien au-dessus des creux cycliques antérieurs. Malgré la légère baisse, les détails montrent de profondes différences partisanes, en particulier pour les attentes des consommateurs.
Le sentiment général des consommateurs est tombé à 79,0 en janvier, contre 80,7 en décembre, soit une baisse de 2,1% (voir graphique). Par rapport à il y a un an, l’indice est en baisse de 20,8%. Les sous-indices ont tous deux chuté en janvier. L’indice des conditions économiques actuelles a chuté à 86,7 contre 90,0 en décembre (voir graphique). Cela représente une baisse de 3,7% et laisse l’indice avec une baisse de 24,2% par rapport à janvier 2020. Le deuxième sous-indice – celui des attentes des consommateurs, l’un des indicateurs avancés de l’AIER – a chuté de 0,6 point ou 0,8% pour le mois à 74,0 (voir graphique) et est de 18,2 pour cent de moins que l’année précédente.
Les trois indices restent bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie, l’indice des conditions économiques actuelles étant de 22,9% inférieur à sa moyenne 2018-2019 et l’indice des attentes des consommateurs de 15,2% inférieur à la moyenne récente. Ensemble, l’indice global se situe 18,7 pour cent en dessous de la moyenne prépandémique (voir graphique). Tous les trois sont également bien au-dessus des creux de la dernière récession: 55,3 pour l’indice global, 57,5 pour l’indice de situation actuelle et 49,2 pour l’indice des anticipations (voir graphique).
Selon le rapport, «la stabilité globale de la confiance des consommateurs a bénéficié du port de masques et de la distanciation sociale, du remplacement rapide du domicile par le travail de bureau et de la distribution rapide de généreux avantages fédéraux. Ces facteurs ont contribué à absorber l’impact négatif de la pandémie sur l’économie ainsi que sur les finances personnelles.
En ce qui concerne la fracture partisane, le rapport ajoute: «Contrairement aux niveaux réduits mais aux tendances relativement stables des attentes économiques des consommateurs, les opinions partisanes sont restées assez volatiles. Au cours des trois derniers mois, l’indice des attentes des consommateurs, principal indicateur des performances futures de l’économie, a bondi chez les démocrates à 91,8 en janvier contre 68,6 en octobre, et chez les républicains, il a plongé à 51,4 en janvier contre 96,4 en octobre. . Cela inverse le changement qui s’est produit lorsque Trump a été élu et maintenu tout au long de son mandat. Les données indiquent également que la moyenne pondérée des démocrates et des républicains (74,2) a suivi de près les tendances pour les indépendants ainsi que la moyenne de tous les ménages. Les fortes différences partisanes ont été efficacement neutralisées par rapport aux attentes économiques, bien qu’elles exercent toujours une force dominante qui façonne les discussions publiques.
Dans l’ensemble, le rapport suggère que le sentiment des consommateurs, à l’instar de nombreux autres indicateurs économiques, progresse pour se remettre de chutes brutales lors du pire des verrouillages, mais reste bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie. En outre, l’enquête fournit la preuve de profondes divisions partisanes (bien qu’elles se compensent dans les agrégats), bien que le simple fait de regarder les nouvelles fournit des preuves plus que suffisantes des divisions profondes et croissantes dans le pays.
La distribution de vaccins, l’assouplissement des verrouillages et les politiques budgétaires et monétaires favorables ont contribué à atténuer une partie de la dévastation des verrouillages, mais les mutations récentes (et le potentiel de mutations supplémentaires) du virus et la profonde rancune partisane des décideurs politiques sont des risques importants pour les perspectives économiques.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’une licence en affaires de l’Université Lehigh.
