Les prêts étudiants sont de plus en plus un sujet de discussion parmi les politiciens, les décideurs et les médias d'information, ce qui donne lieu à une série de nouvelles idées pour lutter contre le gonflement de la dette globale. L'évaluation des propositions de politique de prêts étudiants nécessite de comprendre les défis auxquels sont confrontés les étudiants emprunteurs. Dans cet article, nous explorons la variation substantielle des expériences des emprunteurs et examinons les effets distributifs des différentes options politiques.
La croissance spectaculaire de la dette étudiante est due à une augmentation à la fois des soldes moyens et du nombre d'emprunteurs, défiant le cycle du crédit pendant la Grande Récession lorsque les soldes des autres types de dette se sont contractés. Étant donné qu'une caractéristique essentielle du programme fédéral de prêts aux étudiants est sa disponibilité pour tous les étudiants, les contraintes de crédit auxquelles les emprunteurs ont été confrontés pendant la récession ne se sont pas consolidées et, par conséquent, les prêts aux étudiants ont augmenté. Entre 2008 et 2018, le solde moyen par emprunteur étudiant a augmenté d'environ 5% par an, dépassant même la croissance rapide des frais de scolarité, estimée par le College Board entre 2% et 3% selon le diplôme et le type d'établissement.
Les prêts aux étudiants jouent un rôle de plus en plus important dans le financement de l'enseignement supérieur, mais sont venus avec une part de défis qui ont été discutés à la fois dans la presse et sur ce blog. Nous avons écrit sur les taux élevés de défaillance et de défaut de paiement et sur la lenteur des progrès des emprunteurs vers le remboursement de leur dette; Les difficultés de remboursement sont particulièrement aiguës pour certains types de demandeurs de diplômes (et en particulier pour ceux qui ne terminent pas leurs études). Et au-delà des dommages aux rapports de crédit encourus par les emprunteurs étudiants qui ont eu des difficultés de remboursement, nous avons démontré que des soldes d'endettement étudiants plus élevés sont associés à des taux d'accession à la propriété plus faibles chez les diplômés des collèges. Pourtant, le collège est payant en moyenne – le revenu moyen et le taux d'accession à la propriété sont beaucoup plus élevés pour les diplômés du collégial. Par conséquent, les Américains de tous horizons ont continué à emprunter pour l'université avec l'espoir de revenus plus élevés et d'une vie meilleure. Mais la variation des résultats suggère que des changements de politique pourraient potentiellement améliorer les résultats.
Les données utilisées dans cette analyse proviennent du Consumer Credit Panel (CCP) de la Fed de New York, un panel représentatif et anonyme de rapports de crédit individuels et de données sur les prêts étudiants d'Equifax. L'information sur le revenu n'est pas indiquée dans les rapports de crédit; au lieu de cela, nous classons les individus selon le revenu brut moyen ajusté dans leur code postal en utilisant les données des statistiques de revenu de l'IRS de 2016. Nous groupons les individus selon des quartiles de revenu de code postal qui ont des populations égales dans chaque groupe. Les prêts étudiants fédéraux et privés sont déclarés dans les rapports de crédit, mais nos données ne font pas de distinction entre les deux; la grande majorité des prêts reflétés dans les rapports de crédit sont des prêts fédéraux, moins de 10% de ceux en cours étant des prêts privés.
Vue d'ensemble: soldes, emprunteurs et remboursement
Les prêts étudiants se sont approchés de 1,5 billion de dollars au deuxième trimestre de 2019, une augmentation de plus de cinq fois depuis le début de 2003. La croissance rapide a été alimentée par l'augmentation du nombre d'emprunteurs – il y a environ 43 millions d'emprunteurs en 2019, contre seulement 19 millions en 2003, ainsi qu'un quasi-triplement du solde moyen par emprunteur, une augmentation à 33 500 $ en 2019, contre 13 300 $ en 2003.
Bien que ces facteurs expliquent la croissance rapide de la dette étudiante globale, il reste un grand nombre d'emprunteurs avec des soldes plus faibles. La répartition des emprunteurs par solde reflète cela; le solde médian des emprunteurs est légèrement inférieur à 18 000 $. Environ 33% des emprunteurs ont un solde inférieur à 10 000 $, et 20% des emprunteurs ont un solde de plus que 50 000 $. Seul un petit pourcentage – seulement 7% ou environ 2,9 millions d'emprunteurs – a un solde supérieur à 100 000 $.
Le remboursement des prêts étudiants a été lent, avec des taux de délinquance et de défaut de paiement élevés. Dans l'ensemble, 15% des emprunteurs au deuxième trimestre de 2019 étaient en retard de quatre-vingt-dix jours ou plus pour un prêt étudiant. Cette part reflète une amélioration par rapport à 2013 où elle a culminé à plus de 17%. Outre la délinquance, d'autres facteurs contribuent à ralentir les schémas de remboursement, tels que des plans de remboursement plus accommodants, une abstention et un ajournement. Seuls environ 36% des emprunteurs qui étaient toujours en cours de remboursement au deuxième trimestre de 2019 avaient réduit leur solde au cours des douze derniers mois.
