La dernière enquête de la Réserve fédérale auprès des agents de crédit bancaire confirme que l’effet modérateur du resserrement de la politique monétaire sur les emprunts et les prêts s’est poursuivi au deuxième trimestre.
Cela implique que l’impact résiduel des hausses de taux d’intérêt et des turbulences bancaires qui ont englouti les banques locales et régionales en mars n’a pas encore atteint son apogée.
Selon nous, cela reste le principal risque pesant sur les perspectives économiques.
Comme prévu, le résultat final du changement de régime de la Fed – l’augmentation de son taux au jour le jour de près de zéro à 5,5 % en seulement 17 mois – continue d’être des normes de prêt plus strictes et une demande de prêts plus faible.
Mais la seule note encourageante qui peut être tirée de l’enquête d’opinion des agents de crédit principaux pour le deuxième trimestre est que la demande de prêts commerciaux et industriels n’a pas diminué davantage pour la première fois en 12 mois.
Le resserrement Dans le secteur commercial, l’enquête indique que le resserrement des normes et la faiblesse de la demande de prêts commerciaux et industriels aux entreprises de toutes tailles se sont poursuivis au cours du deuxième trimestre.
Un point positif : la demande de prêts commerciaux et industriels n’a pas diminué davantage pour la première fois en 12 mois.
Dans le même temps, les banques ont signalé des normes plus strictes et une demande plus faible pour toutes les catégories de prêts immobiliers commerciaux.
Pour les ménages, les banques ont signalé des normes de prêt plus strictes dans toutes les catégories de prêts immobiliers résidentiels, en particulier pour les prêts non parrainés par des agences gouvernementales et pour les prêts sur valeur nette du logement, selon l’enquête. La demande s’est également affaiblie pour toutes les catégories de prêts immobiliers résidentiels.
Enfin, les normes se sont durcies pour toutes les catégories de crédits à la consommation et la demande de crédits auto et autres crédits à la consommation s’est affaiblie. La demande est restée pratiquement inchangée pour les prêts sur cartes de crédit.
Qu’est-ce qui nous attend ?
Le niveau d’accommodation ou de risque inhérent aux actifs financiers déterminera la volonté d’emprunter et de prêter, et cette volonté affectera la croissance économique. Mais il faut du temps – environ six mois – pour que la hausse des taux d’intérêt se fasse sentir dans l’économie
Alors que la Réserve fédérale a signalé que les banques ont signalé des normes de prêt plus strictes par rapport à il y a un an, l’économie n’est pas encore entrée en récession.
En savoir plus sur les perspectives de RSM sur le secteur manufacturier.
Les ménages continuent de dépenser, les bénéfices des entreprises se maintiennent, et l’inflation et les traumatismes géopolitiques existent toujours.
Ces facteurs économiques suggèrent que nous pourrions nous attendre à une autre hausse des taux par la Fed ou au moins à une pause avant le début de toute baisse des taux.
L’incertitude entourant de nouvelles perturbations de l’économie s’aligne sur le fait que les banques s’attendent à resserrer davantage les normes sur toutes les catégories de prêts au second semestre de l’année.
Selon l’enquête auprès des agents de crédit, les banques ont le plus souvent cité « des perspectives économiques moins favorables ou plus incertaines et une détérioration attendue des valeurs des garanties et de la qualité du crédit des prêts comme raisons » pour s’attendre à resserrer davantage les normes de prêt cette année.
