La vente de l’aéroport de Sydney se rapproche après une offre améliorée de 17,4 milliards de dollars

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SYDNEY – La vente du plus grand aéroport d’Australie s’est rapprochée lundi alors qu’un groupe d’investisseurs en infrastructure a obtenu l’autorisation d’effectuer une vérification diligente sur Sydney Airport Holdings Pty Ltd, après avoir ramené son offre de rachat à 23,6 milliards de dollars australiens (17,4 milliards de dollars).

Cette décision a fait grimper les actions de l’aéroport de 5%, les analystes affirmant qu’une offre concurrente semblait peu probable compte tenu de l’ampleur du financement nécessaire et des règles de propriété étrangère qui signifient que l’aéroport doit rester à 51% détenu par des Australiens.

« Nous attribuons une forte probabilité qu’un accord réussisse étant donné l’engagement du conseil d’administration de recommander à l’unanimité l’offre (actuelle) s’il n’y a pas d’autre offre plus élevée », ont déclaré les analystes du Credit Suisse dans une note.

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L’aéroport de Sydney est le seul opérateur aéroportuaire australien répertorié et un achat serait un pari à long terme sur le secteur du voyage qui a été touché par la pandémie.

Une prise de contrôle réussie serait l’un des plus gros rachats jamais réalisés par une entreprise australienne et soulignerait une année d’activité exceptionnelle, qui a déjà vu un méga rachat de 29 milliards de dollars d’Afterpay par Square.

L’offre améliorée de 8,75 dollars australiens par action – une augmentation de 3,6 % – fait suite aux propositions antérieures du consortium présentées à 8,45 dollars australiens et 8,25 dollars australiens, qui ont toutes deux été rejetées par le conseil d’administration de l’aéroport comme étant inadéquates.

Les actions de l’aéroport de Sydney se négociaient à 8,40 dollars australiens lundi matin, en dessous du prix de l’offre, en raison du temps que prendra la transaction et des perspectives limitées d’une offre concurrente.

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« Un soumissionnaire alternatif semble hautement improbable », a déclaré l’analyste de Jefferies Anthony Moulder dans une note aux clients.

Le consortium soumissionnaire, Sydney Aviation Alliance (SAA), est composé d’investisseurs australiens IFM Investors, QSuper et AustralianSuper et de Global Infrastructure Partners basé aux États-Unis.

Les taux d’intérêt record ont incité les fonds de pension et leurs gestionnaires de placements à rechercher des rendements plus élevés. Les autres grands aéroports australiens ne sont pas cotés et appartiennent à des fonds de pension et à des investisseurs en infrastructure.

SAA a obtenu une diligence raisonnable non exclusive qui devrait prendre quatre semaines après la signature d’un accord de non-divulgation, a déclaré l’aéroport de Sydney.

Si la SAA fait une proposition contraignante acceptable, l’intention actuelle est que le conseil d’administration la recommande en l’absence d’une offre supérieure, a ajouté l’exploitant de l’aéroport.

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UniSuper, le plus grand actionnaire de l’aéroport de Sydney avec une participation de 15,3 %, a indiqué qu’il était disposé à transformer ces capitaux propres en un investissement dans la société privatisée, comme l’exigent les conditions de l’offre.

L’accord nécessitera le rapport d’un expert indépendant, l’approbation de 75% des actionnaires et le feu vert du régulateur de la concurrence et du Foreign Investment Review Board, dans un processus qui prend généralement des mois.

Un porte-parole de la SAA a déclaré que le consortium se félicitait de l’annonce et se réjouissait de travailler avec le conseil d’administration de l’aéroport de Sydney pour finaliser la transaction. (1 $ = 1,3587 dollar australien) (Reportage de Jamie Freed ; reportage supplémentaire de Paulina Duran à Sydney ; édité par Diane Craft et Richard Pullin)

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Reportage approfondi sur l’économie de l’innovation de The Logic, présenté en partenariat avec le Financial Post.

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