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À l’aide des données de l’enquête sur la population des consommateurs et de l’enquête sur le pouls des ménages, Harry Holzer de Georgetown, Glenn Hubbard, de Columbia et Michael Strain de l’American Enterprise Institute constatent que la fin anticipée des allocations de chômage élargies en cas de pandémie par 18 États en juin a augmenté le flux de chômeurs. travailleurs à l’emploi de 14 points de pourcentage, soit une augmentation d’environ deux tiers. L’effet est légèrement plus faible parmi les travailleurs sans diplôme universitaire, ceux qui ont travaillé pour la dernière fois dans les loisirs ou l’hôtellerie et ceux qui déclarent avoir une confiance élevée dans leur capacité à faire face aux dépenses de leur ménage. Si tous les États avaient mis fin aux prestations prolongées en juin plutôt qu’en septembre (lorsque le gouvernement fédéral les avait suspendues), les résultats impliquent que le taux de chômage national en juillet et août aurait été inférieur d’environ 0,3 point de pourcentage. Cependant, les auteurs constatent également que l’expiration des prestations élargies abaissé par 5% la part des ménages déclarant n’avoir aucune difficulté à faire face aux dépenses sept derniers jours. Les implications globales sur le bien-être d’un licenciement anticipé sont donc incertaines, concluent-ils.
La déduction pour activités de production nationale – qui a réduit les impôts des sociétés sur le revenu de certaines activités de production nationales de 2005 à 2017 – a augmenté la rémunération des travailleurs au sommet de la distribution des revenus des entreprises beaucoup plus que pour ceux du bas, constate Christine Dobridge de la Réserve fédérale. Board et Paul Landefeld et Jacob Mortenson du Joint Committee on Taxation. En liant les déclarations W2 au niveau des travailleurs américains aux déclarations d’impôt sur les sociétés au niveau de l’entreprise, les auteurs montrent que une réduction de 1 point de pourcentage du taux d’imposition marginal de l’entreprise type n’a eu aucun effet sur les salaires de 0 au 10e centiles de la distribution des revenus et n’a augmenté le salaire médian que de 0,5 %. En revanche, pour les travailleurs des 90e, 95e et 99e centiles, une réduction de 1 point du taux marginal d’imposition a augmenté les salaires de 0,9 %, 1,3 % et 2,7 %, respectivement. Sur l’augmentation totale des revenus nationaux résultant de la réduction d’impôts, environ 5 % sont allés aux propriétaires d’entreprises. Les disparités dans les augmentations de revenus étaient particulièrement importantes pour les petites entreprises, qui ont également augmenté l’emploi en réponse aux réductions. Les grandes entreprises, en revanche, ont vu l’emploi diminuer et l’investissement en capital augmenter, ce qui suggère que la déduction a encouragé les grandes entreprises à s’éloigner du travail pour se tourner vers le capital.
La Réserve fédérale a créé le Main Street Lending Program (MSLP) au début de la pandémie de COVID-19 pour soutenir les prêts bancaires aux petites et moyennes entreprises. À l’aide de données de surveillance sur le niveau des prêts et d’enquêtes sur les normes de prêt des banques, Camelia Minoiu, Rebecca Zarutskie et Andrei Zlate de la Réserve fédérale américaine constatent que le programme a accru la volonté générale des banques de prêter – même si les banques n’ont pas beaucoup utilisé le programme . Par rapport aux banques éligibles mais n’ayant pas participé, les banques participant au MSLP étaient moins susceptibles de resserrer les normes de prêt dans un contexte d’incertitude induite par la pandémie concernant le risque de crédit et les perspectives économiques, selon les auteurs. Le programme a conduit les banques MSLP à accorder des prêts aux entreprises plus importants et à prêter davantage aux petites entreprises dans l’ensemble que leurs homologues non participantes.. Les auteurs estiment qu’en l’absence du programme, la valeur totale des renouvellements et des montages de prêts aux entreprises (à la fois auprès de banques MSLP et non MSLP) au troisième trimestre de 2020 aurait été inférieure de 10 %. Les résultats suggèrent que « les banques considéraient [the program] comme un filet de sécurité qu’ils pourraient activer si les conditions économiques se détérioraient », concluent les auteurs.
« [W]orsque les écoles ouvraient et que les taux de vaccination s’amélioraient et qu’une partie de la vaccination s’appliquait aux jeunes enfants, j’avais un espoir, et je pense que beaucoup de gens l’avaient fait, et même l’espoir que cela délogerait une partie de la lenteur de l’offre de main-d’œuvre. Et les femmes avec des enfants et les personnes un peu nerveuses à l’idée de retourner au travail se sentiraient plus à l’aise et se sentiraient mieux préparées et capables de revenir. Mais cela a été extrêmement lent par rapport à mes attentes. Et quand je demande aux gens quand je sors de faire des appels de contact et de parler aux entreprises et aux dirigeants et employés de la communauté, aux membres des syndicats, ils me disent tous la même chose, qu’ils sont toujours nerveux à propos de Covid. Et ce n’est pas au large de nos côtes, n’est-ce pas ? Cela ne semble pas aussi sous contrôle que les gens voudraient que cela se sente, pour s’assurer qu’ils peuvent laisser leurs enfants à l’école s’ils les prennent, qu’ils peuvent trouver un emploi et que le nombre d’heures ne sera pas réduit ou annulé complètement , ou qu’il est sûr. S’il y a beaucoup de personnes non vaccinées sur leur lieu de travail, est-il vraiment sûr d’y aller même si vous êtes vacciné ? Toutes ces choses ralentissent l’offre de main-d’œuvre, » déclare Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco.
« Et quand je parle à mes entreprises et entreprises, ils me disent qu’il est presque impossible de trouver des travailleurs à ce stade. Et cela ferme les entreprises… les centres commerciaux ferment le dimanche, même s’ils sont au milieu de la saison des vacances… Nous avons un ‘petit magasin‘ genre de fête. Et donc nous étions en train de nous promener, et un certain nombre d’entre eux sont fermés avec des panneaux indiquant : Nous ne trouvons pas de travailleurs… [D]ata nous disent que nous approchons de l’emploi maximum que nous pouvons avoir aujourd’hui, même si je ne pense pas que ce soit l’emploi maximum à long terme. Ce n’est pas l’emploi maximum post-COVID. J’ai bon espoir que nous obtiendrons une reprise de l’offre de main-d’œuvre plus tôt que tard, mais je ne peux pas compter là-dessus.«
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