Dans l’analyse de l’industrie de l’énergie de cette semaine, nous examinons les implications des troubles au Kazakhstan sur le marché de l’énergie, de bonnes perspectives pour la production de pétrole du Canada en 2022 et l’importance continue des questions environnementales, sociales et de gouvernance dans la transition énergétique.
Turbulences sur les marchés mondiaux
Les troubles au Kazakhstan ces dernières semaines ont fait grimper les prix du pétrole et de l’uranium et ont des implications pour le marché mondial de l’énergie, qui était déjà aux prises avec les turbulences de l’incertitude induite par l’omicron et les mouvements des fournisseurs mondiaux d’énergie à l’approche de 2022.
Le Kazakhstan est le premier producteur mondial d’uranium, représentant 40 % de la production mondiale, et le plus grand fournisseur de combustible nucléaire. Le pays produit également environ 2% du pétrole mondial. Au milieu des troubles, les prix de l’uranium ont bondi de 8 % au cours de la semaine dernière, en plus d’un bond de 50 % en 2021.
Les manifestations au Kazakhstan ont d’abord été déclenchées par la flambée des prix du gaz de pétrole liquéfié, couramment utilisé pour alimenter les véhicules là-bas, puis se sont propagées à l’échelle nationale sur des questions socio-économiques et politiques plus larges. Les manifestations ont entraîné des pannes d’Internet et posé des problèmes de logistique ainsi que de transport des travailleurs et des matériaux. Le 11 janvier, l’ordre était en grande partie rétabli suite au déploiement des troupes militaires russes.
Bien que la production d’uranium devrait bientôt revenir à la normale, ces troubles présentent de nouveaux risques pour les marchés mondiaux de l’énergie. Les menaces qui pèsent sur la chaîne d’approvisionnement mondiale de l’uranium demeurent.
Au cours des dernières décennies, le Kazakhstan s’est présenté comme un fournisseur d’énergie stable et fiable, attirant avec succès des investisseurs étrangers, notamment des sociétés énergétiques canadiennes telles que le producteur d’uranium Cameco et Condor Petroleum de Calgary.
Il reste à voir si les troubles sont ponctuels ou continueront de poser un risque pour les investisseurs énergétiques américains et canadiens, mais une approche attentiste, tout en surveillant de près la situation au pays et à l’étranger, pourrait être favorable à ceux qui envisagent de déplacer leurs investissements ailleurs.
Perspectives de l’industrie pétrolière canadienne pour 2022
Ce pourrait être une bonne année pour les producteurs de pétrole canadiens, car 2022 devrait établir des records de production. L’Agence internationale de l’énergie prévoit que la production canadienne de pétrole atteindra en moyenne 5,87 millions de barils par jour (bpj) en 2022, ce qui serait le niveau le plus élevé jamais atteint par le pays. La demande mondiale de pétrole devrait augmenter de 3,3 millions de bpj cette année pour atteindre les niveaux d’avant la pandémie de 99,5 millions de bpj, ce qui augmentera la demande d’approvisionnement canadien, car le pays est un important exportateur net de pétrole brut.
Cette semaine, le plus grand producteur de pétrole et de gaz du Canada, Canadian Natural Resources Limited, basée à Calgary, a annoncé qu’il prévoyait d’augmenter ses dépenses en immobilisations en 2022 à 4,3 milliards de dollars canadiens, contre 3,5 milliards de dollars canadiens en 2021. Suncor Energy Inc. prévoit également d’augmenter dépenses en capital à 4,7 milliards de dollars canadiens, et Cenovus Energy Inc. a augmenté ses dépenses en capital pour 2022 à 3 milliards de dollars canadiens.
En conséquence, l’Association canadienne des entrepreneurs en énergie prévoit que 6 457 puits de pétrole et de gaz seront forés cette année, ce qui représente une augmentation de 25 % par rapport à 2021, et devrait ainsi créer 7 200 emplois d’une année sur l’autre. Cependant, ces nouveaux emplois pourraient exacerber la pénurie de main-d’œuvre qualifiée que connaît le secteur des services pétroliers, l’augmentation des salaires n’étant pas suffisante pour attirer une jeune génération valorisant un meilleur équilibre travail-vie personnelle et une plus grande flexibilité.
