Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement sont devenues un véritable casse-tête pour les entreprises au lendemain de la pandémie. En effet, en octobre 2021, presque toutes les entreprises interrogées dans nos enquêtes régionales auprès des entreprises ont signalé au moins quelques difficultés à obtenir les fournitures dont elles avaient besoin. Ces perturbations de la chaîne d’approvisionnement ont largement contribué à la poussée de l’inflation qui s’est produite alors que l’économie se remettait de la récession pandémique. Dans cet article, nous présentons de nouvelles mesures de la disponibilité de l'offre issues de notre enquête auprès des chefs d'entreprise et de l'Empire State Manufacturing Survey, qui suivent de près l'indice de pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale (GSCPI) de la Fed de New York. Nous commencerons à publier ces données sur une base mensuelle à partir de juin. Ces indices indiquent que la disponibilité de l’offre s’est généralement améliorée depuis le début de 2023, mais qu’au cours des deux derniers mois, l’amélioration s’est arrêtée. Cette tendance est préoccupante puisque notre enquête supplémentaire de mai indique qu'entre un tiers et la moitié des entreprises de la région éprouvent des difficultés à s'approvisionner, et nombre d'entre elles réduisent leurs opérations et augmentent leurs prix pour compenser, quoique dans une moindre mesure qu'il y a quelques années.
Un nouvel indice de disponibilité des approvisionnements
En octobre 2021, nous avons commencé à demander aux entreprises participant à nos enquêtes si la disponibilité de l'offre s'était améliorée, était restée inchangée ou s'était dégradée par rapport au mois précédent, ce qui nous a permis de dériver des indices de diffusion de la disponibilité de l'offre pour les entreprises de services et les fabricants. Nous calculons nos nouveaux indices de disponibilité de l'approvisionnement (ISC) comme la part indiquant que la disponibilité de l'approvisionnement s'est améliorée au cours du mois moins la part qui indique que la disponibilité de l'approvisionnement s'est détériorée. Ainsi, les valeurs positives des SAI suggèrent que, dans l’ensemble, la disponibilité de l’offre s’est améliorée au cours du mois pour les entreprises de la région, et les valeurs négatives suggèrent que la disponibilité de l’offre s’est dégradée. Cet indice est similaire au GSCPI, qui intègre un large éventail de données internationales pour en dériver un indice présentant un résumé complet des perturbations potentielles de la chaîne d'approvisionnement dans le monde entier. Les valeurs positives du GSCPI suggèrent que les pressions de l’offre sont supérieures à leurs moyennes historiques – en d’autres termes, pires que la normale – tandis que les valeurs négatives suggèrent que les pressions de l’offre sont meilleures que la normale. Ainsi, les lectures du GSCPI peuvent être considérées comme similaires à ce que mesurent les valeurs positives et négatives de nos ISC (une variation mensuelle), bien que les signes soient inversés.
Dans le graphique ci-dessous, nous montrons nos nouvelles ISC ainsi que le GSCPI pour la période de chevauchement de nos enquêtes (le GSCPI commence en 1997). À des fins de comparaison, nous inversons le signe du GSCPI pour qu'il corresponde à nos SAI, de sorte que les valeurs positives sur le graphique indiquent moins de ruptures d'approvisionnement tandis que les valeurs négatives indiquent de plus grandes ruptures d'approvisionnement et multiplions le GSCPI par 10 pour le mettre sur la même échelle que les SAI. .
Les indices de disponibilité des approvisionnements capturent les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale
Remarques : GSCPI est l’indice de pression de la chaîne d’approvisionnement mondiale. SAI est l’indice de disponibilité de l’offre.
Les trois indices d’offre se suivent de près. Les indices restent généralement inférieurs et supérieurs à zéro en même temps, et les mouvements des indices sont assez étroitement corrélés. Ces tendances suggèrent que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement auxquelles sont confrontées les entreprises régionales correspondent à des perturbations mondiales, ce qui est normal puisque les entreprises s’approvisionnent souvent dans le monde entier, directement ou indirectement. Cependant, les séries présentent des tendances quelque peu différentes fin 2022. Nos indices sont devenus positifs (indiquant une amélioration) en août 2022 tandis que le GSCPI est resté négatif et a légèrement diminué pendant quelques mois avant de devenir positif début 2023. Cette divergence pourrait bien être due aux différences entre disponibilité de l’offre aux États-Unis par rapport au reste du monde. En particulier, la guerre entre la Russie et l'Ukraine progressait à cette époque, affectant les entreprises européennes plus directement que celles des États-Unis, et la Chine a connu des pannes de courant à l'été 2022 en raison d'une vague de chaleur et d'une sécheresse record, provoquant des perturbations et des perturbations. fermetures de certaines routes maritimes.