La lenteur des remboursements a des conséquences durables: dix ans après avoir quitté l'école, les diplômés de 2005 avaient remboursé moins de 40% de leurs soldes; Les diplômés de 2010 s'en sont sortis particulièrement mal, avec seulement 9% de leurs soldes remboursés cinq ans après l'obtention de leur diplôme. Par la suite, la lenteur des remboursements a contribué au solde agrégé en plein essor, car le remboursement (sortie) des millésimes plus anciens n'a pas été suffisant pour compenser l'afflux de soldes nouvellement créés.
Regard sur les emprunteurs selon le revenu du quartier
Ensuite, nous examinons les données du CCP avec les classifications du quartile de revenu par code postal décrites ci-dessus. Le programme de prêts fédéraux est conçu pour offrir à tous les Américains des opportunités de financement de l'enseignement supérieur équitable et accessible. De par leur conception et leur nécessité, les prêts fédéraux ne sont pas bien garantis. Les emprunteurs étudiants, qui sont généralement jeunes, n'ont pas d'expérience substantielle en matière d'emprunt et ont généralement des scores de crédit inférieurs (ou nuls). S'appuyer sur les revenus ou les antécédents de remboursement des parents pour souscrire des prêts minerait l'objectif du programme. Ainsi, le programme de prêts aux étudiants dans sa forme actuelle distribue des prêts aux emprunteurs à travers le spectre de revenu sans égard à la solvabilité. En conséquence, le nombre d'emprunteurs est réparti presque également entre les quartiles de revenu du code postal, avec entre dix et onze millions d'emprunteurs dans chaque groupe. Le tableau ci-dessous illustre le nombre d'emprunteurs de prêts étudiants selon le quartile de revenu de leur code postal et leur solde total dû.
Bien que les emprunteurs à solde élevé (ici, ceux dont le solde dépasse 100 000 $) ne représentent que 7% des 43 millions d'emprunteurs, leur solde s'additionne: ils doivent 35% de la dette globale des prêts étudiants. Les emprunteurs à solde élevé sont un peu plus susceptibles de vivre dans des zones à revenu élevé, et il est leur dette qui fait basculer le solde impayé vers les codes postaux les plus riches. Ensuite, nous montrons le solde impayé global et sa composition par quartile de revenu du code postal de l'emprunteur.
Étant donné les écarts importants de revenu (et de niveau de scolarité) aux États-Unis entre les quartiles de revenu, il est surprenant que le solde moyen soit relativement constant. Les soldes moyens par emprunteur sont supérieurs d'environ 9 000 $ dans le quatrième quartile par rapport au premier. Mais, cette différence dans les soldes moyens est éclipsée par les différences de revenu à travers la distribution – le revenu moyen du quartile supérieur est plus de trois fois celui du bas, ce qui implique de grandes différences dans les ratios dette / revenu pour l'emprunteur moyen dans chaque groupe. En 2016, l'année la plus récente pour laquelle nous disposons de données sur le revenu, le solde global des prêts aux étudiants représentait 22% du revenu global pour le premier quartile, mais 8% du revenu moyen pour le quartile le plus riche.
Par conséquent, les emprunteurs des zones moins nanties sont plus susceptibles d'avoir des difficultés de remboursement et ont des taux de délinquance plus élevés. Comme le montre le graphique ci-dessous, les taux de délinquance pour les prêts étudiants diminuent avec le niveau de revenu dans un code postal particulier. Dans le quartile supérieur, un peu plus de 9% des emprunteurs ont au moins quatre-vingt-dix jours de retard ou de retard sur leur prêt étudiant, ce qui est nettement inférieur au taux de 23% observé dans le premier quartile. Bien que les taux de délinquance dans les zones à revenu élevé soient plus faibles, il reste une très grande proportion d'emprunteurs qui n'ont pas réduit leurs soldes au cours de la période allant du deuxième trimestre de 2018 au deuxième trimestre de 2019. Cette catégorie d'emprunteurs peut comprendre ceux qui sont toujours inscrits (et donc en différé), ont récemment obtenu leur diplôme ou sont sur un certain type de plan de remboursement par lequel leurs paiements mensuels sont insuffisants pour compenser les intérêts courus. Bien que la part des emprunteurs dans la catégorie «solde non décroissant» diminue légèrement à mesure que les revenus augmentent, il convient de noter qu'une part étonnamment élevée, représentée en gris, des emprunteurs ne réduit pas activement leurs soldes, même dans les zones relativement riches.
Le programme fédéral de prêts aux étudiants permet à de nombreux Américains de financer des études collégiales et d'améliorer leurs perspectives économiques. Avec de nombreuses propositions de politiques visant à alléger le fardeau des emprunteurs en difficulté pour les étudiants et dans le but de rendre le collège plus abordable pour tous, il est important de considérer attentivement les expériences hétérogènes des emprunteurs en matière de compensation des coûts du programme et des effets sur la distribution.
Andrew F. Haughwout est vice-président directeur du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Donghoon Lee est officier au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Joelle Scally est stratège principale des données au sein du Groupe Recherche et Statistiques de la Banque.
Wilbert van der Klaauw est vice-président directeur du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Comment citer ce post:
Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw, «Who Borrows for College — and Who Repays?», Federal Reserve Bank of New York Liberty Street Economics, 9 octobre 2019, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/10/who-borrows-for-collegeand-who-repays.html.
Avertissement
Les opinions exprimées dans ce billet sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité des auteurs.
