L’inflation et la poussée de l’omicron n’ont pas dissuadé les consommateurs américains de commencer l’année en force, les ventes au détail ayant fortement rebondi en janvier.
Les achats dans les magasins de détail, les restaurants et en ligne ont augmenté de 3,8 %, dépassant l’inflation pour la première fois en trois mois, a rapporté mercredi le département du Commerce. Après ajustement pour tenir compte de l’inflation, notre estimation de la série de chiffres supérieurs en termes réels est restée solide à près de 3,2 %.
Les ventes des concessionnaires de véhicules et de pièces automobiles ont mené la reprise en janvier avec une augmentation de 5,7 %, rattrapant une partie du terrain perdu par rapport aux mois précédents en raison de la pénurie de copeaux. Les ventes d’automobiles représentent environ 20 % du total des ventes au détail chaque mois.
Davantage d’offre a été produite depuis septembre, lorsque la vague delta a eu un impact mondial sur les chaînes d’approvisionnement. Cela dit, les stocks de voitures particulières sont restés à leur plus bas depuis plusieurs décennies au cours des trois derniers mois, selon le Bureau of Economic Analysis dans un rapport séparé. Ce bas niveau suggère qu’il y a de la place pour que les ventes d’automobiles continuent de s’améliorer.
Le groupe de contrôle, qui alimente le calcul du produit intérieur brut, a enregistré un solide gain au cours du mois, en hausse de 4,8 % en dollars. Cette croissance nominale garantit une large marge pour une augmentation des ventes au détail réelles, qui s’ajustent à l’inflation, l’inflation mensuelle étant restée stable à 0,6 % en janvier, suggérant une possible augmentation de la prévision de la composante consommation privée du PIB au premier trimestre. Les données officielles sur les ventes réelles accusent souvent un retard de plusieurs mois sur leur version nominale.
L’impact de la poussée d’omicron a été atténué dans les données de vente de janvier, car les dépenses de consommation sont devenues moins sensibles à l’impact du COVID-19 après chaque vague.
En plus de cela, le changement des comportements d’achat au dernier trimestre de 2021, qui a entraîné une forte baisse des ventes de décembre sur une base désaisonnalisée, a probablement ajouté un certain niveau de bizarrerie saisonnière à l’augmentation des ventes en janvier. Nous pensons que le rapport est mûr pour des ajustements majeurs pour les distorsions du COVID-19, ce qui est arrivé aux rapports sur la masse salariale et l’indice des prix à la consommation du Bureau of Labor Statistics ce mois-ci.
Une tendance similaire s’est produite il y a plus d’un an, lorsque la deuxième vague de COVID-19 a décimé le chiffre d’affaires pendant la période des fêtes, entraînant une baisse des ventes au détail de 1,5 % et 0,8 % en novembre et décembre 2020, respectivement. Alors que la deuxième vague se retirait de son sommet de décembre, les ventes au détail ont immédiatement rebondi, augmentant de 7,6 % en janvier suivant.
La composante des ventes hors magasin a récemment suivi la même histoire : elle a fortement augmenté en octobre en raison des achats anticipés des fêtes, a diminué de manière significative en novembre et décembre pour rebondir à nouveau de 14,5 % en janvier.
Il est important de noter que les données préliminaires seront sujettes à révision car elles proviennent d’un échantillon aléatoire de seulement 5 500 entreprises sur plus de 3 millions. La lecture de décembre pour le chiffre du chiffre d’affaires a été révisée à la baisse à une baisse de 2,5 % par rapport à une baisse de 1,9 %.
La vente à emporter
Même si la demande s’est modérée, les goulots d’étranglement de l’offre restent le plus grand défi à la croissance des ventes. L’amélioration récente des chaînes d’approvisionnement, selon le RSM US Supply Chain Index, donnera aux détaillants plus de confiance pour s’attendre à des ventes plus élevées dans les mois à venir.
Le début d’un monde post-pandémique semble plus proche que jamais. Avec cela, alors que les mesures de politique budgétaire et monétaire continuent de s’estomper, nous devrions nous attendre à ce que la croissance des ventes au détail revienne assez rapidement à sa moyenne d’avant la pandémie.
