Le Trésor a une bonne affaire pour vous

Mais alors que le conseil traditionnel est juste que vous devriez rééquilibrer votre portefeuille à un ratio de 3 à 1 actions/obligations, l’état actuel de l’économie et du marché rend la tâche délicate. Avec des taux d’intérêt si bas, la plupart des obligations n’offrent pas de rendements intéressants. Même si l’inflation retombe à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, une obligation du Trésor américain à 10 ans à 1,5 % aura toujours un taux de rendement négatif après inflation. Les obligations de haute qualité de pays étrangers ont des rendements négatifs. Et si l’inflation reste élevée ou augmente, les prix des obligations chuteront probablement, la Fed étant forcée de relever ses taux d’intérêt.

Existe-t-il une solution à ce dilemme d’investissement ? À moins que vous n’ayez un énorme portefeuille, la réponse est oui : investissez dans des obligations du Trésor américain I. Ces obligations paient un taux fixe pour la durée de vie de l’obligation, plus le taux d’inflation annualisé de l’IPC. Avec l’intérêt composé semestriellement, ces obligations I paieront un taux d’intérêt annualisé total de 7,12 % jusqu’en avril 2022, bien supérieur à tout autre rendement sûr pouvant être obtenu. Vous ne pouvez jamais recevoir un rendement réel négatif et le taux d’intérêt combiné ne peut jamais être inférieur à zéro même si le niveau des prix baisse. Si l’inflation augmente, le taux augmentera lorsqu’il se réinitialisera en avril. En d’autres termes, vous êtes à l’abri des problèmes monétaires actuels de l’économie et de toute mesure prise par la Fed pour y faire face.

De plus, les intérêts sur une obligation I sont exonérés d’impôts sur le revenu d’État et locaux, et si vous utilisez le produit pour des dépenses d’enseignement supérieur qualifiées, les intérêts sont également exonérés d’impôts fédéraux. Les intérêts sont différés jusqu’à ce que l’obligation arrive à échéance ou soit encaissée. L’échéance prend 30 ans, mais vous pouvez les encaisser après un an avec une petite pénalité et après cinq ans sans aucune pénalité. Le transfert de certains fonds vers des obligations du Trésor I protégera simultanément votre portefeuille de tout effondrement futur du marché et de l’inflation.

Toute personne possédant un numéro de sécurité sociale peut acheter 10 000 $ d’obligations I par an directement auprès du Trésor sur son site Web. Les couples peuvent utiliser une stratégie de fin d’année pour porter leurs avoirs à 40 000 $, chaque conjoint achetant 10 000 $ en décembre et 10 000 $ supplémentaires en janvier. Un autre 5 000 $ en obligations I peut être acheté avec un remboursement d’impôt sur le revenu.

Attention cependant à ce que vous faites de vos impôts. La vente d’actions appréciées générera un impôt sur les plus-values. Il peut être judicieux de garder certains dividendes et paiements d’intérêts liquides plutôt que de les réinvestir immédiatement, de sorte que vous ayez toujours des liquidités avec lesquelles rééquilibrer vos actifs. Et, bien sûr, essayez de compenser les gains en capital réalisés par des pertes en capital. Si vous avez un fonds obligataire à perte, vous pouvez le vendre et placer le produit dans un autre fonds obligataire afin de ne pas enfreindre les lois fiscales en vigueur.

Il peut être tentant de simplement profiter de l’optimisme du marché et de regarder vos actions monter, mais l’inflation que nous observons actuellement crée un risque d’investissement élevé. Bien qu’il soit peu probable que l’économie souffre des taux d’inflation à deux chiffres du début des années 1980, les autorités monétaires conviennent désormais que l’inflation actuelle ne sera pas transitoire. Le rééquilibrage est le choix judicieux, réduisant votre risque et vous protégeant de la volatilité. C’est pourquoi c’est l’un des meilleurs amis de l’investisseur à long terme, et les obligations I offrent l’une des rares opportunités pour les petits investisseurs d’obtenir une meilleure affaire que les grandes institutions.

Les actions peuvent constituer une couverture utile à long terme contre l’inflation, mais les krachs boursiers sont inévitables et peuvent facilement être déclenchés par une politique monétaire restrictive. Les bons du Trésor I sont plus sûrs, plus stables et offrent une meilleure protection contre l’inflation. Ne soyez pas celui qui tient le sac. Achetez des bons du Trésor I.

M. Malkiel est l’auteur de « A Random Walk Down Wall Street », dont l’édition du 50e anniversaire paraîtra fin 2022.