Banque du 4e trimestre, fonds alimentés par l’IA, propositions réglementaires

Dans le dernier volet de notre mise à jour mensuelle sur les services financiers, nous examinons les résultats bancaires du quatrième trimestre 2022, les fonds alimentés par l’intelligence artificielle et deux propositions réglementaires.

Résultats bancaires du quatrième trimestre

Les faillites bancaires du début mars ont changé le paysage des institutions financières depuis fin 2022, mais les résultats financiers de la fin de l’année dernière fournissent toujours des informations précieuses sur les conditions du secteur.

Malgré l’élargissement de la marge nette d’intérêts des institutions financières pour le troisième trimestre consécutif, le bénéfice net de l’année 2022 est en baisse par rapport à 2021, selon le profil bancaire trimestriel de Federal Deposit Insurance Corp. pour le quatrième trimestre 2022, publié fin février. Pourtant, le revenu net de l’année dernière était supérieur à la moyenne d’avant la pandémie.

Le graphique linéaire et à barres montre les résultats de la marge d'intérêt nette de 2007 au début de 2023

La baisse modérée du bénéfice net l’an dernier était due à la baisse des revenus autres que d’intérêts, largement attribuable à l’augmentation des provisions dans les organisations bancaires. Une pression supplémentaire sur les bénéfices est attendue en 2023, car les effets décalés de la campagne de taux de la Fed de 2022 sur les coûts des dépôts font grimper les charges d’intérêts à des niveaux jamais vus depuis le début de la Grande Récession.

Alors que la qualité du crédit est restée solide au quatrième trimestre, soutenue par un taux de prêts non courants stable, les vents contraires qui se sont formés au second semestre 2022 ont commencé à stimuler l’activité de radiation dans les banques du pays.

Le graphique linéaire montre les mesures de la qualité des actifs de 2007 au début de 2023

Comme l’a noté le président de la FDIC, Martin Gruenberg, dans le rapport de février, « … le secteur bancaire continue de faire face à d’importants risques de baisse liés à l’inflation, à la hausse des taux d’intérêt du marché et à l’incertitude géopolitique qui pourraient nuire à la rentabilité des banques, affaiblir la qualité du crédit et le capital, et limiter les prêts et les dépôts. croissance. Ces risques feront l’objet d’une surveillance continue de la part de la FDIC au cours de l’année à venir.

En effet, la confluence de facteurs macroéconomiques qui a conduit à l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank of New York – un environnement de taux d’intérêt en hausse spectaculaire, des contraintes de liquidité, une diminution des niveaux de capital entraînée par des pertes non réalisées sur le portefeuille d’obligations et des concentrations de clients – est peu susceptible de changer. malgré les secousses qui secouent le paysage bancaire. (Environ 620 milliards de dollars de pertes non réalisées figuraient sur les bilans des banques du pays à la fin de 2022, selon la Federal Deposit Insurance Corp.)

La Réserve fédérale a également poursuivi sa campagne de hausse des taux en février, augmentant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à un taux cible de 4,5 % à 4,75 %. Les données macroéconomiques de février montrent que les pressions inflationnistes persistent, et la Fed se retrouve à déterminer si et dans quelle mesure augmenter les taux d’intérêt en mars. Nous pensons que le scénario le plus probable est une hausse modeste de 25 points de base visant à équilibrer le besoin de stabilité du système bancaire avec la lutte contre l’inflation. Nous prévoyons qu’il y aura alors une période de taux stables avant qu’un programme graduel de baisse des taux ne soit mis en place.

Explorer la performance des fonds alimentés par l’IA

L’essor de l’intelligence artificielle et de l’apprentissage automatique transforme le secteur de la gestion d’actifs, entraînant l’émergence de fonds alimentés par l’IA. À ne pas confondre avec les fonds lourds d’IA, comme AIQ, qui utilisent des équipes traditionnelles de chercheurs pour informer les investissements dans l’intelligence artificielle, les fonds alimentés par l’IA tirent parti des modèles d’apprentissage en profondeur et de traitement du langage naturel pour analyser de grandes quantités de données et s’adapter aux conditions changeantes du marché dans temps réel.

Les fonds négociés en bourse d’intelligence artificielle ont actuellement environ 6,45 milliards de dollars d’actifs sous gestion, avec 30 FNB AI maintenant sur les marchés américains. Les entreprises du secteur du capital-investissement ont utilisé l’IA pour effectuer des analyses d’approvisionnement, de diligence raisonnable, de gestion de portefeuille et de gestion des risques. Les fonds alimentés par l’IA construisent leurs portefeuilles de manière entièrement automatisée en prévoyant le risque du portefeuille, en recherchant des milliers d’entreprises potentielles pour leurs portefeuilles et en modifiant leurs portefeuilles 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

AIEQ, un ETF alimenté par l’IA et propulsé par IBM Watson, a pris de l’ampleur plus tôt cette année en doublant les performances du S&P 500. Le propriétaire et développeur d’AIEQ, la société fintech EquBot, affirme que l’ETF alimenté par l’IA effectue le travail d’environ 1 000 gestionnaires de fonds et analystes simultanément. Le fonds applique la technologie de l’IA pour créer des modèles prédictifs sur 6 000 entreprises américaines à l’aide de quatre modèles d’apprentissage en profondeur sous-jacents qui effectuent une analyse constante des données financières, des données d’actualité, des données de gestion et des données macroéconomiques.