Notamment, les trois indices d’offre sont généralement supérieurs à zéro depuis le début de 2023, ce qui suggère que la disponibilité de l’offre s’est améliorée depuis environ un an et demi, période au cours de laquelle les pressions inflationnistes se sont atténuées. Cependant, au cours des deux derniers mois, les SAI ont oscillé autour de zéro, les derniers chiffres du SAI-Manufacturing suggérant que l'amélioration est au point mort. Cette tendance est préoccupante dans la mesure où des questions supplémentaires posées aux entreprises dans le cadre de l'enquête de mai indiquent que les ruptures d'approvisionnement restent importantes pour de nombreuses entreprises de la région. En effet, l’absence récente d’amélioration de la disponibilité de l’offre s’est produite alors que l’inflation a montré une certaine rigidité.
Malgré les progrès, l’activité commerciale reste affectée
Nos enquêtes auprès des entreprises de mai ont demandé aux entreprises quelle avait été l'importance des perturbations de la chaîne d'approvisionnement au cours du mois, une question que nous avons également posée en octobre 2021. Comme le montre le graphique ci-dessous, alors que près de 80 % des entreprises de services et près de 95 % des fabricants ont déclaré avoir difficulté à s’approvisionner en octobre 2021, ces parts sont tombées à environ un tiers des entreprises de services et à un peu moins de la moitié des fabricants dans l’enquête de mai 2024. Il convient de noter que la proportion d’entreprises signalant d’importantes ruptures d’approvisionnement a considérablement diminué pour ne plus représenter qu’une petite proportion.
Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se sont atténuées mais affectent toujours un nombre important d’entreprises
Et alors qu’environ 70 % des entreprises de services et 90 % des fabricants ont déclaré que les ruptures d’approvisionnement entravaient l’activité commerciale en octobre 2021, ces parts sont tombées à 24 % et 43 % en mai 2024. Au total, même si de nombreux progrès ont été réalisés, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement restent importantes et freinent l’activité commerciale de nombreuses entreprises de la région, bien que beaucoup moins qu’en 2021.
Comment les entreprises s’en sortent-elles ?
Nous avons également demandé aux entreprises quelles mesures elles avaient prises en réponse aux perturbations de la chaîne d'approvisionnement au cours des trois derniers mois, en nous concentrant sur les changements dans les prix, la production, l'emploi et les heures travaillées. Comme le montre le graphique ci-dessous, environ un quart des entreprises de services et près de 40 % des fabricants ont augmenté leurs prix de vente. Même si de tels ajustements de prix ont été beaucoup moins fréquents qu’en octobre 2021, un pourcentage aussi élevé d’entreprises augmentant leurs prix en réponse à des perturbations de la chaîne d’approvisionnement pourrait bien contribuer aux pressions inflationnistes dans l’économie.
Mesures prises en raison de perturbations de la chaîne d'approvisionnement
Environ un tiers des entreprises de services ont signalé des réductions de leurs activités commerciales en raison de perturbations de la chaîne d'approvisionnement, une proportion plus élevée que les 25 pour cent qui ont signalé de telles réductions en 2021, tandis qu'un peu moins de la moitié des fabricants ont déclaré avoir réduit leur production, en dessous des 60 pour cent qui ont déclaré il en a été de même en 2021. Les suppressions d’emplois ou d’heures travaillées n’ont pas été très courantes, comme en 2021.
Conclusion
Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement sont apparues comme un problème majeur alors que l’économie commençait à se remettre de la récession pandémique et ont depuis lors été un contributeur majeur à une inflation élevée. En tant que tel, comprendre et mesurer les perturbations de la chaîne d’approvisionnement est un élément important pour comprendre les pressions inflationnistes dans l’économie. Nos indices de disponibilité de l'offre (ISC) présentent un nouvel indicateur pour mesurer ces perturbations et ont l'avantage d'être publiés en début de mois dans le cadre de nos enquêtes régionales régulières auprès des conjonctures, avant que de nombreux autres indicateurs ne soient disponibles. Notre publication de mai, ainsi que notre enquête complémentaire, montrent que les ruptures d’approvisionnement sont beaucoup moins importantes qu’il y a quelques années, lorsqu’il y avait des déséquilibres importants dans l’économie, même si la disponibilité de l’offre ne s’est pas améliorée au cours des deux derniers mois. Les résultats de notre enquête indiquent que de nombreuses entreprises augmentent leurs prix en raison de ruptures d'approvisionnement à un moment où il n'y a pas eu d'amélioration supplémentaire de la disponibilité de l'offre, une combinaison troublante lorsque l'inflation reste supérieure à l'objectif d'inflation de la Réserve fédérale.
Données graphiques 
Jaison R. Abel est responsable des études urbaines et régionales au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Richard Deitz est conseiller en recherche économique en études urbaines et régionales au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Jaison R. Abel et Richard Deitz, « Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement se sont atténuées, mais restent une préoccupation », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street20 mai 2024, https://libertystreetnomics.newyorkfed.org/2024/05/supply-chain-disruptions-have-eased-but-remain-a-concern/.
