Les commandes de biens durables et le déficit du commerce des biens en juin ont dépassé les attentes, selon les données publiées mercredi, atténuant les craintes de récession avant que la Réserve fédérale n’annonce une hausse des taux plus tard dans la journée.
En plus de cela, les expéditions de biens d’équipement non militaires hors aéronefs – un indicateur des dépenses des entreprises privées – sont restées robustes au deuxième trimestre. La série alimente le calcul du PIB, qui sera publié jeudi.
Bien que les points de données sur les commandes de biens durables et la balance commerciale des biens avancés devraient être disponibles pour la Fed avant l’annonce de ses taux mercredi après-midi, la surprise à la hausse ne change pas nos attentes pour une nouvelle hausse des taux de 75 points de base.
Commandes de biens durables
Les principales commandes de biens durables ont augmenté de 1,9 % en juin, ce qui est nettement supérieur aux prévisions du marché d’une baisse de 0,4 %. Les commandes de biens d’équipement hors défense hors aéronefs, qui représentent les futurs investissements privés, ont augmenté de 0,5 %, soit 6,3 % sur une base annualisée moyenne sur 3 mois.
Avec une inflation sous-jacente basée sur le déflateur PCE (dépenses de consommation personnelle) de base tournant autour de 0,3 % chaque mois depuis février, les entreprises ont fait preuve d’une forte résilience en termes de dépenses malgré la pression inflationniste.
L’accent est resté sur les données reflétant les expéditions de biens d’équipement hors défense hors aéronefs, qui ont augmenté de 0,7 % en juin et de 9,0 % sur une base annualisée moyenne sur 3 mois.
La forte croissance du nombre total de commandes de biens durables en juin a toutefois fait grimper le nombre de commandes en carnet à 0,7 % contre 0,3 % précédemment. Les commandes en carnet de biens d’équipement de base sont restées à 0,2 % en juin.
Avancer le déficit du commerce des marchandises
Les données sur le déficit commercial des biens ont montré une amélioration significative en juin, réaffirmant que l’économie n’était pas en récession au premier semestre de l’année.
Le déficit du commerce des biens est tombé à 98,2 milliards de dollars, contre 104,3 milliards de dollars en mai, tiré par une forte croissance des exportations, en hausse de 2,5 % sur le mois. Les importations de biens échangés, en revanche, ont diminué de 0,5 % en juin.
Les données étaient conformes à nos prévisions d’exportations totales beaucoup plus fortes au deuxième trimestre. Avec la baisse significative des importations, la composante des exportations nettes dans le calcul du PIB au deuxième trimestre sera un élément clé qui maintiendra une croissance positive.
La vente à emporter
Notre prévision d’une croissance de 0,7 % du PIB au deuxième trimestre semble beaucoup plus réalisable après avoir pris connaissance des données de mercredi, en particulier alors que la crainte d’une nouvelle baisse de la croissance du PIB est généralisée, ce qui répondrait à la définition d’une soi-disant récession technique.
