Cette semaine dans l’énergie : Pénurie mondiale, combustibles fossiles au Canada, sujets brûlants de la conférence Northam

Dans l’analyse de l’industrie de l’énergie de cette semaine, nous examinons la crise énergétique mondiale persistante, ce que signifie la demande accrue de combustibles fossiles pour le Canada et les faits saillants de la conférence Northam Energy Capital Assembly. Voici la dernière.

1. Pénurie d’énergie

La crise énergétique mondiale s’est poursuivie cette semaine et l’attention s’est tournée vers la Chine, dont le gouvernement a annoncé qu’il assouplirait les prix de l’électricité au charbon en réponse.

« Le gouvernement avait précédemment mis en place des tarifs et des plafonds de prix du réseau sur l’électricité produite au charbon pour stabiliser le marché et atteindre les objectifs climatiques », avons-nous écrit plus tôt dans la semaine. « Des mandats de tarification assouplissants entraîneront en effet une nouvelle augmentation des prix pour le consommateur, jusqu’à 20 %, selon Bloomberg, et auront certainement un impact sur les industries énergivores telles que la fabrication. »

Cette décision a également accru l’incertitude concernant la production de métaux de base pour le fer, l’acier, le cuivre et l’aluminium.

« Bien que l’impact global sur les fabricants dépende de la durée et de l’ampleur du succès jusqu’à la production, plusieurs conséquences doivent être prises en compte. La Chine est un partenaire commercial majeur avec les États-Unis et l’une des principales sources d’importation de métaux des États-Unis. Un ralentissement de la production en Chine entraînera une hausse des prix et une diminution des importations de métaux aux États-Unis. »

Consultez notre précédent article de blog pour en savoir plus.

2. Augmentation de la demande de combustibles fossiles

Statistique Canada signalé la semaine dernière que les exportations d’énergie du pays ont augmenté de 5,1 % pour atteindre 12 milliards de dollars canadiens en août, ce qui est supérieur au sommet atteint avant la pandémie de 11,4 milliards de dollars canadiens en mars 2019, et le niveau le plus élevé depuis le sommet historique de 12,8 milliards de dollars canadiens a été atteint en Mars 2014. La demande mondiale de gaz naturel liquéfié (GNL) a atteint des sommets si extrêmes que les prix au comptant du GNL en Asie ont dépassé les 56 $ par million d’unités thermiques britanniques (mmBtu) la semaine dernière, soit une augmentation d’environ 870 % par rapport au creux de 5,80 $ en 2021. par mmBtu en février. En conséquence, les pays choisissent de revenir à des alternatives moins chères telles que le charbon et le fioul, qui ne brûlent pas aussi proprement que le GNL.

La pénurie mondiale actuelle d’énergie a montré que la transition des combustibles fossiles sera probablement une entreprise de plusieurs décennies, car la demande mondiale devrait augmenter pendant plusieurs années, en particulier pour les pays émergents dépourvus d’infrastructure nationale pour s’appuyer sur les énergies renouvelables. La demande d’énergie restant élevée tant à l’échelle mondiale qu’au Canada, qui est l’un des plus gros consommateurs d’énergie au monde en raison de sa taille géographique et de son climat, le pays doit soutenir la production pour éviter les chocs des prix de l’énergie, tout en se concentrant sur la réduction des émissions. Le Canada a raté plusieurs occasions de réduire les émissions de carbone à l’échelle mondiale tout en profitant au pays de la demande de combustibles fossiles avec sa politique énergétique actuelle.

Les processus d’approbation restrictifs du Canada pour les projets de GNL ont fait en sorte qu’aucune de ses installations d’exportation n’est en ligne pour approvisionner les marchés étrangers, car la demande d’énergie plus propre augmente. LNG Canada est le plus avancé et annoncé la semaine dernière qu’il vient de dépasser les 50 % d’achèvement. Le projet ne devrait pas entrer en service avant 2025. C’est alors que les États-Unis exportent environ 10,5 milliards de pieds cubes par jour (bcfd) de gaz vers le GNL, ce qui représente 10 % de leur production de gaz.

De nombreux projets de GNL sur les côtes est et ouest du Canada ont échoué au cours de la dernière décennie, et le soutien fédéral pour la construction d’installations d’exportation aurait fourni aux marchés mondiaux une alternative plus propre au charbon ou au mazout, tout en restant compétitif avec les États-Unis .

Poursuivre la production de combustibles fossiles tout en développant les technologies de captage, d’utilisation et de stockage du carbone (CCUS) devrait être un objectif clé pour le Canada afin d’atteindre des émissions nettes nulles de façon réaliste à mesure que la demande d’énergie augmente. Le gouvernement fédéral du Canada a proposé un crédit d’impôt à l’investissement CCUS dans son budget 2021 qui est actuellement en période de consultation avec l’industrie et les intervenants, mais il ne devrait pas être aussi compétitif que le crédit d’impôt de l’article 45Q offert aux États-Unis pour le CCUS.

