La récession induite par les politiques qui a commencé en février est peut-être déjà terminée, mais les effets dévastateurs des politiques de fermeture du gouvernement devraient persister pendant de nombreux trimestres. De plus en plus de signes indiquent que la voie de la réouverture de l'économie ouvre la voie à la croissance, mais des risques importants subsistent.
Pour le marché du travail, les demandes initiales d'assurance chômage ont totalisé 1,31 million pour la semaine se terminant le 4 juillet (bien que les vacances puissent fausser les chiffres), marquant la seizième semaine consécutive de licenciements historiquement massifs à la suite de la mise en œuvre de fermetures d'entreprises et de consommateurs destinées à lutter contre le COVID -19 pandémie (voir graphique). Cependant, les réclamations ont ralenti pour la quatorzième semaine consécutive après avoir enregistré 6,87 millions pour la semaine se terminant le 28 mars et ont été inférieures à 1,5 million pendant trois semaines consécutives. Les réclamations dans les millions sont toujours extrêmement élevées par comparaison historique, mais la tendance à la baisse est un signe positif. Pourtant, le total de 50 millions sur 16 semaines est dévastateur.
Le rapport national sur la situation de l'emploi pour juin a été publié le jeudi 3 juillet et a montré une augmentation de 4,8 millions d'emplois non agricoles après une augmentation de 2,7 millions en mai, comme indiqué dans la partie enquête sur les établissements du rapport. Le nombre total de chômeurs en juin était de 17,745 millions, en baisse par rapport à 21,0 millions en mai et 23,1 millions en avril (voir graphique), comme indiqué dans la partie enquête sur les ménages du rapport.
Le taux de chômage est tombé à 11,1% (bien que le Bureau of Labor Statistics ait noté que les réponses incorrectes sous-estimaient probablement le taux et sont probablement d'environ 1 point plus élevé, près de 12%) contre 13,3% en mai. Le pic du taux de chômage du cycle précédent était de 10% en octobre 2009, tandis que le taux de chômage le plus élevé depuis 1950 était en novembre 1982, à 10,7%. Bien que la collecte de données ait été beaucoup moins fiable, le taux de chômage après la Grande Dépression aurait culminé à environ 25% en 1933.
La baisse des demandes initiales d'assurance chômage, combinée à deux mois consécutifs de gains de masse salariale, pourraient être des signes précoces que la récession touche à sa fin (ou peut-être déjà a pris fin, selon la décision officielle du Bureau national de recherche économique est probablement plusieurs mois ou trimestres une façon). Cependant, le nombre croissant de nouveaux cas de COVID-19 dans la majeure partie du pays est un risque majeur pour la reprise naissante. Si la résurgence du virus conduit les consommateurs à se replier ou les décideurs à revenir sur les plans de réouverture de l'économie, la croissance pourrait être étouffée.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint AIER en 2013 après plus de 25 ans d'études de marchés économiques et financiers à Wall Street. Bob était auparavant chef de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des principes fondamentaux ascendants. Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en commerce de l'Université Lehigh.
