Cette pandémie de récession est différente de toutes les autres, et la publication jeudi de l’enquête de l’Institut pour la gestion de l’approvisionnement sur le sentiment des entreprises du secteur des services ajoute à la preuve.
L'indice ISM non manufacturier de novembre est tombé à 55,9, ce qui est inférieur à la moyenne sur six mois de 57,1, indiquant une croissance solide dans le secteur des services alors même que la pandémie fait rage dans toute l'économie. Une lecture au-dessus de 50 suggère une expansion.
Le sous-indice prospectif des nouvelles commandes est passé à 57,2, signalant la poursuite de la croissance dans le secteur des services, tandis que le sous-indice de l'emploi se raffermissait.
Il faut être prudent en extrapolant la santé relative de l'économie à partir d'enquêtes sur la confiance dans le secteur des services, étant donné les dommages importants causés aux petites entreprises dont les revenus peuvent atteindre 10 millions de dollars.
Il faudra un certain temps avant que le secteur américain des petites entreprises ne se reconstitue aux alentours des niveaux de janvier 2020.
Il y a probablement un certain biais d'un survivant dans les réponses à l'enquête ISM sur le secteur des services, et même si nous pensons que l'économie va exploser l'année prochaine après la livraison d'un vaccin au public, il faudra un certain temps avant que le secteur des petites entreprises américaines ne se reconstitue. n'importe où près des niveaux de janvier 2020.
En période de ralentissement normal, la confiance dans le secteur manufacturier (représentée par la ligne verte dans la figure ci-dessous) a tendance à conduire le secteur des services (la ligne noire) à la baisse. C'était le cas avant l'effondrement du point-com de 2001, la grande récession de 2008-09 et, plus brutalement, dans la période précédant la mini-récession officieuse de 2015-16 et la récession manufacturière mondiale de 2018-19.
Le choc économique et financier qui a poussé l'économie dans la récession actuelle a changé cette tendance, le sentiment dans les secteurs manufacturier et des services chutant précipitamment.
La fermeture et la réouverture subséquente de l'économie se sont traduites par 860 000 employés de moins dans le secteur manufacturier et 9,2 millions d'employés de moins dans le secteur des services en octobre. (Les données sur l'emploi de novembre seront disponibles vendredi.)
Alors que nous nous attendons à ce que la fabrication se remette sur les rails, les changements radicaux et peut-être permanents dans notre lieu de travail, notre façon de travailler et dans la façon dont nous achetons et nous divertissons semblent nécessiter moins d'employés du secteur des services, coronavirus ou non.
Bien que nous prévoyons que l'économie reviendra vers la pleine utilisation de sa capacité de production d'ici la fin de 2021 ou au début de 2022, il faudra un certain temps avant qu'elle n'atteigne le plein emploi.
Pour plus d'informations sur la façon dont le coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.
