Le secteur des services a été durement touché par la pandémie de COVID-19. Les petites entreprises ont été particulièrement touchées, et nombre d’entre elles ont été contraintes de fermer. Nous examinons l’état de ces entreprises à l’aide de microdonnées de Homebase (HB), un outil de planification et de suivi du temps utilisé par environ 100 000 entreprises, principalement de petites entreprises, dans les secteurs des loisirs, de l’hôtellerie et de la vente au détail. Les données révèlent que 35% des entreprises qui étaient actives avant la pandémie sont toujours fermées et que la plupart sont inactives depuis vingt semaines ou plus. Nous estimons que chaque semaine supplémentaire de fermeture réduit la probabilité qu’une entreprise rouvre de 2 points de pourcentage. De plus, une semaine supplémentaire de fermeture des entreprises réduit la part des travailleurs réembauchés à la réouverture. Nos estimations impliquent que seulement 4 % environ des travailleurs qui sont encore licenciés des entreprises actuellement fermées seront éventuellement réembauchés par ces entreprises.
Une grande partie des petites entreprises restent fermées
Nous sélectionnons notre échantillon de base d’entreprises comme celles qui étaient actives avant le début de la pandémie et qui sont des utilisateurs réguliers de HB. Étant donné que les entreprises doivent utiliser activement l’application HB pour être enregistrées, les entreprises peuvent utiliser et extraire les données. Pour supprimer ces entreprises marginalement rattachées, nous suivons les travaux antérieurs et sélectionnons toutes les entreprises qui satisfont à l’une des deux conditions suivantes : (i) l’entreprise a été active pendant une période consécutive de trois semaines commençant le 2 février 2020 ; (ii) l’entreprise était temporairement inactive pendant cette période mais avait au moins trois semaines actives avant et après cette période de référence. Une entreprise est « active » si elle a enregistré un emploi positif et au moins 40 heures totales travaillées au cours d’une semaine donnée.
La ligne bleue dans le graphique ci-dessous montre que la part des entreprises fermées s’est stabilisée à environ 35 % de l’échantillon de référence, où une entreprise fermée est une entreprise qui déclare zéro heure travaillée ou qui ne fait pas partie de l’échantillon pendant au moins deux semaines consécutives. Le nombre d’entreprises fermées a culminé début avril 2020 à environ 60% de toutes les petites entreprises de HB, est tombé à environ 30% à la mi-juin, puis a de nouveau augmenté en décembre. Ces fermetures n’ont pour l’instant pas été compensées par l’entrée de nouvelles entreprises, comme l’illustre la ligne rouge. Nous définissons les nouvelles entreprises comme celles qui sont apparues pour la première fois après le 9 février 2020 et ont été actives pendant au moins trois semaines consécutives. Étant donné que les taux d’entrée sont définis en fonction de l’utilisation de l’application HB, ils peuvent dépasser la véritable création d’entreprise. Nous ne conservons donc que les entreprises qui saisissent les données avec moins de dix salariés. Le graphique montre que le nombre de ces entreprises a augmenté lentement pour atteindre environ 20 % des entreprises de notre échantillon de référence. Dans l’ensemble, il existe toujours un écart substantiel dans le nombre d’entreprises par rapport à la période pré-pandémique.
Les données de HB indiquent que, par rapport à notre échantillon de référence, les fermetures d’entreprises ont entraîné une baisse de l’emploi dans les petites entreprises d’environ 40 % en avril 2020. C’était plus du double de la baisse de l’emploi dans les entreprises qui n’ont pas fermé. Alors que l’emploi s’est partiellement rétabli avec la réouverture des entreprises, les entreprises actuellement fermées représentent toujours une baisse de 25% de l’emploi par rapport à février 2020.
Nos résultats indiquent une lente reprise du secteur des services aux petites entreprises, avec une fraction substantielle d’entreprises toujours fermées. Ce résultat est cohérent avec le Small Business Pulse Survey du US Census Bureau. Sur la base de cette enquête, la part des petites entreprises fermant définitivement en février et mars 2021 était d’environ 1,8% par semaine, contre des réouvertures d’environ 2,1% des entreprises.
La plupart des entreprises encore fermées ont été fermées depuis le début de la pandémie
La plupart des entreprises encore fermées sont inactives depuis vingt semaines ou plus. Le graphique suivant montre la répartition des entreprises de notre échantillon de référence qui étaient encore fermées au cours de la semaine commençant le 14 mars 2021. Comme ci-dessus, nous exigeons qu’une entreprise soit inactive pendant au moins deux semaines consécutives pour être considérée comme fermée afin d’éliminer le désabonnement. Le graphique montre que 25% des entreprises actuellement fermées sont inactives depuis mars 2020. De plus, 62% des entreprises sont fermées depuis plus de 20 semaines.
Les entreprises qui ont été fermées plus longtemps ou qui ont fermé en mars sont moins susceptibles de rouvrir
Pourquoi tant de petites entreprises ne reviennent-elles pas? Nous étudions cette question en examinant comment les réouvertures dépendent de facteurs observables. Nous analysons également comment ces facteurs affectent le nombre de travailleurs que les entreprises réembauchent lors de leur réouverture. Nous utilisons ensuite ces observables pour prédire quelle fraction de travailleurs licenciés est susceptible d’être réembauché.
