Le PDG s'inquiète principalement de l'incertitude géopolitique, des tarifs et de l'incertitude réglementaire
Quel est l'impact de chacun des risques suivants sur votre industrie?
Les PDG sont soudainement très inquiets des guerres tarifaires et commerciales, comme le montre le tableau de la dernière enquête d'Apollo. Ce n'étaient pas un problème au premier trimestre. Mais maintenant, 58% se soucient de ces zones.
Malheureusement, ils ont maintenant encore plus de problèmes car les tarifs ont été rejoints par des contrôles à l'exportation. Comme le rapporte le Wall Street Journal:
«La guerre commerciale entre Washington et Pékin a été éloignée de ces dernières semaines, se concentrant plutôt sur les restrictions de chaque pays sur les matériaux ou les produits dont l'autre a désespérément besoin.«
Les produits chimiques, sous la forme de terres rares, de plastiques et maintenant de l'éthane sont au centre du problème.
Certains suggèrent que Trump est le président de taco – «Trump toujours des poulets»
Certains commentateurs ont appelé le président Trump le président de Taco. Mais c'est totalement faux. Son approche réelle est plus complexe:
- Après avoir ouvert une zone d'attaque, il s'arrête ensuite pour voir l'effet
- Et alors que les joueurs évaluent toujours le premier mouvement, il ouvre un deuxième front
C'est ce qui s'est passé avec la guerre tarifaire. Il a commencé avec des tarifs de 10%, puis il les a augmentés. Il a ensuite temporairement réduit certains des nouveaux chiffres pendant 90 jours.
Et puis, avec de nombreuses personnes «hors-garde», il a ouvert un deuxième front en introduisant des restrictions commerciales sur les zones de produits clés.
À son tour, bien sûr, cela aide à répandre la confusion quant à ce qu'il veut réellement réaliser.
Les produits chimiques mettent en évidence le passage du tarif à la guerre commerciale
Les exportations pétrochimiques américaines vers la Chine ont quadruplé depuis 2020
Exportations américaines de matières premières pétrochimiques vers la Chine et la valeur marchande implicite
Nous pouvons voir cette tactique en action avec des produits chimiques. Ils sont utilisés dans une vaste gamme d'applications dans chaque industrie et dans tous les pays.
La semaine dernière, Trump a décidé d'ajouter des contrôles d'exportation sur les exportations d'éthane vers la Chine. L'éthane est une matière première importante pour l'industrie pétrochimique chinoise, comme le montre le graphique Bloomberg.
Les plantes appartenant à Satellite Chemical, Sinopec et INEOS et SP Chemical sont toutes potentiellement affectées. Comme le note Reuters en référence au terminal d'exportation de l'Enterprise:
«La production d'éthane aux États-Unis a atteint un record de 2,83 millions de b / j en 2024, soit presque triplé par rapport à 2014…
«Environ 40% des environ 213 000 b / j de l'éthane chargées l'année dernière à partir du principal terminal d'exportation de l'Enterprise ont été expédiés en Chine. La société a déclaré qu'elle ne pouvait pas déterminer si elle pouvait obtenir une licence.
«Les restrictions à l'exportation d'éthane de l'administration Trump pourraient atteindre son objectif prévu de nuire à l'industrie pétrochimique de la Chine, mais cela aurait un coût élevé pour l'industrie pétrolière et gazière du pays.»
Le problème est très simple:
- Les producteurs de schiste américains doivent exporter de l'éthane afin de continuer à gérer leurs opérations
- S'ils ne peuvent pas exporter l'éthane, ils devront réduire leurs taux d'exploitation
Leur alternative est de jeter plus d'éthane dans le gaz naturel, mais cette option est limitée en raison du risque d'explosion. L'éthane peut former des mélanges explosifs avec de l'air à des concentrations de seulement 3%.
Nous entrons dans un stade à haut risque des tensions commerciales
Le vice-président Vance a été très clair sur la justification des guerres tarifaires et commerciales:
«Vous devez rendre beaucoup plus rentable pour investir aux États-Unis, et beaucoup moins rentable pour investir à l'étranger»
Et maintenant, Trump devrait annoncer ses soi-disant «tarifs réciproques» dans les 10 prochains jours, avant sa date limite du 9 juillet pour les réimposer.
Le problème clé est que la géopolitique a maintenant remplacé l'économie en tant que moteur clé des décisions. Nous retournons dans le monde de la guerre froide avant la chute du mur de Berlin en 1989.
Il semble que ce soit une balade très cahoteuse.
