L’encours total du crédit à la consommation a augmenté de 330,9 milliards de dollars en rythme annuel pour s’établir à 4 205,8 milliards de dollars en février (voir le haut du premier graphique), une augmentation de 7,9% par rapport au mois précédent. Depuis un an, le crédit à la consommation total est inchangé (voir le bas du premier graphique), bien en deçà du rythme annualisé sur 25 ans de 5,3%. Dans le total, le crédit renouvelable, principalement les cartes de crédit, a totalisé 974,4 milliards de dollars (voir le haut du premier graphique), une baisse de 11,2% par rapport à l’année dernière (voir le bas du premier graphique), tandis que le crédit non renouvelable était de 3231,4 milliards de dollars (voir le haut du premier graphique ), un gain de 4% par rapport à il y a un an (voir le bas du deuxième graphique).
Alors que l’encours du crédit renouvelable est en baisse par rapport à il y a un an, la catégorie a augmenté à un taux annuel de 97,1 milliards de dollars en février (voir le deuxième graphique), soit 10,1% par rapport au mois précédent. Il s’agissait du gain mensuel le plus important depuis décembre 2019 et fait suite à des baisses enregistrées dans 10 des 11 derniers mois.
L’encours total du crédit non renouvelable a augmenté à un taux annuel de 233,8 milliards de dollars en février, 7,3 pour cent au-dessus du rythme de janvier. C’était le gain le plus important depuis juin 2020.
Le crédit non renouvelable a connu une croissance rapide au cours de la dernière décennie et demie, principalement grâce aux prêts étudiants et aux prêts automobiles. À la fin du quatrième trimestre, les prêts étudiants totalisaient 1 707,3 milliards de dollars, ou 53,3%, et les prêts automobiles, 1 225,1 milliards de dollars, ou 38,2%. Ensemble, ils représentent 91,5% de l’encours de la dette non renouvelable et 70,2% du crédit à la consommation total. Le crédit à la consommation renouvelable ne représentait que 23,2% du crédit à la consommation total en février 2021.
Le crédit à la consommation total a bondi en février grâce aux gains du crédit renouvelable et du crédit non renouvelable. Le gain du crédit renouvelable va à l’encontre de la tendance récente tandis que le crédit non renouvelable a poursuivi la forte tendance de croissance. Les distorsions persistantes des verrouillages sur les dépenses de consommation, l’utilisation du crédit à la consommation et l’épargne personnelle peuvent se poursuivre pendant plusieurs mois. Alors que les chiffres agrégés suggèrent une perspective positive (des niveaux élevés d’épargne pourraient entraîner de fortes dépenses lorsque la demande refoulée est satisfaite), les effets des verrouillages varient considérablement selon les secteurs et les cohortes de consommateurs.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en commerce de l’Université Lehigh.