Les entreprises qui restent fermées pendant une longue période peuvent perdre du capital propre à l’entreprise, par exemple en raison de la dépréciation des qualités entrepreneuriales ou de la détérioration de la clientèle. De plus, les entreprises fermées peuvent encore avoir à supporter des coûts fixes difficiles à esquiver rapidement (contrats de location longue durée, par exemple). Plus une entreprise reste fermée longtemps, plus sa valeur actuelle nette est susceptible de devenir négative. Pour tester cette hypothèse, le graphique ci-dessous trace la probabilité qu’une entreprise rouvre dans une semaine donnée à condition d’avoir été fermée pendant un certain nombre de semaines. Nous constatons que ce taux de risque de réouverture diminue considérablement avec le nombre de semaines pendant lesquelles une entreprise est restée fermée. Le taux de risque diminue fortement au cours des trois premières semaines, mettant potentiellement en évidence l’importance du taux de désabonnement des entreprises à haute fréquence. Néanmoins, le fait que la probabilité de réouverture diminue même à des horizons plus longs suggère l’importance de canaux autres que le churn. Ce résultat est en accord avec notre hypothèse.
Alors que l’analyse de la dépendance à la durée regroupe toutes les entreprises qui ont fermé à tout moment depuis mars 2020, les entreprises qui ont fermé au début de la pandémie diffèrent dans leur probabilité de réouverture de celles qui sont restées ouvertes plus longtemps. Nous constatons que les entreprises qui ont fermé en juillet 2020 sont environ 5 points de pourcentage plus susceptibles de rouvrir que celles qui ont fermé en mars, quelle que soit la durée de la fermeture. Une explication possible de ce résultat pourrait être que les conditions globales ont frappé plus durement les entreprises sortantes en mars, rendant un retour plus difficile. De plus, les effets de temps pourraient jouer un rôle : la fermeture en mars implique qu’une entreprise a dû attendre plus longtemps avant que les conditions de la demande globale ne s’améliorent.
Nous examinons ensuite quelle part des travailleurs licenciés au moment de la fermeture de l’entreprise est réembauché à la réouverture. Le graphique ci-dessous affiche la « part de réembauche » cumulative au fil du temps depuis la réouverture, pour les entreprises qui ont fermé en mars (ligne bleue), juillet (ligne rouge) et octobre (ligne dorée) de 2020. Environ 70 à 80 % des travailleurs ont été licenciés. à la fermeture sont immédiatement réembauchés à la réouverture, comme l’indiquent les lignes à la semaine 1. Les entreprises rappellent de plus en plus de travailleurs au fil du temps, mais la vitesse à laquelle cette réembauche a lieu diminue également avec le temps écoulé depuis la réouverture. En général, les trajectoires diffèrent selon le mois de réouverture. Les entreprises qui ont fermé en juillet réembauchent une part plus importante de leur main-d’œuvre que les entreprises qui ont fermé en octobre ou mars 2020. Notons que puisque certaines entreprises ne rouvrent jamais, leur main-d’œuvre n’est jamais réembauchée.
Nous pouvons quantifier ces relations de manière plus formelle en utilisant une régression de panel. La régression prend également en compte le rôle de la taille de l’entreprise et de l’hétérogénéité de l’industrie. Nous constatons que chaque semaine supplémentaire de fermeture d’entreprise réduit la probabilité qu’une entreprise rouvre un jour d’environ 2 points de pourcentage. De plus, les entreprises qui ont fermé après mars 2020 ont une probabilité plus élevée de rouvrir d’environ 12 points de pourcentage par rapport aux entreprises qui ont fermé en mars. Les grandes entreprises sont également légèrement plus susceptibles de rouvrir. Enfin, pour les entreprises qui rouvrent, chaque semaine supplémentaire de fermeture réduit de 5% le nombre de travailleurs réembauchés à la réouverture.
Seule une petite partie des entreprises fermées sont susceptibles de rouvrir
Nous pouvons utiliser les estimations de régression pour prédire la fraction des petites entreprises actuellement fermées que nous prévoyons de rouvrir éventuellement et la fraction de leurs travailleurs que nous prévoyons être réembauchés. Sur la base de nos estimations de régression, nous nous attendons à ce que seulement environ 3 % des entreprises actuellement fermées rouvrent, et nous nous attendons à ce que ces entreprises qui rouvrent réembauchent environ 35 % de leurs travailleurs licenciés sur quatre semaines. En combinant la probabilité de réouverture et la part de réembauche pour chaque entreprise actuellement fermée et en additionnant l’ensemble de la distribution, nous estimons qu’environ 4 % seulement des travailleurs des entreprises actuellement fermées seront finalement réembauchés.
Cette prédiction pourrait être affectée par de nombreux facteurs. D’une part, cela pourrait sous-estimer l’ampleur réelle des réembauches car notre régression est estimée sur une période où l’activité économique était déprimée. Si la demande globale s’améliore à l’avenir, davantage d’entreprises pourraient rouvrir. D’un autre côté, nos estimations pourraient surestimer l’ampleur des réembauches car les établissements les plus viables pourraient être ceux qui ont déjà rouvert. Dans ce cas, le pool actuel d’entreprises fermées pourrait être de qualité inférieure à la moyenne, nous conduisant à surestimer les réouvertures si les conditions globales restent inchangées.
David Dam est analyste de recherche principal au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Sebastian Heise est économiste au sein du groupe Recherche et statistiques de la Banque.
Davide Melcangi est économiste au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Will Schirmer est analyste de recherche principal au sein du groupe Recherche et statistiques de la Banque.
Comment citer ce post :
David Dam, Sebastian Heise, Davide Melcangi, Will Schirmer, « De nombreuses petites entreprises du secteur des services sont peu susceptibles de rouvrir », Banque fédérale de réserve de New York Économie de la rue de la Liberté, 05 mai 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/05/many-small-businesses-in-the-services-sector-are-unlikely-to-reopen.html.
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