L’investissement étranger direct continue d’être une source de force économique pour les États-Unis. La hausse des taux, un dollar fort, une économie innovante ainsi que la primauté du droit continuent d’attirer des capitaux importants dans les sociétés basées aux États-Unis.
Ce flux de capitaux est devenu si important, en fait, que les États-Unis sont désormais la principale destination de ces investissements, devançant les centres financiers qui ont traditionnellement dominé le flux transfrontalier d’investissements.
Qu’est-ce qui motive les investissements ?
Pendant des décennies, les États-Unis ont été à la traîne des paradis financiers comme les Bermudes et les îles Caïmans en matière d’investissement direct étranger, défini comme une participation minimale de 10 % dans des sociétés offshore. Une analyse du Fonds monétaire international a déclaré qu’une grande partie de la catégorie est composée « d’investissements purement financiers avec peu ou pas de lien avec l’économie réelle ».
Mais même si les centres financiers offshore restent un acteur majeur pour ce capital, les économies établies comme les États-Unis et la Chine attirent une part croissante.
Les moteurs exacts de cette évolution sont difficiles à démêler, selon le FMI. Mais il est évident que la Tax Cuts and Jobs Act de 2017 a réduit les incitations à conserver les bénéfices dans les juridictions à faible taux d’imposition et a conduit au rapatriement substantiel de fonds des filiales étrangères.
L’analyse du FMI a également cité les efforts déployés par l’Organisation de coopération et de développement économiques pour réduire l’érosion de l’assiette fiscale et le transfert de bénéfices, qui pourraient avoir stoppé certains flux vers les centres financiers offshore.
Les IDE sont de retour sur les rails aux États-Unis…
Le résultat est une aubaine pour l’économie américaine. Les investissements directs étrangers dans les entreprises américaines ont augmenté de 11 % l’an dernier après avoir stagné en 2020 pendant la pandémie. Cela vient après des taux de croissance annuels qui ont atteint en moyenne près de 8 % par an de 2009 à 2019.
En comparaison, le total des IDE pour le monde entier a augmenté à un taux annuel moyen de 6,2 % au cours de la même décennie.
… grâce aux autres économies avancées …
Les principales sources d’investissement dans les entreprises américaines se lisent comme un Who’s Who des économies avancées.
Il y a eu près de 5 billions de dollars d’investissements totaux l’année dernière dans des sociétés américaines provenant de sources étrangères, ce que l’on appelle les IDE entrants. Le Japon, les Pays-Bas, le Canada, le Royaume-Uni et l’Allemagne représentaient 56 % de ce total.
Les 25 principales sources d’investissement direct étranger entrant aux États-Unis représentaient 94 % du total, dont seulement 4 % provenant de centres financiers comme les îles Caïmans.
… et les investissements offshore américains sont également plus élevés
Dans le même temps, les sociétés américaines achètent des actions de sociétés étrangères, avec près de 6 500 milliards de dollars d’IDE sortants l’année dernière. Sur ce montant, 1 000 milliards de dollars sont allés au Royaume-Uni seul, les cinq premiers pays représentant 55 % du total des IDE sortants.
Environ 82 % des IDE sortants des États-Unis sont allés au même groupe des 25 principales sources d’investissements directs étrangers. 10% supplémentaires sont allés à des centres financiers comme ceux des Bermudes et des îles Caïmans.
Les investissements offshore américains ont augmenté en moyenne de 5,2 % par an au cours de la décennie précédant la pandémie, puis de 4,3 % en 2020 et de 6,6 % l’année dernière.
La vente à emporter
L’érosion de l’assiette fiscale et le transfert de bénéfices au cours de la dernière décennie ont faussé l’équilibre budgétaire des États-Unis et d’autres pays. Cette délocalisation des bénéfices a nui à l’investissement intérieur et à la croissance potentielle de ces économies.
Cependant, les tendances récentes de l’investissement étranger direct suggèrent les avantages des modifications de la politique fiscale américaine en conjonction avec les efforts internationaux visant à réduire l’érosion de l’assiette fiscale et le transfert de bénéfices.
