Les nouvelles commandes de biens durables ont enregistré un cinquième gain consécutif en septembre, en hausse de 1,9% après un gain de 0,4% en août, 11,8% en juillet, 7,7% en juin et 15,0% en mai. Les gains ont suivi des baisses de 18,3% en avril et de 16,7% en mars. Les commandes de biens durables excluant les avions et les pièces ont augmenté de 0,5% pour le mois après une baisse de 0,5% en août et trois gains mensuels de mai à juillet. Cela place le niveau des commandes à 233,1 milliards de dollars, soit seulement 0,6% en dessous du sommet historique de 233,3 milliards de dollars en juillet et ce n'est que la quatrième fois que les commandes ont dépassé 233 milliards de dollars (voir le premier graphique).
Les nouvelles commandes de biens d'équipement non défensifs à l'exclusion des aéronefs, un indicateur de l'investissement en équipement commercial, ont augmenté de 1,0% en septembre après avoir gagné 2,1% en août, ce qui porte le niveau à 68,7 milliards de dollars, le plus haut depuis septembre 2014. Cette catégorie importante était au sommet de 65 à 70 milliards de dollars sur plusieurs périodes au cours des 15 dernières années avant de chuter à 61,3 milliards de dollars en avril 2020. Le rythme de 61,3 milliards de dollars a été le plus lent depuis septembre 2017 (voir le premier graphique).
Malgré la performance positive des commandes globales de biens durables, les principales catégories de biens durables présentées dans le rapport ont eu des résultats mitigés au cours du dernier mois. Parmi les catégories individuelles, les métaux primaires ont augmenté de 4,0%, les produits métalliques fabriqués de 1,2%, les commandes de machines ont diminué de 0,3%, les ordinateurs et les produits électroniques ont augmenté de 0,6%, les équipements et appareils électriques ont diminué de 2,0%, les commandes de matériel de transport ont augmenté de 4,1% et le la catégorie fourre-tout des «autres biens durables» a augmenté de 0,9 pour cent. De plus, alors que toutes les catégories ont fortement baissé en mars et avril, seules quatre catégories sont au-dessus de leur niveau de février 2020 en septembre: les biens d'équipement non défensifs à l'exclusion des aéronefs, des ordinateurs et des produits électroniques, des véhicules et pièces automobiles et de tous les autres biens durables (voir deuxième graphique ).
Les commandes d'avions non défensives ont été positives en septembre, totalisant 1,8 milliard de dollars après avoir subi des commandes nettes négatives au cours de cinq des six derniers mois (voir le troisième graphique). Les nouvelles commandes négatives nettes représentent l'annulation de commandes passées précédemment totalisant plus que le total des nouvelles commandes pour la période. Des annulations importantes au cours des derniers mois ont laissé les commandes non exécutées d'avions non défensives à 481,3 milliards de dollars, le total le plus bas depuis mai 2013 (voir troisième graphique).
Le rapport sur les commandes de biens durables reflète les effets positifs persistants de l'assouplissement des politiques de fermeture du gouvernement mises en œuvre en réaction à l'épidémie de Covid-19. Des dommages extraordinaires ont été causés, mais à mesure que les restrictions gouvernementales sont assouplies, des signes de reprise apparaissent. Cependant, la reprise est très inégale dans l'ensemble de l'économie et le rythme s'est ralenti dans certains domaines, ce qui suscite des inquiétudes quant à la durabilité de la reprise.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante et des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'une licence en affaires de l'Université Lehigh.
