Le rallye boursier indien induit par les liquidités va s’assécher l’année prochaine

Contenu de l’article

BENGALURU – La reprise du marché boursier indien induite par les liquidités devrait se ralentir l’année prochaine alors que la politique monétaire mondiale et nationale commence à se resserrer, selon un sondage Reuters d’analystes qui s’attendent à une nouvelle augmentation des bénéfices des entreprises.

Malgré des baisses au cours de deux vagues dommageables de la pandémie de COVID-19, l’indice de référence BSE Sensex a bondi de près de 120 % par rapport à un creux record de 25 638,9 atteint fin mars de l’année dernière, lorsque le premier verrouillage du pays a commencé.

La politique monétaire ultra-facile de la Reserve Bank of India, qui a réduit son taux repo de 115 points de base à 4,0% depuis le début de la pandémie et a injecté une quantité massive de liquidités supplémentaires, a été le principal moteur national de ce rallye.

Contenu de l’article

Avec ce stimulus qui devrait rester en place au moins pour le reste de 2021, le sondage Reuters du 11 au 24 août auprès d’une trentaine de stratèges actions a prédit que l’indice Sensex gagnerait 2,4% à 56 875 d’ici la fin de 2021 par rapport à la clôture de lundi de 55 555,79.

Le gain estimé cette année à un peu plus de 19% serait le plus élevé depuis 2017. Mais l’indice ne devrait augmenter que de 4,6% l’année prochaine, la performance annuelle la plus faible en six ans.

« Ce ne sera pas une course en douceur pour les marchés à partir de maintenant, étant donné que la montée en puissance a récemment été assez forte », a déclaré Ajit Mishra, vice-président de la recherche chez Religare Broking.

« Tout resserrement de la RBI pourrait gravement ébranler le sentiment et entraîner une réaction brutale. »

« En dehors de cela, les nouvelles variantes de COVID-19 posent toujours un risque pour la reprise économique globale », a-t-il ajouté.

Contenu de l’article

L’inflation est restée au-dessus de l’objectif à moyen terme de la RBI de 4% au cours des deux dernières années, mais jusqu’à présent, la banque centrale s’est concentrée sur la croissance, gardant une politique souple pour soutenir l’économie.

Une enquête distincte de Reuters le mois dernier a prédit que la banque centrale augmenterait son taux directeur de 25 points de base deux fois au cours de l’exercice prochain à 4,5%.

Pendant ce temps, les attentes croissantes de la Réserve fédérale annonceront bientôt une réduction de ses 120 milliards de dollars d’achats d’actifs mensuels restreignent également l’optimisme du marché.

Les entreprises indiennes ont récemment affiché une croissance exceptionnelle des bénéfices grâce en partie à une base de comparaison très faible et à un rebond de l’activité commerciale, la plupart des restrictions imposées lors de la deuxième vague dévastatrice et meurtrière ayant été assouplies.

Contenu de l’article

« La dynamique de croissance des bénéfices est toujours positive, mais s’affaiblit. Le meilleur de la croissance des bénéfices et de l’expansion des marges est terminé », a déclaré Rajat Agarwal, stratège actions Asie chez Société Générale.

Près de 90 %, soit 25 des 29 répondants au sondage, ont déclaré que les bénéfices des entreprises augmenteraient encore au cours des 12 prochains mois. Mais l’ampleur de cette hausse ne sera probablement pas aussi importante, ce qui suggère que les actions pourraient bientôt perdre de leur élan.

« Notre analyse des rallyes passés du marché suggère que le rallye actuel pourrait avoir limité une nouvelle piste. Nous voyons un risque de baisse des estimations et avec des valorisations à un sommet, nous nous attendons à ce que les marchés corrigent de 9% à court terme », ont noté les analystes de Bank of America Securities.

(Autres articles du sondage Reuters Q3 sur les marchés boursiers mondiaux 🙂 (Rapport d’Indradip Ghosh ; Sondage de Prerana Bhat et Sarupya Ganguly)