Le graphique linéaire montre les rendements totaux cumulés au début de 2023 pour l'ETF d'actions alimenté par l'IA et l'ETF total de Vanguard

Le graphique linéaire montre les rendements totaux cumulés des trois dernières années pour l'ETF d'actions alimenté par l'IA et l'ETF total de Vanguard

L’utilisation de l’IA dans la gestion d’actifs et dans le secteur des services financiers au sens large met en évidence un changement opérationnel dans la manière dont les décisions d’investissement sont prises. Les fonds alimentés par l’IA ont le potentiel de surpasser les fonds traditionnels, mais non sans risques, notamment les biais algorithmiques et la nécessité de cadres de gestion des risques robustes. Les fonds traditionnels, alimentés par l’IA et les fonds lourds basés sur l’IA ont tous le potentiel de générer des rendements positifs pour les investisseurs, bien qu’ils diffèrent par la manière dont ils sont gérés, leurs processus d’investissement et leurs performances globales.

Dans l’ensemble, l’adoption de l’IA dans la gestion des actifs devrait se poursuivre et le paysage concurrentiel axé sur les données évolue.

Mise à jour de la SEC sur la gestion d’actifs et les marchés de capitaux

Les modifications proposées à une règle de la Securities and Exchange Commission des États-Unis qui s’applique aux conseillers en placement mettraient à jour les normes de protection de la garde des actifs des clients, et les conseillers concernés devront réévaluer leurs processus et programmes de conformité si les modifications sont adoptées.

Le 15 février, la SEC a proposé des modifications à la règle 206(4)-2 en vertu de la loi de 1940 sur les conseillers en placement. Communément appelée règle de garde de la SEC, la règle 206(4)-2 exige que les conseillers en placement assurent la garde des actifs des clients. qui sont en leur possession ou sur lesquels ils exercent une autorité. La règle de conservation, initialement adoptée en 1962 et modifiée pour la dernière fois en 2009 à la suite de cas de fraude par des conseillers en investissement apparus lors de la crise financière de 2008, vise à protéger les actifs des investisseurs contre la perte ou le détournement.

Les modifications proposées à la règle de garde visent à garantir que les actifs des clients (y compris les actifs cryptographiques) sont correctement séparés et détenus dans des comptes afin de protéger les actifs en cas de faillite ou d’autre insolvabilité d’un dépositaire qualifié. La proposition vise également à renforcer la protection de certains titres et actifs matériels qui ne peuvent être conservés par un dépositaire qualifié, par exemple les œuvres d’art.

Le 15 février également, la SEC a finalisé les règles visant à raccourcir le cycle de règlement standard pour la plupart des transactions sur titres du T+2 actuel (c’est-à-dire la date de transaction plus deux jours ouvrables) à T+1. La SEC a fixé la date du 28 mai 2024 pour le passage à T+1. La règle est destinée à profiter aux investisseurs et à « réduire les risques de crédit, de marché et de liquidité dans les transactions sur titres auxquels sont confrontés les acteurs du marché ».

Bien que la finalisation de ces nouvelles règles était largement attendue, les acteurs de l’industrie ont été pris au dépourvu par la date limite de mise en œuvre car ils s’attendaient à une date cible au second semestre 2024.

Le CFPB propose de plafonner les frais de carte de crédit

Le Consumer Financial Protection Bureau vise à réduire les frais de carte de crédit pour les consommateurs, et l’impact pourrait être important pour les institutions financières.

Le CFPB a proposé de modifier le règlement Z (celui-ci met en œuvre la loi Truth in Lending Act) afin de réduire les frais de carte de crédit. Si elle est approuvée, la règle : 1) réduirait les frais de retard à 8 $ par rapport au montant actuel pouvant atteindre 41 $ ; 2) éliminer l’ajustement annuel automatique en fonction de l’inflation pour le montant de la provision d’immunité ; et 3) plafonner les frais de retard à 25 % du paiement minimum requis par rapport à la règle actuelle qui permet aux émetteurs de cartes de facturer des frais pouvant atteindre 100 % du paiement minimum.

En utilisant les chiffres de 2020, le CFPB estime que les frais de retard coûtent aux consommateurs 12 milliards de dollars chaque année, ce qui représente plus de 10 % de tous les intérêts et frais de carte de crédit facturés aux consommateurs. La proposition réduirait cela de 9 milliards de dollars par an.

Pour anticiper le changement et en réponse à la publicité négative liée aux frais, plusieurs grandes banques ont commencé à plafonner leurs frais à la fin de 2022. L’American Bankers Association et la Credit Union National Association ont toutes deux publié une déclaration notant que la règle proposée pourrait avoir un impact négatif sur les consommateurs. . Plus précisément, le changement proposé augmenterait le coût du crédit et imposerait des frais plus élevés pour tous alors que les émetteurs de cartes de crédit resserrent leurs normes pour les nouveaux comptes, a déclaré l’ABA. La CUNA a déclaré que la proposition réduirait l’accès au crédit à durée indéterminée.

Si la proposition est approuvée, elle aurait un impact significatif sur les revenus dans un environnement déjà difficile. Le CFPB sollicite les commentaires du public sur cette proposition et les commentaires sont attendus d’ici le 3 avril 2023.

Gavin Murphy, associé senior en assurance chez RSM US, a contribué à cet article.

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