L’idée selon laquelle les économies BRIC – Brésil, Russie, Inde et Chine – mettent en place une alternative au dollar américain n’est ni nouvelle ni efficace.
L'idée a été lancée ce week-end dans le cadre d'une menace du président élu Donald Trump d'imposer des droits de douane de 100 % sur les économies BRIC si elles décidaient de remplacer le dollar comme monnaie de réserve mondiale.
Considérez les réserves monétaires mondiales. Sur environ 12 500 milliards de dollars de réserves monétaires mondiales totales, la Chine ne représente qu’une fraction avec 245 milliards de dollars. Les États-Unis, en revanche, représentent 6 670 milliards de dollars.
La seule réalisation substantielle des économies BRIC a été la mise en commun de 100 milliards de dollars de réserves de change, qui constituent le fondement d'une nouvelle banque de développement, qui a fourni 33 milliards de dollars pour l'eau, les transports et d'autres projets d'infrastructure au cours de la dernière décennie.
La Banque mondiale, en revanche, a alloué 73 milliards de dollars à ses pays membres pour le seul exercice 2023.
La vérité est qu’environ 88 % de toutes les transactions de change impliquent le dollar et que 70 % de la dette en devises est émise en dollar, ce qui est plus de trois fois celui émis en euros et 30 fois celui émis en yuan chinois. .
L’idée que les économies BRIC offrent une alternative au dollar américain est au mieux prématurée et au pire exagérée.
Les États-Unis, les économies BRIC et le populisme économique
Qu’est-ce qui se cache derrière la menace du président élu Donald Trump le week-end dernier d’imposer des droits de douane de 100 % sur les économies BRIC ?
C’est une illustration parfaite des incohérences internes qui sont au cœur de l’agenda économique populiste.
Pour commencer, obliger les pays à utiliser le dollar est contre-productif. Ce type de politique entraînera une perte de crédibilité et risque plus de faire fuir les pays émergents que de les inciter à utiliser davantage le dollar comme moyen de transaction.
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Deuxièmement, si la nouvelle administration veut rééquilibrer l’économie mondiale, elle devra adopter des politiques qui se traduiront par un dollar plus faible, entraîné par une consolidation budgétaire – des impôts plus élevés et une baisse des dépenses – ce qui est à l’opposé de la politique budgétaire expansionniste de la première administration Trump. .
Dans une économie qui connaît une croissance d’un peu moins de 3 %, les réductions d’impôts et l’augmentation des dépenses entraîneront une aggravation des déficits commerciaux et courants, à l’opposé du rééquilibrage que cherche à réaliser une deuxième administration Trump.
Un dollar plus fort va directement à l’encontre de l’objectif de rééquilibrage économique mondial qui cherche à accroître les investissements et les dépenses dans les pays ayant d’importants excédents de balance courante et à rediriger la demande vers ceux qui ont d’importants déficits annuels.
Les plats à emporter
Le bromure astucieux lancé ce week-end contre les économies BRIC est dénué de tout lien réel avec le fonctionnement de l’économie et de la finance mondiales.
Au contraire, de telles déclarations sont susceptibles d’accroître l’incertitude économique et de conduire à des résultats diamétralement opposés aux objectifs déclarés qu’ils cherchent à atteindre.