Comme la demande de combustibles fossiles demeure élevée, le Canada devra trouver un équilibre entre la sécurité énergétique et la fourniture d’une énergie plus propre à l’échelle mondiale et la réduction des émissions de carbone. Le fait de ne pas soutenir l’augmentation de la capacité d’exportation de GNL et l’investissement dans des technologies essentielles telles que le CCUS, laissera le Canada dans une situation de désavantage concurrentiel par rapport à ses pairs.

3. À retenir de la conférence : Assemblée Northam Energy Capital

Lors de la conférence Northam Energy Capital Assembly à Houston cette semaine, un certain nombre de conversations ont porté sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance et la performance du secteur énergétique. Voici quelques faits saillants de la conférence, un événement majeur pour le secteur nord-américain de l’exploration et de la production.

ESG

Les questions environnementales, sociales et de gouvernance, un sujet de plus en plus important dans l’économie au sens large, ont été abordées dans chaque panel et discussion principale lors de la conférence de cette année. Voici quelques points clés à retenir sur ce sujet :

  • Il y a un sentiment croissant d’urgence, non seulement des consommateurs publics, mais aussi des investisseurs, que les entreprises doivent avoir un plan ESG réfléchi et stratégique.
  • Les entreprises peuvent s’attendre à des pressions sous la forme de mandats des investisseurs faisant référence aux performances ESG, à l’évolution des politiques et de la réglementation, et dans les choix et les demandes plus larges des consommateurs. Mais les décideurs politiques doivent veiller à ce que les pressions réglementaires ne limitent pas l’environnement opérationnel.
  • Les sociétés financées par des capitaux privés doivent s’appuyer sur la société parraine pour aider à la collecte de données et aux efforts de reporting, ce qui aidera à préparer la société du portefeuille pour de futurs investissements et/ou fusions et acquisitions.
  • L’efficacité opérationnelle et de back-office peut contribuer de manière significative aux objectifs ESG.
  • Il n’existe pas de cadre standard et accepté avec lequel les entreprises peuvent évaluer leur performance ESG. Il s’agit d’une énorme opportunité pour l’industrie d’aider à façonner les exigences.

Les entreprises doivent s’assurer d’avoir une compréhension approfondie des trois composantes de l’ESG, de la façon dont leur entreprise se compare à des systèmes de classement disparates, des données qui peuvent les aider à atteindre leurs objectifs ESG et développer une feuille de route pour y parvenir.

Performances sectorielles

Les tendances macro et micro sont toujours un sujet brûlant dans le secteur de l’énergie. Dans l’environnement actuel, avec un pétrole de 75 à 80 $ le baril, il y a un certain optimisme dans l’industrie qui nous a manqué ces dernières années.

Voici quelques points clés à retenir sur ce sujet :

  • Il existe une bifurcation palpable dans les comportements et les attentes entre les sociétés cotées en bourse (en mettant l’accent sur les majors) et les sociétés privées, entre les entités pétrolières et gazières, et entre les différents bassins.
  • Les investisseurs à grande capitalisation veulent voir une consolidation des publics. Il existe des budgets généraux et administratifs gonflés qui peuvent être réduits et des synergies/efficacités à réaliser.
  • La volatilité des prix des matières premières rend difficile pour les acheteurs d’évaluer les objectifs et contribue à changer les motivations pour les transactions ou les ventes immobilières. Avec la volatilité, le spread bid-ask s’élargit et il est plus difficile de conclure des transactions. S’il existe une raison stratégique de conclure un accord où l’acheteur réalise des synergies que le vendeur ne peut pas réaliser, il existe des moyens de combler cet écart. Les vendeurs doivent savoir qui sont leurs acheteurs et les cibler pour ouvrir le dialogue et conclure des affaires.
  • Il existe un consensus et un engagement en faveur de la discipline du capital, mais la crainte qu’un réinvestissement limité dans l’entreprise pour maximiser les flux de trésorerie disponibles se traduise par un mauvais remplacement des réserves et des contraintes d’approvisionnement sur la route. L’intersection des deux mesures sera l’endroit où les entreprises seront récompensées par le marché.

Comprendre les structures de coûts et identifier les opportunités d’amélioration seront essentiels pour les entreprises qui souhaitent répondre à ces facteurs. Les coûts des services, les coûts de main-d’œuvre et l’inflation sont en hausse. Les entreprises doivent déterminer comment rechercher la croissance sans augmenter les coûts.

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