Soulignant le changement de politique de la Réserve fédérale vers un ciblage flexible de l’inflation moyenne, il y a l’idée que la meilleure façon de lutter contre les inégalités est de réduire le taux de chômage.
Alors que l’accent traditionnel de la Fed sur l’inflation et la politique monétaire n’est pas dépassé, l’idée que les banques centrales ne devraient rien faire d’autre que se concentrer sur la masse monétaire et l’inflation n’est plus la seule priorité de la Fed.
L’accent mis sur les inégalités économiques et la manière dont la politique monétaire peut y remédier est au cœur du symposium sur la politique économique organisé par la Fed de Kansas City vendredi. Le symposium porte sur le thème « Politique macroéconomique dans une économie inégale ».
En l’absence de politique budgétaire au cours des dernières décennies, la Fed a dû se préoccuper de promouvoir la croissance économique et le plein emploi.
Les décideurs semblent s’orienter vers une définition du plein emploi pouvant être étendue à toutes les couches d’une population américaine diversifiée et en évolution rapide.
Dans le cadre de la nouvelle politique de ciblage de l’inflation de la Fed, l’une des idées les plus frappantes est peut-être que les décideurs semblent s’orienter vers une définition du plein emploi qui peut être étendue à toutes les couches d’une population américaine diversifiée et en évolution rapide.
Cela a été explicitement indiqué dans la dernière version des délibérations de la Fed, le procès-verbal de sa réunion de juillet notant que «le taux de chômage a légèrement augmenté et s’est établi à 5,9% en juin, et les taux de chômage des Afro-Américains et des Hispaniques sont restés bien au-dessus. la moyenne nationale.
Dans les données les plus récentes pour juillet, le taux de chômage chez les Blancs était de 4,8%, 8,2% pour les Afro-Américains et 6,6% pour les Hispaniques.
Les écarts entre les taux de chômage des groupes ethniques ont eu tendance à se creuser pendant les périodes difficiles, puis à se réduire à nouveau lorsque l’économie s’améliore. Il y a eu une amélioration à long terme de ces tendances, mais les écarts demeurent.
Alors pourquoi les autorités monétaires devraient-elles s’inquiéter de ce que certains pourraient appeler un projet d’ingénierie sociale ? Pour que l’économie se développe au-delà de ce qui est devenu un taux à long terme inférieur aux normes, il doit y avoir une augmentation de la taille de la main-d’œuvre et de sa capacité à participer, augmentée par des augmentations de la productivité.
Pour réaliser ces augmentations, il faut des investissements publics et privés dans des solutions à long terme. Cela nécessite des investissements dans les avancées technologiques par le secteur privé et des investissements publics dans l’éducation et les compétences qui profitent à tous les travailleurs.
Ce n’est pas un problème noir-blanc ; c’est plutôt une question d’éducation, de santé et de sécurité nutritionnelle.
En maintenant les taux d’intérêt aussi bas que possible aussi longtemps que possible, la Fed facilite l’investissement et jette les bases d’une fabrication de pointe. Et le gouvernement, en investissant dans les écoles et les soins de santé, peut jeter les bases d’une main-d’œuvre instruite et qualifiée.
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