Des dépenses robustes, une augmentation des revenus et le rétablissement de la stabilité des prix dans un contexte de forts gains de productivité sont les principaux facteurs qui façonnent le récit économique.
Les ménages américains sont bien placés pour maintenir leurs dépenses à un rythme de 3 à 3,5 % alors que l'inflation revient à 2 %.
Les ménages américains sont bien placés pour maintenir leurs dépenses à un rythme de 3 à 3,5 % alors que l’inflation revient à 2 % et que les salaires réels continuent d’augmenter.
La solidité fondamentale du marché du travail et la hausse des salaires alimenteront le débat selon lequel la politique monétaire actuelle devra peut-être ralentir en raison d’une économie qui continue de générer une croissance supérieure à la tendance.
Alors que nous continuons de nous attendre à ce que la Réserve fédérale réduise son taux directeur de 25 points de base à chacune de ses réunions de novembre et de décembre, les discussions s'intensifieront autour d'une pause en décembre en raison du rythme de dépenses réelles de 3,7 % indiqué dans les données du produit intérieur brut. et les données sur les revenus et les dépenses de septembre.
En septembre, les dépenses personnelles ont augmenté de 0,5%, les dépenses réelles ont progressé de 0,4% grâce à une hausse des revenus personnels de 0,3% et l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle a progressé de 0,2% (ou plus précisément de 0,175%) sur le mois et de 2,1% (2,095%) sur une base annuelle. Le Core PCE a augmenté de 0,3% sur le mois et de 2,7% sur l'année.
Une fois que l'on analyse les données, l'augmentation de l'inflation concerne entièrement le secteur des services, qui a enregistré une augmentation de 3,7% avec une baisse des prix des biens de 1,2%, des biens durables de 1,9% et des biens non durables de 0,8%. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 1,2% tandis que les prix de l'énergie ont baissé de 8,1%.
Les dépenses personnelles sur une base annualisée moyenne sur trois mois ont augmenté à un rythme de 5,2% tandis que le taux d'épargne est passé de 4,8% à 4,6%.
Sur une base corrigée de l'inflation, les dépenses personnelles ont augmenté de 3,7% à un rythme annualisé moyen sur trois mois, tandis que le revenu disponible a augmenté de 0,1% sur le mois et que le revenu personnel hors transferts gouvernementaux a progressé au même rythme.
Indice du coût de l'emploi
Dans un rapport distinct, l'indice du coût de l'emploi a continué de baisser au troisième trimestre, la rémunération globale, les salaires et traitements ainsi que les avantages sociaux ayant tous augmenté de 0,8 %, tandis que le secteur privé a enregistré une augmentation de 0,7 % de la rémunération et des avantages sociaux.
Les salaires et traitements ont augmenté de 0,8%. La rémunération du gouvernement a augmenté de 1,1 %, les salaires et traitements de 1 % et les avantages sociaux de 1,2 %.
Sur une base non ajustée d'une année sur l'autre, la rémunération globale a augmenté de 3,9 % et celle du secteur privé de 3,6 %. Cela correspond aux préférences des décideurs de la Réserve fédérale, qui préfèrent une trajectoire de croissance de la rémunération du secteur privé comprise entre 3 % et 3,5 %.
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