Lorsque le rapport sur l’emploi aux États-Unis d’octobre sera publié vendredi, l’accent sera mis sur le retour potentiel des femmes dans leurs premières années de travail sur le marché du travail à mesure que la variante delta s’estompe, que la garde des enfants devient plus disponible, que les écoles rouvrent et que l’embauche s’accélère. .
Un défi majeur pour les décideurs politiques et les législateurs est d’augmenter le taux de participation au marché du travail, en particulier parmi les minorités.
Nous nous attendons à ce que le rapport d’octobre se traduise par une augmentation totale de l’emploi de 475 000 et une baisse du taux de chômage à 4,7 %. Les gains horaires moyens que nous prévoyons augmenteront d’un solide 0,4% d’un mois sur l’autre et de 4,7% sur une base il y a un an.
De plus, nous prévoyons que la demande croissante de services qui était évidente dans les données du produit intérieur brut pour le troisième trimestre – les dépenses en services ont augmenté de 7,9 % au cours du trimestre – est de bon augure pour l’embauche dans ce secteur.
Se remettre au travail
Mais alors que l’économie émerge du choc de la pandémie, un défi central pour les décideurs politiques et les législateurs est d’augmenter le taux de participation au marché du travail, en particulier parmi les membres des minorités.
Pour les femmes latino-américaines, le taux est passé d’une moyenne mobile sur trois mois avant la pandémie de 70,9% à 67%, tandis que pour les femmes afro-américaines, il est passé de 79% à 77,2%. Il y a largement place à l’amélioration dans les mois à venir pour ces cohortes qui ont été touchées de manière disproportionnée par la pandémie.
La baisse n’a pas été aussi abrupte pour les travailleuses blanches, dont le taux de participation au marché du travail est tombé à 75,1% contre 75,4% avant la pandémie.
Ces mesures clés seront au centre de l’attention du public et des décideurs politiques, qui se préparent à passer d’un accommodement de l’ère pandémique à la normalisation de la politique monétaire et qui s’efforcent de remodeler le filet de sécurité américain dans l’arène budgétaire.
Un retour retardé
Au cours des deux derniers cycles économiques, les gens ont eu tendance à réintégrer le marché du travail une fois que le taux de chômage est tombé en dessous de 5 %. Cela ne s’est pas encore produit cette fois, alors que les baby-boomers quittent le marché du travail et que les femmes latino-américaines et afro-américaines dans la force de l’âge, âgées de 25 à 54 ans, restent en grand nombre sur la touche.
Bien que cela se produise au cours des trois à six prochains mois, le rapport d’octobre devrait donner un aperçu de ce à quoi s’attendre à mesure que des changements de politique budgétaire et monétaire plus larges sont mis en place.
Pourquoi se concentrer sur ces métriques ? Plus vite les gens retournent sur le marché du travail, plus la Réserve fédérale sera à l’aise pour identifier ce qui constitue le plein emploi – l’un de ses mandats – dans l’économie post-pandémique et pour élaborer un récit sur la normalisation de la politique monétaire et une éventuelle augmentation. dans les taux d’intérêt.
La vente à emporter
Nous nous attendons à ce que la combinaison de la baisse des inscriptions au chômage, du fort sous-indice de l’emploi manufacturier ISM et de la confiance accrue des gens pour retourner sur le marché du travail et commencer une interaction sociale normale devrait soutenir l’embauche globale.
De plus, ce pivot vers les services au troisième trimestre dénote un risque à la hausse sur notre prévision d’un gain net de 475 000 de l’emploi total.