Les principaux producteurs prévoient de forer à nouveau après avoir largement pratiqué la discipline budgétaire en 2021 en se concentrant sur le remboursement de la dette et l’augmentation de la valeur pour les actionnaires grâce à des rachats d’actions avec les liquidités accumulées grâce à la hausse des prix du pétrole. Les prix du pétrole West Texas Intermediate ont dépassé 80 $ US le baril cette semaine, malgré les efforts déployés pour faire baisser les prix de l’essence grâce aux libérations de réserves stratégiques de pétrole aux États-Unis, et le Canada devrait également connaître une hausse des prix de l’essence en 2022. Après des baisses saisonnières en janvier et février, les prix de l’essence devraient augmenter en mars et dépasser les niveaux de 2021, car les voyages augmentent et les prix du pétrole devraient rester élevés tout au long de l’année.
Des risques réglementaires subsistent pour l’industrie pétrolière au Canada au cours de l’année à venir. Après avoir commencé 2021 avec la révocation du permis de pipeline Keystone XL, les tensions transfrontalières se poursuivent en 2022 avec les efforts continus du gouverneur du Michigan pour fermer le pipeline Enbridge Line 5. Au pays, le gouvernement fédéral du Canada devrait publier les détails de la Loi canadienne sur la responsabilité en matière d’émissions nettes zéro, actuellement ouverte aux soumissions publiques jusqu’au 14 janvier, et pourrait légiférer des limitations supplémentaires pour les producteurs de pétrole.
Conjugués à la pénurie de main-d’œuvre qualifiée dans le secteur pétrolier, ces facteurs constitueront des vents contraires, mais pourraient ne pas suffire à mettre un terme à ce qui devrait être une année productive pour l’industrie au Canada.
L’allocation de capital et la technologie ESG mènent la transition énergétique
Autre signe que la transition énergétique et l’importance des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance sont là pour durer, Reuters signalé plus tôt cette semaine, les majors pétrolières européennes se sont engagées à restituer plus de 54 milliards de dollars aux actionnaires rien qu’en 2022 tout en passant des hydrocarbures traditionnels à des sources et des pratiques d’énergie plus propres au fil du temps.
Dans le cadre d’un effort de restitution du capital aux actionnaires, les majors européennes se départissent de certaines ressources en hydrocarbures. Il s’agit d’un changement radical de comportement en matière d’allocation du capital par rapport aux deux dernières décennies, au cours desquelles les entreprises ont réinvesti des capitaux dans des projets pétroliers et gaziers à grande échelle destinés à remplacer les réserves d’hydrocarbures produites chaque année. Cette pratique a assuré une croissance continue de l’offre pour répondre à la demande.
Mais les majors ne sont pas les seules à adopter la transition vers des sources d’énergie plus durables. Lucid Energy Group, le plus grand transformateur de gaz naturel privé du bassin permien,annoncé prévoit plus tôt cette semaine de développer le plus grand projet de capture et de stockage du carbone dans le Permien. L’annonce de la société est une énorme nouvelle pour une région historiquement en proie à des contraintes de livraison, et s’aligne sur les récents rapports des sociétés de services pétroliers faisant état d’une augmentation marquée de l’activité liée aux puits de capture et de stockage du carbone et à la technologie connexe.
Mais les questions ESG et la transition énergétique affectent l’industrie à un niveau plus large que le simple passage des combustibles fossiles aux sources de combustibles (plus propres). Rendre les opérations plus efficaces et améliorer la sécurité au travail contribue également aux objectifs ESG. Par exemple, Nabors a annoncé à la fin de l’année dernière que sa plate-forme terrestre entièrement automatisée, la première du genre au monde, a foré son premier puits dans le Permien sans une seule personne sur le sol de la plate-forme. La technologie de forage automatisé a réduit les jours de forage et les émissions, et a le potentiel de véritablement perturber le marché à l’avenir.
À mesure que la technologie de forage progresse, elle continuera d’être un facteur essentiel dans la réduction du coût d’extraction des ressources et permettra également une production de plus en plus propre, plus sûre et plus efficace, contribuant ainsi aux objectifs ESG du secteur. Avec la technologie et l’automatisation, il y a plus de données et un profil de risque changeant. Les équipes de direction doivent évaluer le rapport coût/bénéfice des différentes technologies et s’assurer qu’elles mettent en œuvre et maintiennent une sécurité et des contrôles adéquats à mesure que la transition énergétique de l’industrie se poursuit.
