Par Romain Duval, Myrto Oikonomou et Marina M. Tavares
Les pénuries de main-d’œuvre ont stimulé la croissance des salaires, profitant aux travailleurs à bas salaires mais augmentant les risques d’inflation. Réintégrer davantage de travailleurs sur le marché du travail atténuerait ces pressions tout en rendant la reprise plus inclusive.
À la fin de 2021, il y avait 50 à 80 % d’emplois non pourvus en plus en Australie, au Canada, au Royaume-Uni et aux États-Unis qu’avant la pandémie. Les postes vacants étaient également égaux ou supérieurs à leurs niveaux de 2019 dans d’autres économies avancées et ont augmenté régulièrement dans tous les secteurs, y compris ceux qui nécessitent davantage de contacts, tels que l’hôtellerie et les transports. Les augmentations des postes vacants ont été les plus importantes pour les emplois peu qualifiés.
La forte augmentation des postes vacants reflète en partie la vigueur de la reprise économique dans les économies avancées jusqu’au début de la crise ukrainienne, les entreprises recrutant en masse pour faire face à une demande en plein essor.
Mais, comme le montre une nouvelle étude du FMI, ce n’est qu’une partie de l’histoire.
Pourquoi les postes vacants ne sont-ils pas pourvus ?
Les postes vacants ont été difficiles à pourvoir pour plusieurs raisons, dont certaines ont été décrites dans un blog précédent. L’un concerne les problèmes de santé liés à la pandémie. Pour cette raison, certains travailleurs plus âgés et moins qualifiés qui travaillaient auparavant dans des industries à forte intensité de contacts restent en dehors de la population active, ce qui réduit le bassin de demandeurs d’emploi disponibles.
Dans le pays avancé médian, les travailleurs peu qualifiés représentent plus des deux tiers de l’écart entre l’emploi global et sa tendance pré-pandémique. Les travailleurs âgés, en tant que groupe, contribuent à environ un tiers de cet écart d’emploi. Dans certains pays, comme le Canada et le Royaume-Uni, la baisse de l’immigration semble également avoir amplifié les pénuries de main-d’œuvre parmi les emplois peu qualifiés.
Une autre raison pour laquelle les postes vacants ont été difficiles à pourvoir est que la COVID-19 pourrait bien avoir modifié les préférences professionnelles des travailleurs. Aux États-Unis, les démissions ont augmenté au-delà de ce que leur relation historique avec les postes vacants impliquerait, ce qui suggère que les travailleurs ne se contentent pas de saisir les opportunités sur un marché du travail en ébullition, mais recherchent également de meilleures conditions de travail. Au Royaume-Uni, les démissions ont le plus augmenté pour les emplois à bas salaire qui nécessitent beaucoup de contacts, sont physiquement pénibles ou offrent peu de flexibilité, comme dans le transport et le stockage, le commerce de gros et de détail, ou les hôtels et restaurants.
Impact sur la croissance des salaires et l’inflation
Les tensions sur le marché du travail (mesurées par le rapport entre les postes vacants et le nombre de chômeurs) ont stimulé la croissance des salaires dans tous les domaines. Mais l’impact sur la croissance des salaires en secteurs à bas salaires a été plus de deux fois plus importante, du moins aux États-Unis et au Royaume-Uni. En effet, les salaires réagissent plus de deux fois plus aux tensions dans les secteurs à bas salaires, qui ont également connu des augmentations de tensions plus importantes que les autres industries. Nous estimons que le taux de croissance annuel des salaires nominaux dans les industries à bas salaires a augmenté de 4 à 6 points de pourcentage entre mi-2020 et fin 2021 en raison de la tension croissante sur le marché du travail, ce qui a contribué à réduire les inégalités salariales dans certains pays. Cependant, en moyenne, ces gains salariaux n’ont pas encore entraîné de pouvoir d’achat supplémentaire en raison de la hausse des prix.
L’impact global d’une étanchéité accrue sur inflation des salaires a été plus modérée jusqu’à présent, d’au moins 1,5 point de pourcentage dans les deux pays. Cela s’explique en partie par la faible part globale des industries (et des emplois) à faible rémunération dans les coûts totaux de main-d’œuvre.
Dans la mesure où les tensions sur le marché du travail persistent, elles devraient maintenir la croissance globale des salaires nominaux à un niveau élevé à l’avenir. L’impact sur l’inflation devrait être gérable à moins que les travailleurs ne commencent à exiger une rémunération plus élevée en réponse aux récentes hausses de prix et/ou à la hausse des anticipations d’inflation. Les banques centrales devraient continuer à signaler leur ferme volonté d’éviter de telles spirales prix-salaires.
Les politiques peuvent aider à ramener les travailleurs
Endiguer les épidémies de COVID-19 permettrait aux travailleurs âgés et à bas salaires de réintégrer la population active, atténuant ainsi les pressions sur le marché du travail et les risques d’inflation. Le maintien des écoles et des garderies ouvertes sera également important pour que les femmes avec de jeunes enfants puissent pleinement retourner au travail.
Des politiques actives du marché du travail bien conçues pourraient également accélérer l’appariement des emplois, notamment par le biais de programmes de formation à court terme qui aident les travailleurs à acquérir les compétences requises pour les nouvelles professions à forte intensité numérique à croissance rapide, telles que la technologie et le commerce électronique, ou des emplois plus traditionnels. qui ont connu des pénuries aiguës, comme les camionneurs ou les soignants. Pour tenir compte des préférences des travailleurs changeants, les lois et réglementations du travail doivent également faciliter le télétravail. Et là où la baisse de l’immigration amplifie les pénuries de main-d’œuvre, sa reprise pourrait encore « graisser les rouages » du marché du travail.
Le resserrement des marchés du travail dans plusieurs économies avancées est une bonne nouvelle jusqu’à présent. Ils ont augmenté les salaires, en particulier pour les travailleurs à bas salaire, avec un impact gérable sur l’inflation des prix (la hausse a été principalement due à d’autres facteurs). Mais certains travailleurs qui sont partis pendant la pandémie ne sont pas encore revenus, tandis que d’autres ont des inquiétudes persistantes concernant leurs emplois actuels et leurs nouvelles attentes, ce qui restreint l’offre de main-d’œuvre. En faisant davantage pour aider ces travailleurs, les gouvernements peuvent rendre la reprise du marché du travail plus inclusive tout en limitant les risques d’inflation.
