Le revenu personnel des Américains a augmenté de 0,6% en décembre, augmentant ainsi leur position d’épargne. Les gains, rapportés vendredi par le département du Commerce, créent les conditions de ce que nous pensons être un boom tiré par les consommateurs au second semestre.
Le taux d’épargne en décembre est passé à 13,7%, contre 12,9% auparavant, et devrait augmenter.
Alors que les dépenses pour la fin de 2020 ont été quelque peu décevantes, l’économie américaine est sur le point d’entrer dans une forte période de croissance cette année avec l’afflux de l’aide budgétaire et probablement de nouvelles mesures de relance. Tout cela sera renforcé par les économies excédentaires de plus de 1,65 billion de dollars que les Américains ont accumulées par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.
Pourtant, les dépenses des ménages ont baissé de 0,2% sur le mois, ce que nous attribuons au long retard de l’aide fiscale alors que la pandémie atteignait son apogée. Ces facteurs ont incité les consommateurs à se retirer et à verrouiller les économies locales.
Le taux d’épargne en décembre est passé à 13,7% contre 12,9% auparavant. Attendez-vous à ce que ce taux augmente sensiblement dans les mois à venir alors que les paiements de transfert du gouvernement, alimentés par le plan de secours contre les coronavirus de 908 milliards de dollars adopté en décembre, commencent à affluer vers les ménages au premier semestre de cette année. À notre avis, cela créera les conditions d’un essor soutenu par les consommateurs au second semestre.
Les dépenses de consommation personnelle de base, qui est la variable de politique de la Réserve fédérale pour l’inflation, ont augmenté à 1,5% il y a un an en décembre.
Oui, le PCE de base et d’autres indicateurs d’inflation commenceront à augmenter ce printemps en raison des comparaisons d’il y a un an déformées par l’effondrement économique du printemps dernier. Mais ces augmentations auront plus à voir avec l’effondrement du prix du pétrole au printemps dernier, par exemple, qu’avec la hausse des salaires ou des pénuries d’approvisionnement.
Pour cette raison, nous ne prévoyons pas une augmentation soutenue du niveau des prix et prévoyons que les hausses de prix transitoires s’atténueront plus tard en 2021. La Fed examinera de près ce mouvement transitoire et ne modifiera pas son approche du taux directeur, des achats d’actifs et des activités à terme. orientation. Au lieu de cela, la Fed continuera de se concentrer sur le temps qu’il faudra à l’économie pour retrouver le plein emploi.
Alors que les marchés boursiers se sont récemment concentrés sur GameStop et diverses plates-formes de négociation, les investisseurs tournés vers l’avenir, les gestionnaires de sociétés et les décideurs devraient se pencher sur les positions de trésorerie qui se construisent au sein des ménages américains.
Il existe un discours constructif propice à la prise de risques et à des investissements visant à accroître la productivité avant ce que nous prévoyons être une période de croissance robuste au cours des deux prochaines années.
Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.
