Les créations d’emplois ont dépassé la croissance de la production en 2022, ramenant le PIB par travailleur à son niveau tendanciel après avoir été bien au-dessus pendant une période prolongée. L’emploi devrait donc croître plus lentement que la production à l’avenir, comme c’est généralement le cas. La ventilation du PIB par travailleur par industrie montre cependant une divergence importante entre les secteurs des services et ceux de la production de biens. La productivité dans le secteur des services était légèrement supérieure à sa trajectoire d’avant la pandémie à la fin de l’année dernière, ce qui laisse présager une croissance relativement forte de l’emploi, l’écart étant particulièrement important dans les secteurs des soins de santé, des services professionnels et commerciaux, des loisirs et de l’hôtellerie. La productivité dans les industries productrices de biens, cependant, a été déprimée, ce qui implique que la croissance de la masse salariale devrait accuser un retard par rapport à la croissance du PIB de ce secteur.
Production par industrie
La première publication des données sur le PIB du Bureau of Economic Analysis examine la production du point de vue de la demande, la production étant évaluée en termes de dépenses des ménages, des entreprises, des gouvernements et du reste du monde. Deux mois plus tard, un autre ensemble de données est publié qui décompose le PIB par industrie, donnant une vue du côté de l’offre de la performance de l’économie. Pour comprendre ces données, rappelez-vous que le PIB est un concept de valeur ajoutée et n’est pas la même chose que la production brute. La vente d’une miche de pain reflète la production brute de pain, avec des contributions à valeur ajoutée à la fois du côté des biens (fabrication et agriculture) et du côté des services (vente au détail, vente en gros, transport et services financiers, entre autres). Le PIB d’une industrie individuelle est une mesure de la façon dont les intrants travail et capital de ce secteur, ainsi que l’organisation de la production, ont ajouté de la valeur aux intrants provenant d’autres industries nationales et des importations.
Le graphique ci-dessous répartit le PIB réel entre le secteur de la production de biens (exploitation minière, construction et fabrication) et les services privés (vente en gros, vente au détail, transport, entreposage, soins de santé, services financiers, loisirs et hôtellerie, information et services professionnels et commerciaux), avec les valeurs indexées de sorte que 2019:Q4=100. Avant la pandémie, les secteurs des services et de la production de biens ont progressé au même rythme que l’ensemble de l’économie, les deux augmentant à un taux annuel d’environ 2,5 % de 2014 à 2019, tandis que le secteur public a augmenté à un taux de 1 % sur la même période.
Le secteur des services a connu une croissance beaucoup plus rapide que le reste de l’économie pendant la pandémie
Note : Les services privés représentaient 70,3 % du PIB nominal en 2019, le secteur de la production de biens 17,5 % et le gouvernement 12,3 %.
Le graphique montre que la croissance depuis le début de la pandémie a été essentiellement limitée au secteur des services, avec une contribution stable du secteur public et une baisse de la production dans le secteur de la production de biens. De 2019:Q4 à 2022:Q4, le PIB a augmenté de 1,7 % en taux annuel, le PIB du secteur des services privés augmentant de 2,6 %, la production de biens diminuant de 1,4 % et la production du secteur public augmentant de 0,2 %. taux de pourcentage.
La vigueur relative du secteur des services peut sembler surprenante étant donné qu’il y a eu un important déplacement des dépenses de consommation vers les biens et au détriment des services pendant la pandémie. Mais considérez la part de la valeur ajoutée derrière tout achat de biens qui est fournie par les secteurs de l’expédition, de la vente en gros et de la vente au détail. C’est encore plus le cas lorsque le bien est importé au lieu d’être produit dans le pays.
Productivité par industrie
La productivité, mesurée ici par le PIB par travailleur, peut être utilisée pour évaluer dans quelle mesure l’emploi a suivi la production pendant la période pandémique. Les industries ont initialement réagi à la fermeture de l’économie au deuxième trimestre de 2020 en réduisant leurs effectifs et ces emplois ne sont pas tous revenus lorsque l’économie a connu une solide reprise au troisième trimestre. (L’accent est mis ici sur la masse salariale, mais notez que le nombre moyen d’heures travaillées a augmenté lorsque l’économie a rebondi, ce qui signifie que la production par heure n’a pas augmenté autant que la production par travailleur en 2020-21. Ce coin a disparu au cours de 2022.)
La productivité est restée stable pour l’ensemble de l’économie en 2021, la masse salariale et l’économie ayant augmenté à un rythme rapide. Plus précisément, la production a augmenté de 6 % au cours des quatre trimestres et la masse salariale a augmenté de 5 % au cours de la même période. Par secteur, la production de services a augmenté de 8 % contre une masse salariale en hausse de 6 % (productivité plus élevée), la production de biens a augmenté de 1 % contre une masse salariale en hausse de 3 % (en baisse), et la production du gouvernement a augmenté de 1 % contre une masse salariale en hausse de 2 % (en baisse). ).
En 2022, la productivité globale a finalement chuté alors que la croissance du PIB ralentissait à 1 % tandis que la masse salariale augmentait de 3 %. Par secteur, le PIB des services a augmenté de 2 % contre une masse salariale en hausse de 4 %, la production de biens a chuté de 3 % contre une masse salariale en hausse de 4 %, et la production et la masse salariale du gouvernement ont toutes deux augmenté de 1 %.
Avec le recul de 2022, la productivité globale à la fin de l’année dernière était proche ou légèrement supérieure à sa trajectoire tendancielle, un écart positif dans les services compensant un écart négatif important pour le secteur de la production de biens. Dans les services, l’écart était en grande partie attribuable aux industries des soins de santé, des services professionnels et commerciaux, des loisirs et de l’accueil, tandis que la baisse de la productivité des secteurs de la production de biens était généralisée, avec de faibles valeurs pour l’exploitation minière, la construction et la fabrication.
La production par travailleur dans le secteur de la production de biens était inhabituellement faible à la fin de 2022
Paie et sortie
La combinaison en 2022 d’un fort ralentissement de la croissance du PIB et de la poursuite d’une croissance robuste de l’emploi a ramené le niveau de productivité à un niveau proche de sa trajectoire tendancielle. Bien que les données du PIB par industrie ne soient pas encore disponibles pour 2023:T1, les premières publications indiquent une croissance globale de la masse salariale supérieure à la croissance de la production, ce qui fait baisser l’indice de productivité dans le graphique ci-dessus de moins d’un demi-point. À l’avenir, cette lecture de la productivité suggère que la masse salariale est sur le point de renouer avec une croissance plus lente que la production, conformément à la tendance à la hausse de la productivité au fil du temps.
La répartition par industrie montre comment cette histoire diffère selon les industries. L’emploi dans les services a une marge de croissance supérieure à la production, en particulier dans les secteurs des soins de santé, des services professionnels et commerciaux, des loisirs et de l’hôtellerie. Les perspectives sont moins optimistes pour le secteur de la production de biens, dont la productivité est bien en deçà de la tendance à la fin de l’année dernière. Les entreprises ont embauché de manière agressive même face à la baisse du PIB de ce secteur. En raison du faible niveau de productivité qui en résulte, les gains d’emploi dans le secteur des biens pourraient être assez lents par rapport à toute reprise de sa production.
Thomas Klitgaard est conseiller en recherche économique en études internationales au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Ethan Nourbash est analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.
Comment citer cet article :
Thomas Klitgaard et Ethan Nourbash, « Assessing the Outlook for Employment across Industries », Federal Reserve Bank of New York Économie de Liberty Street10 mai 2023, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2023/05/assessing-the-outlook-for-employment-across-industries/.
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