Les Balkans occidentaux se dirigent vers une autre tempête

Tout comme les économies des Balkans occidentaux cherchaient à se remettre du choc du COVID, la région est désormais confrontée à une nouvelle combinaison de défis. La guerre en Ukraine, la forte augmentation des prix de l’énergie qui en a résulté, ainsi qu’un ralentissement de la croissance mondiale et un resserrement des finances mondiales, pèsent lourdement sur les performances économiques des six économies – Albanie, Bosnie-Herzégovine, Kosovo, Monténégro, Macédoine du Nord, et la Serbie, malgré un bon départ au cours des six premiers mois de 2022.

En effet, au cours du premier semestre 2022, les niveaux d’emploi ont atteint des sommets historiques dans plusieurs pays. Le taux d’emploi de la région est maintenant en moyenne de 46 %, une augmentation de 3 points de pourcentage par rapport à il y a un an. Tous les secteurs ont contribué à la reprise du marché du travail, les services (y compris le tourisme) jouant un rôle particulièrement important. Par conséquent, les pénuries de main-d’œuvre sont devenues une préoccupation majeure soulignée par les entreprises de la région.

Le taux de chômage dans les Balkans occidentaux a également diminué pour atteindre un creux historique de 13,5 % à la mi-2022, faisant sortir environ 151 000 personnes du chômage pour trouver un emploi. Fait encourageant, la reprise généralisée du marché du travail a également profité aux groupes vulnérables et a sorti un nombre équivalent de personnes de la pauvreté. Le chômage des jeunes a également atteint un niveau record de 27,1 %, tandis que la participation des femmes au marché du travail a augmenté pour atteindre 53,0 % à la mi-2022 (en hausse de 2,6 points de pourcentage).

La région se dirige vers une autre tempête

Figure 1. Les taux de croissance dans les Balkans occidentaux ont de nouveau été révisés à la baisse depuis le printemps 2022 (Croissance réelle, en pourcentage)

Figure 1

Source : calculs du personnel de la Banque mondiale

Cependant, la région est maintenant confrontée à une série de chocs négatifs. Les six pays sont proches de l’œil du cyclone en termes de crise énergétique mondiale et de guerre en Ukraine, mais sans le parapluie protecteur que les économies avancées et les pays de l’Union européenne sont en mesure de fournir à leurs populations vulnérables. La hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires a poussé l’inflation à des niveaux jamais vus depuis des décennies, érodant le pouvoir d’achat et la confiance des entreprises. Une inflation élevée affecte relativement plus les moins nantis que les autres groupes de revenu, ce qui pourrait effacer les gains récents en matière de réduction de la pauvreté. Le boom des exportations de la région a commencé à ralentir, tout comme les coûts d’importation ont fortement augmenté en raison de la hausse des prix des matières premières, creusant fortement les déficits des comptes courants et exerçant une pression sur les devises et les réserves de change. Des données plus récentes suggèrent également que le marché du travail commence à se calmer, la croissance de l’emploi ralentissant dans un contexte d’inflation élevée et d’incertitude accrue. Et le resserrement monétaire nécessaire pour maîtriser l’inflation fait grimper les coûts de financement et affaiblit la demande, y compris chez les principaux partenaires commerciaux de la région.

Cette combinaison grisante de chocs d’offre et de demande pèse lourdement sur les perspectives de la région, maintenant l’inflation à un niveau élevé et sapant la confiance des consommateurs et des investisseurs. L’activité économique ralentit fortement dans les économies avancées, en particulier dans la zone euro, qui est une source essentielle de demande de biens et de services dans les Balkans occidentaux, ainsi qu’une source d’investissements et d’envois de fonds. En conséquence, la croissance dans les pays des Balkans occidentaux a encore été révisée à la baisse pour 2023 (graphique 1).

Au-delà des crises

Les gouvernements sont confrontés à de fortes pressions budgétaires en raison d’une combinaison de besoins énergétiques et de coûts de financement plus élevés. Cela se produit à un moment où les réserves budgétaires sont déjà épuisées en raison du soutien politique COVID et les conditions de financement se sont resserrées. Les rendements des euro-obligations en circulation émises par les pays des Balkans occidentaux se sont sensiblement élargis en 2022, certains d’entre eux atteignant près de 10 %. Les risques budgétaires devront être surveillés de près car les entreprises de production et de distribution d’énergie peinent à financer leurs opérations et, dans plusieurs pays, sont empêchées de répercuter intégralement les coûts plus élevés sur les utilisateurs finaux. Les déficits budgétaires devraient se creuser et la dette publique augmenter.

Graphique 2. Des réformes structurelles sont nécessaires pour stimuler la croissance potentielle dans les Balkans occidentaux (croissance du PIB, en pourcentage)

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Sources : Tableaux mondiaux de Penn ; Perspectives démographiques de l’ONU ; Banque mondiale; Banque mondiale, WDI. Remarque : ECA = Europe et Asie centrale ; EMDE = pays émergents et pays en développement ; WBK = Balkans occidentaux. La zone ombrée indique les prévisions. Les pondérations du PIB sont calculées en utilisant le PIB réel moyen en dollars américains (aux prix moyens de 2010-19 et aux taux de change du marché) pour la période 2011-19.

À court terme, les gouvernements devraient donner la priorité au soutien politique aux personnes vulnérables, en veillant à ce que les mesures soient ciblées et limitées dans le temps pour minimiser les risques budgétaires. Mais dans le même temps, avec un espace budgétaire limité, les réformes sans regret qui stimuleraient la croissance à moyen terme à un coût budgétaire limité devraient être une priorité. Compte tenu des vents contraires intenses qui pèsent sur les perspectives de croissance à long terme, il sera essentiel pour les économies des Balkans occidentaux de faire avancer les réformes structurelles et d’accélérer la transformation économique. La convergence avec les pairs européens n’est possible pour les Balkans occidentaux que si le taux de croissance potentielle est augmenté.

À une époque où les ressources du secteur public se font rares, il conviendrait de privilégier les réformes à coût budgétaire limité qui permettraient d’accélérer la croissance potentielle et la convergence à moyen terme (graphique 2). Cela comprendrait des mesures visant à relever les normes de gouvernance, y compris la numérisation, à accroître le niveau de concurrence sur le marché, à supprimer les obstacles à l’entrée des entreprises et à accroître la rétention et le réinvestissement des investisseurs étrangers pour stimuler la productivité des facteurs, ainsi qu’améliorer les compétences et réduire les obstacles au travail des femmes. forcer la participation. La crise actuelle souligne également l’importance d’accélérer la transition verte dans la région des hydrocarbures volatils vers une production d’électricité plus propre, ainsi que des modes de production, de financement et de consommation plus verts.

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