China Evergrande craint de consommer les investisseurs en attente de négociation

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NEW YORK/BOSTON/HONG KONG — L’inquiétude suscitée par la perspective d’un défaut de paiement du groupe China Evergrande sur sa montagne de dettes a saisi les investisseurs mardi avant deux échéances de remboursement, avec encore beaucoup d’inconnues sur les risques potentiels pour les banques en Chine et sur les marchés mondiaux.

Un test majeur a lieu cette semaine, Evergrande devant payer jeudi 83,5 millions de dollars d’intérêts relatifs à son obligation de mars 2022. Il a un autre paiement de 47,5 millions de dollars dû le 29 septembre pour les billets de mars 2024.

Les deux obligations feraient défaut si Evergrande ne règle pas les intérêts dans les 30 jours suivant les dates de paiement prévues.

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Les marchés mondiaux ont été secoués lundi alors que les investisseurs s’inquiétaient de l’impact potentiel d’un défaut sur l’économie au sens large, en jetant les actions immobilières chinoises et en cherchant refuge dans des actifs refuges.

Les actions d’Evergrande ont encore chuté de 10 % lundi après que les régulateurs chinois ont averti que ses 305 milliards de dollars de passif pourraient entraîner des pertes généralisées dans le système financier chinois si ses dettes n’étaient pas stabilisées.

« Je pense que les capitaux propres (d’Evergrande) seront anéantis, la dette semble en difficulté et le gouvernement chinois va démanteler cette société », Andrew Left, fondateur de Citron Research basé aux États-Unis et l’un des plus connus au monde. vendeurs à découvert, a déclaré à Reuters.

« Mais je ne pense pas que ce sera la goutte qui fera déborder le vase à l’économie mondiale », a déclaré Left.

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Gauche en juin 2012 a publié un rapport selon lequel Evergrande était insolvable et avait fraudé des investisseurs.

Les analystes de Citi dans une note de recherche datée de mardi ont déclaré que les régulateurs pourraient « gagner du temps pour digérer » le problème des prêts non productifs d’Evergrande en guidant les banques à ne pas retirer de crédit et à prolonger le délai de paiement des intérêts.

Ces analystes ont déclaré qu’il y avait « une inquiétude croissante des investisseurs concernant le risque potentiel de débordement » du resserrement de la dette d’Evergrande, compte tenu de la fuite de liquidités potentielle pour les développeurs privés en raison de la difficulté accrue à obtenir du crédit bancaire et de l’effet de contagion dans le secteur bancaire, car ils s’attendent à environ 40,7%. des actifs des banques chinoises sont liés au secteur immobilier.

Pourtant, Citi a déclaré que même si la crise par défaut d’Evergrande était un risque systémique potentiel pour le système financier chinois, elle ne s’annonçait pas comme « le moment Lehman de la Chine ».

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Les actions d’Evergrande, qui s’efforcent de lever des fonds pour payer ses nombreux prêteurs, fournisseurs et investisseurs, ont clôturé en baisse de 10,2% à 2,28 HK$ lundi, après avoir chuté de 19% à son plus bas niveau depuis mai 2010.

Les régulateurs ont averti que ses 305 milliards de dollars de passif pourraient déclencher des risques plus importants pour le système financier chinois si ses dettes ne sont pas stabilisées.

Les actions mondiales ont dérapé et le dollar s’est raffermi alors que les investisseurs s’inquiétaient du risque de débordement sur l’économie mondiale. Les actions américaines étaient en forte baisse, le S&P 500 reculant de près de 2%.

Dans n’importe quel scénario par défaut, Evergrande, chancelant https://www.reuters.com/world/china/chinas-house-cards-evergrande-threatens-wider-real-estate-market-2021-09-14 entre un effondrement désordonné, un effondrement géré ou la perspective moins probable d’un renflouement par Pékin, devront restructurer les obligations, mais les analystes s’attendent à un faible taux de reprise pour les investisseurs.

Michael Purves de Tallbacken Capital Advisors à New York a déclaré dans une note aux clients que les réserves de devises étrangères de la Chine étaient « sans doute en meilleur état » maintenant qu’elles ne l’étaient dans le passé, au cas où Pékin choisirait de « jeter de l’argent à Evergrande ».

(Reportage de Svea Herbst-Bayliss, Clare Jim, Tom Westbrook, Alun John et Anshuman Daga ; écrit par Megan Davies et Sumeet Chatterjee ; édité par Stephen Coates)