Le PIB de la Chine atteint une croissance record, mais la reprise post-COVID a perdu de son élan

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BEIJING – La reprise économique de la Chine s’est fortement accélérée au premier trimestre après la profonde crise des coronavirus de l’année dernière, propulsée par une demande plus forte dans le pays et à l’étranger et par le soutien continu du gouvernement aux petites entreprises.

Mais l’expansion rapide, fortement biaisée par la chute de l’activité un an plus tôt, devrait se modérer plus tard cette année alors que le gouvernement se concentre sur la maîtrise des risques financiers liés à la surchauffe de certaines parties de l’économie.

Le produit intérieur brut (PIB) a bondi de 18,3% au premier trimestre par rapport à l’année précédente, selon les données officielles vendredi. Bien que cela soit inférieur aux 19% prévus par les économistes dans un sondage Reuters, il s’agit de la croissance la plus rapide depuis le début des enregistrements trimestriels en 1992 et de 6,5% au quatrième trimestre de l’année dernière.

« Le résultat est qu’avec l’économie déjà au-dessus de sa tendance d’avant le virus et le retrait du soutien politique, le rebond post-COVID de la Chine se stabilise », a déclaré Julian Evans-Pritchard, économiste principal pour la Chine chez Capital Economics. «Nous prévoyons que la croissance trimestrielle restera modeste pendant le reste de l’année, alors que le récent boom de la construction et des exportations se ralentira, ramenant l’activité vers la tendance.»

Aidé par des mesures strictes de confinement des virus et des secours d’urgence pour les entreprises, l’économie s’est remise d’une forte baisse de 6,8% au cours des trois premiers mois de 2020, lorsqu’une épidémie de COVID-19 dans la ville centrale de Wuhan est rapidement devenue une pandémie paralysante qui a tué environ 3 millions dans le monde.

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Le rebond de la Chine a été mené par les exportations alors que les usines se précipitaient pour satisfaire les commandes à l’étranger et, plus récemment, par une reprise régulière de la consommation alors que les acheteurs retournaient dans les restaurants, les centres commerciaux et les concessionnaires automobiles.

Les ventes au détail ont augmenté de 34,2% d’une année sur l’autre en mars, dépassant le gain de 28,0% attendu par les analystes et plus fort que le bond de 33,8% observé au cours des deux premiers mois de l’année.

D’autres données, cependant, ont montré une modération de l’expansion avec un ralentissement de la croissance en glissement trimestriel à 0,6% en janvier-mars par rapport à 3,2% révisé au trimestre précédent, manquant les attentes d’une augmentation de 1,5%.

La production des usines a augmenté de 14,1% d’une année sur l’autre en mars, ralentissant par rapport à une poussée de 35,1% entre janvier et février et en retard par rapport à une hausse prévue de 17,2%.

RALENTISSEMENT ATTENDU

La porte-parole du Bureau national des statistiques, Liu Aihua, a déclaré vendredi lors d’une conférence de presse alors que l’économie commençait 2021 sur une base solide, le secteur des services et les petites entreprises étaient toujours confrontés à des défis, tandis que l’inflation de la consommation restait probablement modérée.

Les données de la semaine dernière ont montré que les prix à la consommation n’augmentaient qu’à un rythme modeste en mars, alors même que l’inflation à la sortie des usines atteignait un sommet de près de trois ans.

«Pour l’avenir, la tendance à la normalisation pourrait se poursuivre pendant le reste de l’année et la consommation intérieure devrait être le principal moteur de la croissance», a déclaré Chaoping Zhu, stratège du marché mondial chez JP Morgan Asset Management à Shanghai. «En termes de réponse politique, la banque centrale et les autorités fiscales reviennent à une position plus neutre, même si certaines mesures sélectives pourraient être maintenues afin de soutenir les petites et moyennes entreprises.»

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Li Wei, économiste chez Standard Chartered à Shanghai, s’attend à ce que la croissance au deuxième trimestre ralentisse à 7%.

FOCUS SUR LES RISQUES

Selon un sondage Reuters, la deuxième économie mondiale devrait croître de 8,6% en 2021, ce qui dépasserait facilement l’objectif de croissance annuelle du gouvernement pour 2021, supérieur à 6%.

Le PIB de la Chine n’a augmenté que de 2,3% l’année dernière, sa plus faible expansion en 44 ans, mais qui en fait toujours la seule grande économie à éviter une contraction alors que d’autres puissances industrielles luttaient contre la pandémie.

Avec une économie de retour sur des bases plus solides, la banque centrale chinoise se concentre sur le ralentissement de la croissance du crédit pour aider à contenir les risques financiers.

Cependant, il fait preuve de prudence pour éviter de faire dérailler la reprise, les décideurs se jurant de ne pas changer de politique soudainement.

Les autorités sont particulièrement préoccupées par les risques financiers liés à la surchauffe du marché immobilier du pays et ont demandé aux banques de réduire leurs livres de crédit cette année pour se prémunir contre les bulles d’actifs.

Des données distinctes de vendredi ont montré que les prix des maisons neuves en Chine augmentaient au rythme le plus rapide depuis sept mois en mars, les gains s’étendant à davantage de villes alors que la demande bouillonnante avait défié les efforts du gouvernement pour refroidir le marché.

(Reportage supplémentaire de Stella Qiu et Lusha Zhang; édité par Sam Holmes)