Raphael Bostic, président de la Fed Bank d’Atlanta
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David Paul Morris/Bloomberg News
On pourrait penser que les gens qui ont provoqué la pire inflation en 40 ans et qui pourraient maintenant provoquer une récession pour y remédier s’abstiendraient de critiquer la politique économique de qui que ce soit d’autre. Mais l’autoréflexion n’est pas courante à la Réserve fédérale américaine, comme l’a démontré lundi le président de la Fed Bank d’Atlanta, Raphael Bostic.
M. Bostic a été interrogé sur la réponse du marché aux réductions d’impôts et à la déréglementation proposées vendredi par le nouveau chancelier britannique Kwasi Kwarteng, et si cela augmente les chances d’une récession mondiale. « Cela ne l’aide pas », a-t-il répondu dans une discussion en ligne hébergée par le Washington Post.
« Ce que nous avons vu dans la réaction au plan proposé est une réelle préoccupation, une crainte que les nouvelles actions n’ajoutent de l’incertitude à l’économie », a ajouté M. Bostic. « La proposition a vraiment accru l’incertitude et a vraiment amené les gens à se demander quelle sera la trajectoire de l’économie. »
Maintenant, ça prend du nerf. Personne n’a fait plus pour introduire l’incertitude économique dans le monde que la Fed. Tout d’abord, il a qualifié l’inflation émergente de « transitoire ». Une fois qu’elle a finalement rattrapé la réalité, la Fed a été indécise face à l’inflation. Maintenant, il resserre enfin l’argent pour de bon, contribuant à la force du dollar qui nuit à la livre sterling parmi la plupart des autres devises mondiales.
Le graphique ci-contre suit le taux de change livre-dollar américain depuis le début de cette année. La devise britannique valait jusqu’à 1,37 dollar au début de janvier, mais à la fin de février, elle amorçait une baisse progressive. Jeudi dernier, le 22 septembre, il était tombé à 1,13 $ avant que M. Kwarteng ne présente ses propositions fiscales vendredi. La livre avait déjà perdu environ 17 % de sa valeur cette année. Il a encore chuté d’environ 5% vendredi et lundi dans la mini-panique sur les finances britanniques avant de se stabiliser mardi.
En d’autres termes, la livre chutait bien avant l’introduction des propositions économiques du côté de l’offre. Le paquet britannique, s’il est adopté, devrait augmenter les investissements au Royaume-Uni au fil du temps, ce qui aiderait la livre. La Banque d’Angleterre pourrait également aider en augmentant les taux d’intérêt en tandem avec la Fed, mais le gouverneur de la BOE, Andrew Bailey, préfère faire du nouveau gouvernement un bouc émissaire pour couvrir son record d’inflation accommodante.
Au moins, M. Bailey est britannique. M. Bostic est un banquier central américain qui a suffisamment de problèmes de la part de la Fed pour s’inquiéter. En ce qui concerne la politique fiscale britannique, peut-être que M. Bostic devrait s’abstenir.
Rapport éditorial du Journal : Le meilleur et le pire de la semaine de Kim Strassel, Mary O’Grady et Dan Henninger. Image : Drew Angerer/Getty Images
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Apparu dans l’édition imprimée du 28 septembre 2022 sous le titre « Bostic Belly Flops on Britain ».
