D’énormes sanctions se profilent pour le carburant qui alimente le monde

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(Bloomberg) —

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Une part sans précédent du marché mondial du diesel, le carburant de l’économie mondiale, n’est qu’à quelques semaines de faire l’objet de sanctions agressives.

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À partir du 5 février, l’Union européenne, le G-7 et ses alliés tenteront d’imposer un plafond sur le prix des exportations de carburant de la Russie – la dernière punition pour son invasion de l’Ukraine. Cela coïncidera avec une interdiction de l’UE sur presque toutes les importations de produits pétroliers russes.

Des mesures similaires sont déjà en place pour les expéditions de brut du pays, mais c’est le plafonnement et l’interdiction des carburants raffinés – et en particulier du diesel – qui inquiètent certains observateurs du marché pétrolier quant au potentiel de flambée des prix.

Avant son invasion de l’Ukraine, la Russie était le plus grand fournisseur extérieur de carburant de l’Europe et le continent a continué à acheter de gros volumes jusqu’à la coupure. En conséquence, les sanctions entraîneront probablement un important réacheminement des flux mondiaux de diesel, aidés par les nouveaux acheteurs russes de brut renvoyant du carburant en Europe. À court terme, il y a un risque de hausse des prix.

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« La perte de barils russes est énorme et leur remplacement sera un énorme défi logistique », a déclaré Keshav Lohiya, fondateur du consultant Oilytics. «Mais le marché anticipe moins de panique, car les marchés et les flux commerciaux se sont avérés résilients. Ce sera un nouveau réacheminement du diesel.

L’Union européenne devra remplacer environ 600 000 barils par jour d’importations de diesel, et la Russie devra trouver de nouveaux acheteurs pour ces approvisionnements, stocker le carburant sur des navires ou réduire la production dans ses raffineries.

LIRE : Où l’Europe obtiendra-t-elle son diesel dans trois semaines ?

Les expéditions vers l’UE depuis les États-Unis et l’Inde ont déjà augmenté car ils produisent plus qu’ils ne consomment, ce qui leur permet d’exporter leur excédent. La Chine devrait également envoyer davantage de carburant sur ses marchés voisins, poussant indirectement les cargaisons d’autres fournisseurs vers l’Europe.

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« Les flux de produits en provenance des régions à long terme s’intensifieront à mesure que l’embargo du continent sur les produits russes entrera en vigueur le 5 février, ce que nous voyons aggraver une situation tendue sur le diesel », ont écrit les analystes de Bernstein, dont Oswald Clint, dans une note aux clients.

Le rôle de l’Inde dans l’approvisionnement de l’Europe est remarquable car elle est devenue l’un des plus gros acheteurs de brut russe à prix réduit depuis le début de la guerre.

Une forte augmentation des flux de diesel indien garantirait pratiquement que le brut russe était acheté et raffiné en diesel en Inde avant d’être revendu en Europe.

Les sanctions de l’UE n’empêcheront pas complètement l’arrivée du pétrole russe en Europe

Un tel commerce n’enfreindrait pas les règles de l’UE, mais il met en évidence l’inefficacité inhérente aux sanctions. Essentiellement, les hydrocarbures seront transportés à des milliers de kilomètres plus loin que ce ne serait normalement le cas, puis reviendront.

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Il existe également un potentiel de pratiques plus obscures, telles que la redocumentation des cargaisons ou l’envoi de carburant vers des centres de stockage de produits raffinés dans d’autres régions pour le mélanger avec des produits non russes.

Jusqu’à présent cet hiver, les pires prédictions de pénurie de pétrole ont été évitées. Le diesel, qui il y a quelques mois était l’épicentre de la force du marché pétrolier, s’est ramolli grâce à un temps exceptionnellement chaud et à un afflux en Europe.

Les prix du brut ont chuté après que les sanctions contre la Russie aient semblé rediriger les exportations plutôt que de les réduire.

Parmi les nouveaux acheteurs – ou plus importants – de Moscou figureront des commerçants d’Afrique, d’Amérique latine et peut-être d’Asie. L’Europe, quant à elle, se tournera probablement vers le Moyen-Orient, où de nouvelles raffineries géantes accélèrent leurs opérations.

Pourtant, le consultant Energy Aspects Ltd. a déclaré cette semaine que la Russie ne pourra trouver un foyer que pour environ un tiers de ses exportations de diesel et que le reste devra être fermé.

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« L’embargo sur les produits est délicat car la Russie a vraiment eu du mal à placer son diesel ailleurs qu’en Europe », a déclaré Amrita Sen, analyste pétrolier en chef du consultant, lors du Global UAE Energy Forum organisé en ligne par Gulf Intelligence, basé à Dubaï.

Problèmes de raffinage

C’est dans le contexte d’une industrie européenne du raffinage qui se prépare pour une série de travaux de maintenance saisonniers, et qui fait également face à des perturbations.

Une menace de nouvelles grèves en France pourrait fermer certains des fabricants de carburant du pays un jour après l’entrée en vigueur des sanctions contre la Russie.

Deux raffineries de pétrole dans l’est de l’Allemagne – auparavant alimentées en brut russe par canalisation – doivent produire moins de carburant qu’elles ne le feraient normalement parce que ces flux se sont arrêtés.

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Et derrière tout cela, se cache une foule de problèmes logistiques et techniques qui peuvent éclater à tout moment.

Les marchés de l’assurance de guerre pour les navires faisant escale en Russie restent en crise après que les principaux réassureurs ont retiré une partie de leur couverture, tandis que les coûts des pétroliers ont déjà grimpé une fois à l’approche de la mise en œuvre de sanctions grossières.

Pour l’instant, il y a peu de signes immédiats de panique sur les marchés pétroliers. La question clé dans les semaines à venir est de savoir si suffisamment de travail lourd peut être fait pour transformer les flux mondiaux de diesel.

« Le marché le résoudra toujours », a déclaré Eugene Lindell, responsable des produits raffinés chez le consultant FGE. « C’est juste combien de douleur cela va-t-il encourir? »