La Chine est l’un des rares grands pays où les hommes doivent payer un «prix de la mariée» pour se marier.
Et ce coût s’est accéléré ces dernières années en raison de la pénurie de filles causée par la « politique de l’enfant unique » de la Chine de 1980 à 2015. Les familles rurales voulaient que les garçons aident aux travaux agricoles. Tant de parents ont sélectivement avorté des fœtus féminins.
Nous n’avons pas de chiffres exacts sur le nombre de filles disparues. Mais nous savons qu’en 1981, la première année de la Politique, les chiffres officiels montraient «une perte de 230 000 bébés filles“.
Et nous savons aussi que la pénurie de filles signifie que le «prix de la mariée» a maintenant atteint 288 000 Rmb (40 000 $) dans certaines régions. Cela représente 14 fois le revenu disponible moyen en milieu rural.
Our World in Data et le Bureau national des statistiques de Chine publient désormais des données sur le sex-ratio hommes/femmes à la naissance, comme le montre le graphique :
- Comme la plupart des pays pauvres et dominés par les hommes, la Chine a toujours souffert d’infanticides féminins
- Le « niveau normal » de naissances masculines excédentaires oscille entre 103/105 : 100 dans le monde
- La Chine était déjà plus élevée à 106 : 100 en 1950-1979. Et puis il était en moyenne de 114 : 100 en 1980 – 2021
- Il était encore plus élevé pendant la période principale de la politique de l’enfant unique de 1988 à 2018 à 116 : 100
Essentiellement, la Chine a « perdu » environ 54 millions de filles entre 1988 et 2018, et a « perdu » 73 millions de filles depuis 1980.
C’est une tragédie en soi, bien sûr. Mais les conséquences à plus long terme de la politique deviennent maintenant claires :
- Le nombre total de naissances a chuté de 40% après 1979 en raison de la politique, comme le montre le graphique
- Et depuis 2017 la baisse s’est accélérée : seuls 10 millions de bébés sont nés en 2022 contre 18 millions en 2016
- Moins de filles nées dans le passé signifie moins de mères potentielles aujourd’hui, ce qui crée une spirale descendante
- Pendant ce temps, les décès augmentent et ont dépassé les naissances pour la première fois l’année dernière
Elle a également des impacts sociaux et économiques majeurs, qui se poursuivront pendant des décennies :
- Moins de naissances signifie moins de demande de logement; Les bébés qui ne sont pas nés n’ont pas besoin de maisons pour vivre.
- Et moins de naissances féminines réduisent davantage la formation de ménages ; Les hommes ne peuvent pas épouser des femmes qui n’existent pas
Ces simples faits démographiques mettent en évidence le problème persistant de la politique de relance des « subprimes sous stéroïdes » post-2008 de la Chine.
L’idée était qu’elle « imprimerait des bébés » pour stimuler la consommation intérieure.
Mais au lieu de cela, comme en Occident, il a simplement porté les prix des actifs à des niveaux insoutenables.
Comme le montre le graphique, la Chine a maintenant le les prix de l’immobilier les plus élevés au monde par rapport au revenu. Même Londres et New York semblent « bon marché » à 16x et 10x les revenus, contre Shanghai à 47x et Pékin à 45x.
LA CHINE VA VIEILLIR AVANT DE S’ENRICHIR
Tout cela est évidemment une très mauvaise nouvelle pour tous ceux qui ont spéculé dans le secteur immobilier, comme discuté ici à plusieurs reprises au fur et à mesure que la manie se développait.
C’est aussi une très mauvaise nouvelle pour les espoirs de la Chine d’éviter le « piège du revenu intermédiaire » identifié par le lauréat du prix Nobel, Sir Arthur Lewis.
Comme le montre le graphique, il lui reste encore beaucoup à faire pour atteindre le niveau de vie occidental. Et les données officielles montrent que les dépenses de consommation réelles par habitant l’année dernière n’étaient que de 3,5 000 dollars.
Malheureusement, la Chine ne fait pas partie de la classe moyenne selon les normes occidentales. Les dépenses de consommation moyennes représentent jusqu’à 20 fois ce niveau aux États-Unis et dans les pays occidentaux plus riches.
Au lieu de cela, la politique de relance a signifié que l’immobilier représentait 29 % du PIB chinois, un chiffre scandaleusement élevé.
Les risques augmentent donc pour l’économie chinoise à mesure que la bulle immobilière éclate – comme l’a averti la semaine dernière le Premier ministre chinois à la retraite Li Keqiang :
« Il existe de nombreux risques et dangers cachés sur le marché immobilier… Les localités en Chine ont accumulé des montagnes de dettes à la fois sur et hors livres. »
Malheureusement, les entreprises occidentales et asiatiques se sont également livrées à des vœux pieux similaires. Ils voulaient tous croire que la Chine était en quelque sorte devenue une classe moyenne du jour au lendemain. Ils ont construit de vastes quantités de nouvelles capacités pour répondre à ses besoins futurs.
Comme le montrent les graphiques, l’industrie chimique met en évidence le problème. Les États-Unis à eux seuls ont gaspillé 200 milliards de dollars :
- Théoriquement, la Chine semblait être responsable de 1/3 à 2/3 de la demande mondiale totale
- Pourtant, en réalité, cette croissance de la demande était un vœu pieux, et le monde a maintenant 218 millions de tonnes de capacité excédentaire
- Comme le note mes collègues John Richardson, il s’agit d’une multiplication par quatre par rapport à la période précédant la relance en 2007
Tout le monde est désormais perdant alors que la bulle immobilière continue d’éclater. Ceux qui ont acheté des appartements qu’ils n’avaient pas les moyens de payer les perdront. Ceux qui ont construit de nouvelles capacités pour alimenter cette bulle spéculative devront fermer. Et les millions de personnes dans le monde qui ont investi dans le « miracle de la croissance » de la Chine perdront probablement leur chemise.
