Biden raconte un conte de fées sur le déficit

Les envois de fonds de la Réserve fédérale au Trésor à partir des revenus de son portefeuille de titres ont diminué à moins de 1 milliard de dollars, contre 37 milliards de dollars. Pendant la majeure partie de la dernière décennie, la Fed a été un centre de profit pour le Trésor en raison des intérêts payés sur son accumulation de bons du Trésor et de titres adossés à des hypothèques. Mais maintenant, la Fed paie des intérêts plus élevés sur les réserves bancaires. Entre-temps, les paiements nets d’intérêts sur la dette américaine ont augmenté de 58 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de l’année.

Les dépenses de droits ont augmenté de 76 milliards de dollars en raison des ajustements à l’inflation et de la déclaration d’urgence de santé publique de l’administration, qui a empêché les États de revenir à leurs politiques Medicaid d’avant la pandémie. L’administration prévoit de mettre fin à l’urgence en mai, mais de nombreuses personnes retirées de Medicaid seront éligibles aux subventions élargies de la loi sur les soins abordables.

Les crédits d’impôt remboursables ont chuté de 49 milliards de dollars au cours des quatre derniers mois à l’expiration des paiements de Covid, mais cette baisse a été plus que compensée par 38 milliards de dollars pour renflouer les pensions multi-employeurs des syndicats et 18 milliards de dollars en actions des dirigeants de prêts étudiants qui ont augmenté l’admissibilité au prêt de service public Programme de pardon, entre autres. Le rapport du CBO ne tient pas compte de la radiation de 400 milliards de dollars du prêt étudiant de M. Biden.

Les actions exécutives et réglementaires de l’administration pourraient ajouter plus de 1 billion de dollars à la dette nationale, dont aucune n’a été appropriée par le Congrès. Quant aux affirmations de M. Biden selon lesquelles il a réduit le déficit de 1,7 billion de dollars, cela provient presque entièrement de l’expiration des paiements Covid.

Le déficit budgétaire a plus que triplé pour atteindre 3,14 billions de dollars au cours de l’exercice 2020 en raison de nombreuses factures Covid. Il a légèrement chuté à 2,7 billions de dollars en 2021 parce que les recettes de l’impôt sur le revenu des particuliers et des sociétés ont augmenté, et non en raison de la discipline des dépenses. Alors que les paiements d’aide sociale en cas de pandémie ont expiré, le déficit de l’année dernière s’est élevé à 1,4 billion de dollars.

Lors de son état de l’Union, M. Biden a imputé les déficits à son prédécesseur. Mais les déficits au cours des trois premières années de la présidence Trump ont totalisé 2,5 billions de dollars, soit moins que la première année de M. Biden. Le déficit est sur le point d’augmenter à nouveau cette année en raison du projet de loi sur les infrastructures, de la loi sur la réduction de l’inflation (IRA) et de l’explosion omnibus de fin d’année.

Les économies budgétaires que les démocrates ont réclamées à l’IRA sont fantaisistes alors que les dépenses dépasseront les prévisions. Le CBO a estimé que les crédits d’impôt pour la fabrication d’énergie verte, y compris les batteries lithium-ion, coûteraient 30,6 milliards de dollars sur 10 ans. Mais une estimation récente de Benchmark Mineral Intelligence indique que les subventions aux batteries coûteront à elles seules 136 milliards de dollars.

M. Biden a appelé mardi le Congrès à rendre permanents les crédits d’impôt enrichis d’ObamaCare qui doivent expirer à la fin de 2025 et à adopter des congés familiaux payés, entre autres nouveaux droits. Il espère inciter les républicains à les échanger contre une prolongation des réductions d’impôt sur le revenu des particuliers de 2017, qui doivent également expirer à la fin de 2025.

Le président tourne un fantasme fiscal, et c’est s’il n’y a pas de récession.