Hausse des rendements obligataires de la zone euro, focus sur les banquiers centraux

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Les rendements obligataires de la zone euro ont légèrement augmenté vendredi après de fortes baisses lors de la session précédente, mais sont restés proches des plus bas récents de sept semaines, car une aggravation de la situation du COVID-19 en Europe augmente l’attrait de l’actif refuge.

À 08h03 GMT, le rendement allemand à 10 ans, la référence du bloc, était en hausse de 2 points de base à -0,26% après avoir chuté de près de 4 points de base jeudi.

La demande croissante d’obligations à utiliser comme garantie jusqu’à la fin de l’année freine également les rendements obligataires allemands, car il existe un flottant limité disponible à l’achat.

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Le rendement italien à 10 ans est resté inchangé, maintenant son écart de rendement très surveillé avec son homologue allemand à 118 pb.

Il y a peu de données à digérer pour les marchés vendredi. La seule publication prévue plus tôt montrait que les prix à la production allemands avaient augmenté de 3,8% en glissement mensuel en octobre, bien au-dessus de la hausse de 1,9% prévue dans un sondage Reuters, preuve supplémentaire des pressions inflationnistes croissantes.

Les investisseurs se concentreront également sur une rafale d’orateurs des banques centrales plus tard dans la journée. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, donnera le coup d’envoi à 08h30 GMT, suivie du décideur de la BCE et gouverneur de la banque centrale allemande Jens Weidmann à 13h00 GMT.

Il y aura également des conférenciers de la Réserve fédérale américaine et de la Banque d’Angleterre.

« Avec peu d’autre sur les calendriers aujourd’hui, les intervenants des banques centrales resteront sous les projecteurs », ont déclaré les analystes d’ING.

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La Grèce était également à l’honneur, ses cotes de crédit devant être revues par Moody’s plus tard vendredi. L’agence note la Grèce à Ba3, trois crans en dessous du niveau d’investissement et le plus bas parmi les agences de notation.

« La dernière mise à niveau date d’un an et, entre-temps, toutes les autres agences ont eu des annonces de notation positives », a déclaré Christoph Rieger, responsable de la recherche sur les taux et le crédit chez Commerzbank.

« Compte tenu en outre des développements macroéconomiques meilleurs que prévu au cours de l’année dernière, une amélioration de la notation est donc en vue. »

Les notations de crédit de la Grèce sont cruciales puisque ses notations pourries rendent sa dette inéligible aux achats d’obligations classiques de la BCE. La BCE n’achète la dette du pays que dans le cadre de son programme d’achat d’urgence en cas de pandémie, ayant fait une exception pour la Grèce malgré ses notations indésirables.

(Reportage de Yoruk Bahceli; Montage par Ana Nicolaci da Costa)

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