La masse salariale du secteur manufacturier américain est négative pour la première fois en 21 mois

La masse salariale du secteur manufacturier a perdu 4 000 emplois en février, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées vendredi, la première réduction nette que le secteur a connue depuis avril 2021 au plus fort de la récession provoquée par la pandémie.

Ce chiffre négatif n’était pas inattendu après près de six mois de baisse des nouvelles commandes et d’augmentation des stocks de produits finis. Les faibles données sur la main-d’œuvre dans le secteur manufacturier rattrapent simplement le ralentissement de l’activité.

Le graphique à barres montre la masse salariale du secteur manufacturier (en milliers) de 2020 à février 2023

Malgré le nombre négatif de masse salariale dans le secteur manufacturier, le chômage dans le secteur manufacturier en février est tombé à 3 % contre 3,1 % en janvier. Cette disparité apparente est due à des décalages temporels, ce qui signifie que le nombre de chômeurs peut grimper au cours des périodes suivantes.

Ce qui peut être difficile à concilier pour certains, c’est le fait que le secteur manufacturier compte plus de 803 000 offres d’emploi ouvertes alors que la masse salariale diminue. Cela met en évidence le déficit persistant de compétences et le manque de travailleurs entrant dans le secteur.

Les fabricants continuent de travailler fébrilement pour retenir la main-d’œuvre qualifiée grâce à de meilleurs avantages tout en augmentant les dépenses en capital pour numériser et automatiser leurs usines. La pénurie de main-d’œuvre persistera pendant des années en raison des changements démographiques structurels de la main-d’œuvre. De plus, la Federal Reserve Bank of St. Louis estime que les offres d’emploi dans tous les secteurs dépassent les travailleurs disponibles d’environ 4 millions, ce qui signifie qu’il est impossible pour l’économie de pourvoir tous les postes, même si chaque personne à la recherche d’un emploi trouve un emploi.

Le graphique à barres et à courbes montre le chômage dans le secteur manufacturier et les emplois manufacturiers ouverts de 2019 à février 2023

La participation au marché du travail a cependant augmenté en février, avec des taux d’activité accrus chez les personnes âgées de 16 à 54 ans. La seule exception était chez les 55 à 64 ans, qui ont connu une baisse de 0,1 %.

Le taux de participation a également continué d’augmenter chez les travailleurs d’âge très actif âgés de 25 à 54 ans, un signe bienvenu dans une économie qui compte encore 10,8 millions d’offres d’emploi. Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport à son sommet de 12 millions en mars 2022, il reste nettement supérieur à la moyenne à plus long terme.

Un graphique linéaire montre le taux de participation au marché du travail américain pour les personnes âgées de 25 à 54 ans, de 2020 à février 2023

L’économie globale a ajouté 311 000 emplois en février, ce qui est un peu plus chaud que les 250 000 attendus et supérieur à l’augmentation normale préférée de la Réserve fédérale de 100 000 nouveaux postes par mois. Cela complique potentiellement le travail de la Fed dans les semaines à venir où elle doit décider d’une hausse des taux d’un quart ou d’un demi-point. Très probablement, la Fed attendra de voir les données de l’indice des prix à la consommation la semaine prochaine avant de prendre des décisions.

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