La rivalité acharnée de la Chine avec les États-Unis pour la suprématie technologique ajoute de nouveaux problèmes au deuxième marché boursier mondial, alors que l’administration Biden intensifie ses efforts pour réduire la dépendance économique à l’égard de la nation asiatique.
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(Bloomberg) – La vive rivalité de la Chine avec les États-Unis sur la suprématie technologique ajoute de nouveaux points douloureux au deuxième plus grand marché boursier du monde, alors que l’administration Biden intensifie ses efforts pour réduire la dépendance économique à l’égard de la nation asiatique.
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De la biotechnologie aux véhicules électriques, les actions des principaux fabricants chinois ont récemment fait l’objet de fortes ventes, les initiatives américaines visant à sécuriser les chaînes d’approvisionnement nationales et à consolider leur supériorité industrielle suscitant des incertitudes pour les entreprises chinoises. L’indice MSCI Chine a chuté de plus de 7 % ce mois-ci, contre une baisse de 2,5 % de la jauge mondiale.
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Les investisseurs craignent également que la montée des tensions sur la position de Pékin envers la Russie et Taïwan n’accélère le découplage économique. La rencontre du président Xi Jinping avec son homologue russe la semaine dernière a été étroitement surveillée par les commerçants pour tout geste pouvant servir de base à des sanctions américaines.
« Les relations de la Chine avec les États-Unis resteront difficiles en 2022 et au-delà, les risques géopolitiques restant élevés car les deux économies se considèrent de plus en plus comme des concurrents », a déclaré Zhikai Chen, responsable des actions des marchés émergents asiatiques et mondiaux chez BNP Paribas Asset Management. « Nous nous concentrons sur les noms des bénéficiaires défensifs et politiques et évitons ceux soumis à un risque géopolitique plus élevé. »
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Les derniers développements atténuent encore le sentiment dans un marché sous le choc des restrictions strictes de Covid, d’une économie qui s’affaiblit et d’un effondrement du marché immobilier. Les indicateurs boursiers chinois figurent parmi les principaux indices de référence les moins performants cette année.
Des points d’éclair supplémentaires pourraient apparaître alors que le président Joe Biden et Xi seront confrontés à des tests politiques clés dans les mois à venir – les élections américaines de mi-mandat et le Congrès du Parti communiste. Nicholas Yeo, responsable des actions chinoises chez abrdn plc, a déclaré que la volatilité du marché pourrait augmenter avec le risque de « bruit autour de la Chine » dans la campagne américaine.
Pas plus tard que la semaine dernière, le leader de la biotechnologie Wuxi Biologics Cayman Inc. a chuté de près de 20 % en un jour après le décret de Biden visant à renforcer la bio-fabrication nationale. Les fabricants de véhicules électriques ont également chuté alors que l’ambassadeur de Chine aux États-Unis a mis en garde contre le risque d’essayer de couper le pays des chaînes d’approvisionnement des véhicules.
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Les investisseurs devront se préparer à de nouvelles fluctuations. Biden semble sur le point de signer un décret exécutif dans les prochains jours qui intensifie les examens de sécurité nationale sur les investissements étrangers, avec de nouveaux critères appliqués à des secteurs tels que les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle, la biotechnologie et les technologies d’énergie propre.
Champ de bataille technologique
D’un autre côté, certains voient des opportunités d’investissement alors que la campagne d’autosuffisance de la Chine s’accélère.
« Toute entreprise locale de semi-conducteurs sera soutenue par le gouvernement chinois », a déclaré Alicia Garcia Herrero, économiste en chef pour l’Asie-Pacifique chez Natixis Corporate & Investment Banking, ajoutant que des questions subsistent sur le succès de ces entreprises avec la pression des États-Unis.
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Les bénéfices du plus grand fabricant de puces chinois Semiconductor Manufacturing International Corp. au deuxième trimestre ont dépassé les estimations et ses actions cotées à Hong Kong ont augmenté de 3,2 % en septembre, contre une baisse de 6 % de l’indice Hang Seng.
Plus tôt ce mois-ci, Xi a renouvelé ses appels pour accélérer le développement technologique. Cela est venu après qu’il ait donné la priorité au rôle des institutions publiques ces dernières années par rapport aux géants privés tels qu’Alibaba Group Holding Ltd. ou Tencent Holdings Ltd. pour stimuler le progrès technologique.
Mais la nature imprévisible des tensions géopolitiques signifie que les actions chinoises sont un marché à éviter pour certains investisseurs.
« Je vois le découplage comme à la hausse, et mon allocation en actions chinoises reste nulle », a déclaré Brock Silvers, directeur des investissements de la société de capital-investissement Kaiyuan Capital. La faiblesse de l’économie chinoise « a considérablement réduit son attrait par rapport aux risques associés », a-t-il ajouté.
