Les conditions financières mondiales continuent de clignoter en rouge alors que les banques centrales mondiales ont agi avec force pour lutter contre les effets économiques et financiers du virus COVID-19. Dimanche, la Réserve fédérale a mis un signe de ponctuation sur la politique monétaire, ramenant le taux des fonds fédéraux à la borne inférieure zéro (ZLB), augmentant les achats d'actifs, ouvrant les lignes de swap de dollars et réduisant le taux qu'elle facture à sa fenêtre d'actualisation. Il est sûr de dire que la Fed a fait à peu près tout ce qu’elle peut.
Tout élément substantiel à partir de maintenant nécessitera le consentement du secrétaire au Trésor américain, Steven Mnuchin, conformément à l'article 13 (3) de Dodd-Frank. Toute action substantielle qui se produira est désormais entre les mains des autorités fiscales, et cela ne devrait pas renforcer la confiance de quiconque dans les marchés financiers.
Les conditions monétaires aux États-Unis, au Canada et au Royaume-Uni se sont détériorées au point que les banques centrales respectives ont abaissé les taux de ce qui est normalement un niveau sans précédent de 50 points de base, encore moins la baisse de 100 points de base imposée par la Fed le 15 mars. Les conditions financières aux États-Unis sont de 3,7 écarts-types au-dessous des niveaux de stress normaux sur les marchés financiers. Les conditions financières de l'UE sont 3,6 écarts-types inférieurs à la neutralité. La dernière fois que cela s'est produit, c'était dans les jours précédant l'effondrement de Lehman Brothers en 2008 et la crise financière mondiale.
