Le manque de confiance dans le gouvernement étouffe le rétablissement du sentiment des consommateurs – AIER

Les résultats préliminaires d'août des enquêtes auprès des consommateurs de l'Université du Michigan montrent que le sentiment général des consommateurs est resté à peu près inchangé au début d'août et reste bien en deçà des niveaux d'avant le verrouillage. Le manque de confiance dans les politiques gouvernementales était un thème clé à l'origine des faibles résultats.

Le sentiment général des consommateurs a légèrement augmenté à 72,8 au début d'août, contre 72,5 en juillet, soit une hausse de 0,4% (voir graphique). Depuis un an, l'indice est toujours en baisse de 18,9%. Les sous-indices ont affiché des changements opposés début août. L'indice des conditions économiques actuelles est tombé à 82,5 contre 82,8 en juillet (voir graphique). Cela représente une baisse de 0,4% et laisse l'indice avec une baisse de 21,7% par rapport à août 2019.

Le deuxième sous-indice – celui des attentes des consommateurs, l'un des indicateurs avancés de l'AIER – a augmenté de 0,6 point ou 0,9% pour le mois à 66,5 (cf. graphique) mais est de 16,8% en dessous de l'année précédente. Selon le rapport, «deux changements importants depuis avril sont que les consommateurs sont devenus plus pessimistes quant aux perspectives économiques à cinq ans (-18 points) et plus optimistes quant aux conditions d'achat (+21). La baisse des taux d'intérêt de la Fed a incité des achats plus favorables, en particulier pour les maisons, et l'impasse de la politique de DC a été responsable de la faiblesse des perspectives. »

Le rapport poursuit en ajoutant: «La confiance globale dans les politiques économiques est tombée au plus bas niveau depuis l'entrée en fonction de Trump. L'impasse politique a agi pour accroître l'incertitude et a accru le besoin de fonds de précaution pour compenser les défaillances des programmes de secours économique et pour se prémunir contre les craintes concernant la persistance et la propagation du coronavirus au début de l'année scolaire. On s'attend à ce que la mauvaise conjoncture économique persiste non seulement au cours de l'année à venir, mais la majorité des consommateurs ne s'attendent à aucun retour à une période de croissance ininterrompue au cours des cinq prochaines années. Les consommateurs s'attendent à ce que la baisse du taux de chômage national ralentisse considérablement et s'attendent à une hausse du taux d'inflation au cours de l'année à venir. »

Ces préoccupations peuvent freiner les dépenses de consommation, entraînant une reprise lente et interminable après la chute brutale de l'activité économique. Le rapport déclare: «Si un taux de croissance positif de la consommation est attendu au 2ème semestre 2020, il n'annoncera guère la fin de la récession du coronavirus.»

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.

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