Deux ans après le début de la pandémie, le marché du logement reste en feu et montre peu de signes de recul. Ce qui était initialement alimenté par le besoin d’espace des acheteurs et un environnement de taux d’intérêt bas s’est avéré durable.
Les facteurs à l’origine de l’effervescence du marché du logement vont au-delà des faibles taux et comprennent une économie florissante, une démographie favorable et une offre limitée.
Aujourd’hui, alors que l’inflation a atteint 7,9 %, un sommet en 40 ans, en février, la Réserve fédérale a récemment annoncé une augmentation d’un quart de point de pourcentage de son taux directeur, la première de ce qu’elle a annoncé serait sept hausses de taux cette année.
Les augmentations ont soulevé des inquiétudes quant à l’abordabilité du logement et ont amené les acheteurs de maisons à se demander si ces augmentations mettront fin à la frénésie du marché du logement. Il y a des chances qu’ils ne le fassent pas.
Bien que les faibles taux d’intérêt aient contribué à l’augmentation de la demande de logements, les facteurs qui animent le marché vont au-delà des faibles taux et comprennent une économie florissante, une démographie favorable et une offre limitée.
Cela ne veut pas dire que la hausse des taux d’intérêt n’aura pas d’impact. En fait, des taux d’intérêt plus élevés ne manqueront pas de remettre en question l’abordabilité déjà tendue.
Sur la base des lectures du quatrième trimestre, l’indice composite d’accessibilité au logement de la National Association of Realtors était de 148,1, suggérant un marché qui est toujours abordable mais en retrait du récent sommet d’il y a un an.
Dans le même temps, l’indice d’accession à la propriété était de 97,5, selon l’association. Une valeur de 100 signifie qu’une famille avec un revenu médian a exactement assez de revenu pour se qualifier pour une hypothèque sur une maison au prix médian.
À mesure que les taux augmentent, certains acheteurs sont susceptibles de se retirer du marché concurrentiel, ce qui facilite les guerres d’enchères et conduit finalement à une augmentation des stocks à mesure que les constructeurs rattrapent la demande. Mais le besoin de logement ne disparaît pas.
Une pénurie chronique
La pénurie actuelle d’inventaire de maisons aux États-Unis n’est pas seulement le résultat du fait que les propriétaires ne répertorient pas leurs propriétés ou que les constructeurs ne produisent pas plus de maisons pendant la pandémie. Cette pénurie, que realtor.com estime à plus de 5 millions d’unités, est chronique et peut également être attribuée à l’important sous-construction consécutive à la crise financière.
Associez la pénurie à la forte demande pendant la pandémie alors que les familles cherchaient plus d’espace et que les milléniaux entraient sur le marché, et la demande dépassait considérablement l’offre.
De plus, alors que les Américains ont profité des faibles taux d’intérêt au cours de la dernière décennie, même ceux qui cherchent à augmenter leur taille n’ont pas ressenti le besoin de vendre leurs maisons existantes. Beaucoup sont devenus propriétaires, contribuant encore davantage à la pénurie de logements.
Selon les données de l’enquête 2018 sur le financement des logements locatifs du Census Bureau, sa plus récente, 72,5% des propriétés locatives unifamiliales aux États-Unis appartenaient à des particuliers. Le dynamisme du marché locatif avec des hausses de loyers à deux chiffres et des taux d’inoccupation à des niveaux historiquement bas devrait accentuer cette tendance.
Le côté de l’offre
Ensuite, il y a le côté offre de l’équation. Les constructeurs ont été confrontés à une main-d’œuvre restreinte et à des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, limitant leur production. Le président exécutif de Lennar, Stuart Miller, a indiqué lors d’un appel aux résultats du 17 mars que la capacité de l’entreprise à livrer des maisons a été « ralentie par la chaîne d’approvisionnement qui est pratiquement interrompue par la main-d’œuvre qui manque et la concurrence intense pour les rares terres autorisées ». les atouts. »
Mais le marché, avec suffisamment de temps, trouvera un équilibre. Des taux d’intérêt plus élevés rendront les maisons moins abordables à court terme, mais au fil du temps, ils contribueront à mettre plus de stocks sur le marché, car moins de concurrence sur le marché de la part des acheteurs permettra aux constructeurs de rattraper des niveaux de stocks plus normalisés.
La vente à emporter
Le marché du logement restera solide dans un avenir prévisible et, à mesure que les chaînes d’approvisionnement se relâcheront, les constructeurs de maisons et les promoteurs de logements multifamiliaux pourront tirer parti de nouvelles opportunités dans le secteur du logement.
