Les entreprises émergentes font rapidement leur entrée dans les services financiers critiques et prennent souvent plus de risques que les banques traditionnelles.
La technologie évolue parfois à un rythme vertigineux. En matière d’innovation dans les activités financières, souvent appelées FinTech, le monde connaît des avancées majeures.
Pour les banques, la FinTech perturbe les services financiers de base et les pousse à innover pour rester pertinentes. Pour les consommateurs, cela signifie potentiellement plus large accès à mieux prestations de service.
De tels changements augmentent également les enjeux pour les régulateurs et les superviseurs – alors que la plupart des entreprises FinTech individuelles sont encore petites, elles peuvent se développer très rapidement à la fois auprès de clients et de segments d’activité plus risqués que les prêteurs traditionnels.
Cette combinaison de croissance rapide et d’importance croissante des services financiers FinTech pour le fonctionnement de l’intermédiation financière peut s’accompagner de risques à l’échelle du système, que nous couvrons dans notre dernier rapport sur la stabilité financière mondiale.
Ajout de risque
Les banques numériques gagnent en importance systémique sur leurs marchés locaux. Aussi connues sous le nom de néobanques, elles sont plus exposées que leurs homologues traditionnelles aux risques liés aux prêts à la consommation, qui ont généralement moins de protection contre les pertes car ils ont tendance à être moins garantis. Leur exposition s’étend également à une prise de risque plus élevée dans leur portefeuille de titres, ainsi qu’à des risques de liquidité plus élevés (en particulier, les actifs liquides détenus par les néobanques par rapport à leurs dépôts ont tendance à être inférieurs à ceux détenus par les banques traditionnelles).
Ces facteurs créent également un défi pour les régulateurs : les systèmes de gestion des risques et la résilience globale de la plupart des néobanques restent non testés en période de ralentissement économique.
Non seulement les entreprises FinTech prennent elles-mêmes plus de risques, mais elles exercent également une pression sur des rivaux industriels établis de longue date. Regardez par exemple les États-Unis, où les initiateurs de prêts hypothécaires FinTech suivent une stratégie de croissance agressive pendant les périodes où les prêts immobiliers se développent, comme pendant la pandémie. La pression concurrentielle des entreprises FinTech a considérablement nui à la rentabilité des banques traditionnelles, et cette tendance devrait se poursuivre.
Une autre innovation technologique, qui s’est développée rapidement au cours des deux dernières années, est la finance décentralisée, un réseau financier basé sur la cryptographie sans intermédiaire central. Également connu sous le nom de DeFi, il offre le potentiel de fournir des services financiers plus innovants, inclusifs et transparents grâce à une efficacité et une accessibilité accrues.
Cependant, DeFi implique également l’accumulation d’effet de levier et est particulièrement vulnérable aux risques de marché, de liquidité et cyber. Les cyberattaques, qui peuvent être graves pour les banques traditionnelles, sont souvent mortelles pour ces plateformes, volant des actifs financiers et minant la confiance des utilisateurs. Le manque d’assurance des dépôts dans DeFi ajoute à la perception que tous les dépôts sont à risque. Historiquement, les retraits importants de clients font souvent suite à des nouvelles de cyberattaques contre des fournisseurs.
Les activités DeFi se produisent principalement sur les marchés des crypto-actifs, mais l’adoption croissante par les investisseurs institutionnels a renforcé les liens avec les institutions financières traditionnelles. Dans certaines économies, DeFi contribue à accélérer la cryptoisation, dans laquelle les résidents adoptent les actifs cryptographiques au lieu de la monnaie locale.
Une réglementation renforcée
À mesure que de plus en plus d’activités de services financiers se déplacent des banques réglementées vers des entités et des plateformes avec peu ou pas de surveillance, les risques associés évoluent également. Bien que les FinTech interviennent pour défier les banques traditionnelles sur leur propre terrain de jeu, elles apportent plus que la concurrence. En fait, les deux restent souvent liés, notamment par la fourniture de liquidités et d’effet de levier par les banques aux FinTechs.
Celles-ci posent des défis aux autorités financières sous la forme d’arbitrage réglementaire (dans lequel les entreprises se déplacent ou s’installent dans des secteurs et des régions moins réglementés) et d’interconnexion qui peuvent nécessiter des mesures de surveillance et de réglementation, y compris une meilleure protection des consommateurs et des investisseurs.
Des politiques qui ciblent proportionnellement à la fois les entreprises FinTech et les banques traditionnelles sont nécessaires. De cette façon, les opportunités offertes par la FinTech sont favorisées, tandis que les risques sont contenus. Pour les néobanques, cela signifie des exigences plus strictes en matière de capital, de liquidité et de gestion des risques, proportionnelles à leurs risques. Pour les banques en place et les autres entités établies, la surveillance prudentielle peut nécessiter une plus grande attention à la santé des banques moins avancées sur le plan technologique, car leurs modèles commerciaux existants peuvent être moins viables à long terme.
L’absence d’entités dirigeantes signifie que DeFi est un défi pour une réglementation et une supervision efficaces. Ici, la réglementation devrait se concentrer sur les entités qui accélèrent la croissance rapide de DeFi, telles que les émetteurs de pièces stables et les échanges cryptographiques centralisés. Les autorités de contrôle devraient également encourager une gouvernance solide, y compris des codes de l’industrie et des organismes d’autorégulation. Ces entités pourraient fournir un conduit efficace pour la surveillance réglementaire.
