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L’assouplissement des réglementations en matière d’utilisation des sols peut augmenter l’offre de logements abordables, mais quelles formes de réglementation ont le plus grand impact ? En comparant les prix des logements et l’offre de chaque côté des limites de zonage dans la région du Grand Boston, Nick Chiumenti de la Fed de Boston, Amrita Kulka de l’Université de Warwick et Aradhya Sood de l’Université de Toronto constate que l’augmentation de la densité en réduisant la taille minimale du lot et en autorisant plus d’unités d’habitation par lot a le plus grand effet sur l’offre et les prix (soit seul ou en combinaison avec d’autres politiques), augmentant l’offre d’unités multifamiliales jusqu’à deux tiers et en abaissant les loyers et les prix jusqu’à 6% et 7%, respectivement. Les changements moins efficaces incluent le zonage multifamilial (qui permet le logement multifamilial mais ne tient pas compte des restrictions de densité), les limites de hauteur des bâtiments assouplies et les politiques de zonage inclusives qui permettent aux promoteurs de logements abordables de passer outre certains règlements de zonage ou l’opposition de la communauté, dont aucun augmenter considérablement l’offre de logements ou réduire les coûts lorsqu’ils sont mis en œuvre seuls. Les auteurs constatent également que lorsque la densité augmente de 1%, les prix des maisons unifamiliales baissent de 0,16 à 0,21% — suggérant que les politiques visant à aider les acheteurs d’une première maison et les locataires à faible revenu sont susceptibles de faire face à une forte opposition politique de la part des propriétaires actuels. Par conséquent, les auteurs montrent que l’assouplissement des restrictions d’utilisation des terres a un effet moindre sur la densité et la tarification dans les structures de gouvernance locales dans lesquelles les résidents actuels sont plus représentés.
La Réserve fédérale a tendance à prévoir l’état de l’économie avec plus de précision que les prévisionnistes privés. Amy Guisinger du Lafayette College et Michael McCracken et Michael Owyang de la Federal Reserve Bank of St. Louis constatent que 20 à 30 % de l’avantage prévisionnel de la Fed proviennent de sa plus grande capacité à prédire la politique monétaire future. En comparant l’inflation projetée et réalisée par la Fed et le marché, les auteurs constatent que lorsque le marché correspond aux attentes de la politique monétaire future de la Fed, il prédit l’inflation sur cette période aussi précisément que la Fed. Les résultats suggèrent que les outils ou ressources de prévision de la Fed ne surpassent pas significativement ceux des prévisionnistes privés. L’augmentation des prévisions prospectives a réduit le manque de connaissances sur la politique monétaire, ce qui a fait perdre à la Fed une grande partie de son avantage en matière de prévision par rapport aux prévisionnistes privés, constatent-ils.
Les ralentissements économiques diminuent le coût d’opportunité d’aller à l’école, entraînant généralement une augmentation des inscriptions dans l’enseignement supérieur. La pandémie de COVID-19 a fait exception. Les inscriptions dans les collèges communautaires ont chuté de 9,5 % entre l’automne 2019 et l’automne 2020 ; il a chuté de 15 % chez les hommes, soit environ deux fois plus que les femmes. Diane Whitmore Schanzenbach de Northwestern et Sarah Turner de l’Université de Virginie utilisent des données sur les inscriptions dans les collèges communautaires par cours dans sept États (représentant environ la moitié de tous les étudiants des collèges communautaires) et constatent que 20 % de la baisse globale des inscriptions dans les collèges communautaires était attribuable aux cours nécessitant une formation pratique, tels que la soudure, le CVC et la réparation automobile, qui ne pouvaient pas facilement être transférés en ligne. Ces matières sont généralement à prédominance masculine et expliquent 90 % de la différence entre la baisse des inscriptions chez les hommes et chez les femmes. Les auteurs supposent que l’efficacité avérée et les économies de coûts du passage d’autres programmes à un modèle hybride pourraient inciter les collèges communautaires à adopter des technologies de simulation pour les programmes pratiques.
« [W]puis nous faisons ce premier taux mouvement — chaque fois que c’est — ce n’est pas vraiment un resserrement de la politique. L’hébergement va encore être très élevé à ce stade. Donc, je pense que le cas est vraiment solide pour commencer à revenir en arrière sur certains de ces logements… Je peux vous dire dans ce SEP de décembre [Summary of Economic Projections] soumission, j’en avais trois au crayon pour cette année… Je tiens également à souligner que nous allons devoir voir comment l’économie fait des heures supplémentaires avant de pouvoir dire avec certitude combien d’augmentations de taux sont nécessaires », déclare Loretta Mester, présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland.
« Il y a encore beaucoup d’incertitude quant aux perspectives. Il y a une incertitude sur la façon dont la pandémie se déroule. Comme nous avons vu chaque variante, l’économie a vraiment navigué en termes de perspectives économiques, mais pour le moment, nous devons dire que nous devons probablement recalibrer notre politique car l’inflation est bien supérieure à ce que nous devons être. Les marchés du travail sont tendus du point de vue d’un cadre politique pertinent. Est-ce que je pense que nous verrons la participation au marché du travail augmenter quelque peu après avoir dépassé la pandémie? Bien sûr, mais je ne pense pas que nous puissions ignorer les tensions à court ou à moyen terme sur ce marché du travail. Donc, je pense que nous sommes bien placés pour faire évoluer la politique et nous devrons voir comment cela affecte l’économie à l’avenir et les autres facteurs affectant la croissance économique et l’emploi à l’avenir.
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