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NEW YORK – La branche de gestion d’actifs de Goldman Sachs Group Inc réduira considérablement les 59 milliards de dollars d’investissements alternatifs qui pesaient sur les bénéfices de la banque, a déclaré un dirigeant à Reuters.
Le géant de Wall Street prévoit de céder ses positions au cours des prochaines années et de remplacer certains de ces fonds de son bilan par des capitaux extérieurs, a déclaré Julian Salisbury, directeur des investissements de la gestion d’actifs et de patrimoine chez Goldman Sachs, à Reuters dans une interview.
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« Je m’attendrais à voir une baisse significative par rapport aux niveaux actuels », a déclaré Salisbury. « Cela ne va pas à zéro parce que nous continuerons à investir dans et à côté des fonds, par opposition aux transactions individuelles sur le bilan. »
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Goldman a connu un quatrième trimestre lamentable, manquant largement les objectifs de profit de Wall Street. Comme d’autres banques en difficulté alors que les accords d’entreprise stagnent, Goldman licencie plus de 3 000 employés dans sa plus grande série de suppressions d’emplois depuis la crise financière de 2008.
La banque fournira de plus amples détails sur son plan d’actifs lors de la journée des investisseurs de Goldman Sachs le 28 février, a-t-il déclaré. Les actifs alternatifs peuvent inclure le capital-investissement ou l’immobilier par opposition aux investissements traditionnels tels que les actions et les obligations.
VOLATILITÉ DES BÉNÉFICES
Réduire les investissements dans le bilan d’une banque peut réduire la volatilité de ses bénéfices, a déclaré Mark Narron, directeur principal des banques nord-américaines à l’agence de notation Fitch Ratings. La suppression des investissements réduit également le montant des actifs dits pondérés en fonction des risques qui sont utilisés par les régulateurs pour déterminer le montant du capital qu’une banque doit détenir, a-t-il déclaré.
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La gestion d’actifs et de patrimoine de Goldman Sachs a enregistré une baisse de 39% de son revenu net à 13,4 milliards de dollars en 2022, ses revenus provenant des investissements en actions et en dette ayant chuté respectivement de 93% et 63%, selon ses résultats annoncés la semaine dernière.
Les 59 milliards de dollars d’investissements alternatifs détenus au bilan ont chuté de 68 milliards de dollars un an plus tôt, selon les résultats. Les positions comprenaient 15 milliards de dollars en investissements en actions, 19 milliards de dollars en prêts et 12 milliards de dollars en titres de créance, ainsi que d’autres investissements.
« De toute évidence, l’environnement de sortie d’actifs a été beaucoup plus lent au cours du second semestre de l’année, ce qui signifie que nous avons pu réaliser moins de gains sur le portefeuille par rapport à 2021 », a déclaré Salisbury.
Si l’environnement s’améliore pour les ventes d’actifs, Salisbury a déclaré qu’il s’attendait à voir « une baisse plus rapide des investissements hérités du bilan ».
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« Si nous avions quelques années normalisées, vous verriez la réduction se produire », au cours de cette période, a-t-il déclaré.
CRÉDIT PRIVÉ
Les clients manifestent un vif intérêt pour le crédit privé compte tenu de la morosité des marchés des capitaux, a déclaré Salisbury.
« Le crédit privé est intéressant pour les gens car les rendements disponibles sont attractifs », a-t-il déclaré. « Les investisseurs aiment l’idée de posséder quelque chose d’un peu plus défensif mais à haut rendement dans l’environnement économique actuel. »
La branche de gestion d’actifs de Goldman Sachs a clôturé un fonds de 15,2 milliards de dollars plus tôt ce mois-ci pour effectuer des investissements en dette junior dans des entreprises soutenues par le capital-investissement.
Les actifs de crédit privés dans l’ensemble du secteur ont plus que doublé pour atteindre plus de 1 000 milliards de dollars depuis 2015, selon le fournisseur de données Preqin.
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Les investisseurs manifestent également de l’intérêt pour les fonds de capital-investissement et cherchent à acheter des positions sur le marché secondaire lorsque les investisseurs existants vendent leurs participations, a déclaré Salisbury.
Le marché primaire des obligations de qualité supérieure aux États-Unis a débuté 2023 avec une vague de nouvelles transactions.
La reprise du marché a « plus de jambes » parce que les investisseurs sont prêts à acheter des obligations avec des échéances plus longues tout en recherchant une qualité de crédit supérieure en raison de l’environnement économique incertain, a-t-il déclaré.
Les économistes de Goldman Sachs s’attendent à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d’intérêt de 25 points de base chacun en février, mars et mai, puis reste stable pour le reste de l’année, a déclaré Salisbury.
Plus généralement, « l’effet paralysant » des hausses de taux de l’an dernier commence à refroidir l’activité économique, a déclaré Salisbury, citant une activité d’embauche plus faible et un ralentissement de la croissance des loyers. (Reportage par Saeed Azhar; Montage par Megan Davies, Lananh Nguyen et Lisa Shumaker)
